Метод чистой балансовой стоимости

Метод чистых активов (Net asset approach (value)) — один из методов оценки стоимости предприятия (бизнеса), согласно которому стоимость предприятия равна стоимости чистых активов, сумме стоимостей всех его активов (материальных и нематериальных) за вычетом обязательств. Справочно-информационный ресурс поддержки предпринимательства. (http://www.businessvoc.ru)

Таким образом, основная формула для расчета стоимости бизнеса для этого подхода:

Собственный капитал = Активы — Обязательства.

Применяя методы оценки, основанные на стоимости активов, приходится корректировать активы и пассивы предприятия до их оценочной рыночной стоимости, и результатом этих операций является стоимость акционерного капитала предприятия.

Метод чистых активов предполагает анализ и корректировку всех статей баланса предприятия, суммирование стоимости активов и вычитание из полученной суммы скорректированных статей пассива баланса в части долгосрочной и текущей задолженности. Данный метод расчета стоимости предприятия соответствует международным принципам бухгалтерского учета и широко используется при определении стоимости чистых активов акционерных обществ.

Методы оценки стоимости стартапа | VC Secrets

Корректировка статей баланса в целях оценки стоимости предприятия заключается как в нормализации бухгалтерской отчетности (в том числе статей баланса), так и в пересчете статей актива и пассива баланса в текущие цены.

Пересчет статей актива баланса предприятия в текущие цены состоит:

• · в определении рыночной стоимости основных средств и нематериальных активов;
• · в определении фактической текущей стоимости «незавершенки»;
• · в анализе и оценке долгосрочных финансовых вложений;
• · в анализе и оценке по текущим ценам запасов, затрат и денежных средств;
• · в анализе и определении текущей стоимости имеющихся у предприятия задолженностей.

После корректировки статей баланса предприятия можно рассчитать чистую стоимость его активов по нижеприведенному алгоритму.

Алгоритм реализации метода:

• 1. Суммируются статьи баланса предприятия:

• — Остаточная стоимость нематериальных активов;
• — Остаточная стоимость основных средств;
• — Оборудование к установке;
• — Незавершенные капитальные вложения;
• — Долгосрочные финансовые вложения;
• — Прочие необоротные активы;
• — Производственные запасы;
• — Животные;
• — Остаточная стоимость МБП;
• — Незавершенное производство;
• — Расходы будущих периодов;
• — Готовая продукция;
• — Товары;
• — Прочие запасы и затраты;
• — Товары отгруженные;
• — Расчеты с дебиторами;
• — Авансы, выданные поставщикам и подрядчикам;
• — Краткосрочные финансовые вложения;
• — Денежные средства;
• — Прочие оборотные активы;

ИТОГО активы предприятия.

2. Суммируются обязательства (задолженности) предприятия по

Мастер-класс «Методы переоценки основных средств, обесценение»

• — Целевое финансирование и поступления;
• — Арендные обязательства;
• — Долгосрочные кредиты банков;
• — Долгосрочные займы;
• — Краткосрочные кредиты банков;
• — Кредиты банков для работников;
• — Краткосрочные займы;
• — Расчеты с кредиторами;
• — Авансы, полученные от покупателей и заказчиков;
• — Расчеты с учредителями;
• — Резервы предстоящих расходов и платежей;
• — Прочие краткосрочные пассивы;

ИТОГО пассивы предприятия.

• 3. Из суммы активов вычитается сумма пассивов.
• 4. К полученной разности прибавляется рыночная стоимость земли, (если земля тоже оценивается).

В зависимости от вида используемой балансовой стоимости возникают соответствующие наименования данного метода:

• · Метод чистой балансовой стоимости — наиболее простой метод оценки активов компании. Для получения чистой балансовой стоимости из общей стоимостной оценки активов баланса вычитаются все краткосрочные и долгосрочные обязательства фирмы. В результате будет определена стоимость собственного капитала компании, т.е. значение чистой балансовой стоимости активов;
• · Метод скорректированной балансовой стоимости — более совершенный метод. Он включает в себя результат переоценки, с учетом которой корректируется остаточная стоимость активов на фактор, обусловленный уровнем инфляции. При определении стоимости фирмы проводится переоценка ее активов с введением полученного результата этой переоценки в баланс: со стороны активов — это сумма переоценки, со стороны пассивов — резерв переоценки. В результате получается чистая, скорректированная балансовая стоимость, которая по сути является суммой собственного капитала компании и резерва.

Кроме того, в рамках метода чистых активов, выделяют еще два метода:

• · Метод замещения;
• · Метод определения восстановительной стоимости.

В случае оценки методом замещения определяется стоимость такого объекта, который имеет параметры (главным образом затраты на полное замещение его активов при сохранении хозяйственного профиля), аналогичные оцениваемому предприятию. Подобный объект должен быть построен по современному проекту с применением передовых технологий; продукция должна изготавливаться из современных материалов, а цена — устанавливаться на соответствующую дату оценки. Этот метод целесообразно применять для оценки материальных активов предприятий, которые характеризуются достаточно высокой капиталоемкостью.

Метод определения восстановительной стоимости является некоторым подобием метода замещения. При его использовании рассчитывают все затраты , необходимые для создания достаточно точной копии оцениваемой компании. В отличие от метода замещения, этот метод учитывает кроме стоимости нематериальных активов авторские права, патенты, компьютерные программы и т.п.

Метод чистых активов целесообразно использовать, если:

• — доходы не поддаются точному прогнозу;
• — предприятие обладает значительными материальными и финансовыми активами (ликвидными ценными бумагами, инвестициями в недвижимость и т. д.);
• — требуется оценить новое предприятие, у которого отсутствуют ретроспективные данные о прибылях.

Преимущества метода чистых активов:

• · В расчетах используется достаточно точная информация о текущем состоянии имущественного комплекса, что ограничивает субъективный фактор;
• · Пригоден к использованию в ситуациях, когда отсутствует ретроспективные данные о прибылях и нет возможности определить перспективные денежные потоки;
• · Пригоден для оценки вновь возникших предприятий, холдинговых и инвестиционных компаний;
• · Возможность подтвердить (аргументировать) результаты расчетов стоимости бизнеса документально.

Недостатки метода чистых активов:

• · Не учитывает будущую прибыль т. е. перспектив бизнеса, так как в расчетах используются исходные данные, ограниченные текущей деятельностью;
• · Требует больших затрат времени и средств на оценку чистых активов по крупным предприятиям, занятым в производственной сфере;
• · Позволяет получить преимущественно нижнюю границу рыночной стоимости;
• · Не учитывает особенностей функционирования предприятия как действующего комплекса, рассматривая его как совокупность разрозненных объектов;
• · Не применим к трудоемким производствам;

Источник: vuzlit.com

Затратный подход в оценке бизнеса

Бизнес, как и любой другой актив можно оценить в денежном эквиваленте. Это требуется при покупке, продаже, слиянии или поглощении предприятия, а также при акционировании компании. Провести оценку можно тремя способами – при помощи сравнительного, доходного или затратного подхода. Именно последний получил наибольшую популярность. Этому способствовало простота проведения расчетов и возможность одновременного применения в оценке капитала разного типа (например, недвижимости и ценных бумаг).

Суть затратного подхода

Оценка бизнеса в РФ регулируется двумя федеральными нормативами. В их числе «Закон об оценочной деятельности» и «Федеральные стандарты оценки». Затратный подход или cost approach пришел из английской бизнес-сферы. Он заключается в проведении оценки всех элементов компании.

При этом все имущество предприятия (не только деньги, вклады, ценные бумаги, но и оборотные средства, производственные мощности) делятся на отдельные компоненты. Далее проводится их детальный анализ, на основе результатов которого выявляется стоимость различных групп активов предприятия. В итоге путем суммирования вычисляется общая цена всего бизнеса.

При затратном подходе анализ бизнеса проводят по следующим направлениям:

• накопленные активы;
• чистые активы (разница между существующим у организации капиталом и долговыми обязательствами);
• способ замещения (учитывает только те активы, которые требуются для воссоздания идентичного производства);

За основу расчетов при затратном подходе берутся данные бухгалтерского баланса и прочей сводной квартальной отчетности.

Преимущества и недостатки затратного подхода

Как в любой экономической модели у затратного подхода есть сильные и слабые стороны. К преимуществам можно отнести:

• легкость учета при оценке внутренних производственных и хозяйственных факторов, влияющих на рост или снижение цены бизнеса;
• возможность учета степени износа производственных фондов (оборудования и зданий);
• анализ основывается не только на финансовых документах, но и на данных производственного учета, что делает затратный подход более точным.

Недостатки затратного подхода:

• отражает прошлые данные и не дает возможности вести оперативную оценку;
• не учитывает перспективы предприятия, риски и положительное влияние внешней среды;
• не прослеживает связь между настоящими и будущими результатами работы предприятия.

Плюс к этому затратный подход в оценке трудоемок. Хотя сами расчеты просты, для проведения всестороннего анализа требуется изучить много бухгалтерских и производственных документов.

Методы затратного подхода

Оценка, основанная на затратном подходе, предполагает применение одного из 2 способов изучения имущества предприятия. Речь идет о методе чистых активов (балансовой стоимости) и методе ликвидационной стоимости предприятия.

Метод чистой балансовой стоимости

Этот способ оценки позволяет найти стоимость активов организации, сформированных за счет ее собственных средств. Рассчитывается как разность между валютой баланса и обязательствами (краткосрочными и долгосрочными) компании.

Преимущество метода состоит в его достоверности. Плюс к этому он дает наиболее полную картину при оценке недвижимого имущества компании.

Недостаток у метода один, но весьма существенный. Он не способен учесть рыночную ситуацию в стране и за общегосударственным спадом в экономическом секторе не дает возможности увидеть перспективы развития предприятия.

Пример расчета. Сумма основных средств предприятия – 3 000 у.е., запасы составляют 500 у.е., остаток денежных средств в кассе и на расчетном счете – 1 500 у.е. Размер дебиторской задолженности – 3 000 у.е. По состоянию на момент проверки у компании имелся долг на 7 000 у.е. По мнению оценщика, основные средства стоят на 45%, а запасы на 10% дороже, чем отражено в отчетах.

Однако 50% дебиторской задолженности проверяющий аудитор оценил как безнадежный к взысканию актив.

Исходя из заключения оценщика, стоимость компании составит: 3 000 * 1,45 + 500 * 1,1 + 3 000 * 0,5 + 1500 – 7 000 = 4 350 + 550 + 1 500 + 1 500 – 7 000 = 900 у.е.

Метод ликвидационной стоимости

Способ оценки используется в отношении предприятий, находящихся на стадии банкротства. Руководство закрывающихся учреждений распродает имеющиеся активы, а вырученные средства направляет на погашение долгов. Метод ликвидационной стоимости позволяет выявить цену остатка бизнеса, за которую его реально продать.

Анализ ликвидационной стоимости проводят в несколько этапов:

1. Анализируются статистические и бухгалтерские документы компании. Для оценки требуются сведения квартальных отчетов, ликвидационного баланса и инвентарных карточек.
2. Делается заключение, достаточно ли у организации активов, распродав которые она сможет рассчитаться по долгам.

Если после ликвидации и полного расчета по обязательствам образуется остаток полученной от продажи прибыли, она распределяется между учредителями.

Ликвидационная стоимость = Активы + Прибыль (убыток) отчетного периода – Обязательства

Несмотря на название, оценка по ликвидационной стоимости проводится не только в отношении закрывающихся предприятий. Он подходит для молодых компаний и любых фирм, большая часть активов которых обладает повышенной ликвидностью.

Затратный подход – эффективный способ оценить стоимость бизнеса. Благодаря тому, что он основывается на данных производственной и бухгалтерской отчетности он обладает высокой достоверностью. Главный его минус – ограниченный круг информации, на основе которой можно провести анализ. Так, затратный подход не позволяет учитывать перспективы развития предприятия, положительное или отрицательное влияние факторов внешней среды и другие важные параметры. Поэтому полученные с его помощью данные дают возможность делать достоверную ретроспективную оценку, но не подходят для составления прогнозов.

Источник: nebogach.ru

Метод чистых активов: как провести оценку бизнеса?

Каждому предпринимателю необходима актуальная оценка бизнеса. Основной задачей при инвестициях будет доход. Но по минимуму, требуется иметь возможность вернуть инвестиции. Поэтому многие инвесторы прибегают к предложениям оценщиков. Наиболее часто применяют оценку стоимости чистых активов. Но что это из себя представляет и каким способом осуществляется?

Нам помогли разобраться специалисты компании Апхилл.

Что такое оценка чистых активов и зачем она осуществляется?

Активы воспринимаются инвесторами, как результативный инструмент получения дохода. В случае, если бизнес не вышел, их можно продать и вернуть свои инвестиции. К данной категории имущества имеют отношение абсолютно все владения компании, а не только приносящие прибыль.

Метод чистых активов подразумевает комплекс процедур по расчету стоимости актива компании на сегодняшний день, за минусом имеющихся долгов или любых других обязательств.

Чистые активы включают стоимость всего имущества за минусом имеющихся долгов. Его можно представить, как сумму, которая останется у владельца в случае продажи компании и покрытия всех расходов и обязательств.

Эта оценка довольно эффективна по следующим причинам:

1. Предоставляет возможности получить информацию о предприятии, на базе чего вы сможете создавать стратегию развития и оценивать реализацию проектов.
2. Помогает увидеть текущее состояние, что может быть незаметно с первого взгляда.
3. Понижается риск потерять свои вложения и появляется возможность распределять денежные средства более удачно.
4. В случае с банками — данная оценка является гарантией стабильности, когда залогом выступают активы организации.

Будут учитываться все, как материальные, так и нематериальные, активы, начиная от продукции и недвижимости, завершая патентами, лицензиями и т.д.

Когда следует делать оценку?

Сама процедура связана с общей ценой компании и ее активов, по этой причине следует рассматривать необходимость проведения двух важных процедур.

Общая стоимость компании

В этом случае считаются все активы компании. Сама же процедура бывает обязательной и добровольной. Ее выполнение понадобится при:

1. Работе с госимуществом.
2. Проведении реструктуризации.
3. Покупке, продаже акций и прочих операциях с ними.
4. Решении споров о цене предприятия, в том числе, при ипотечных, налоговых спорах и др.
5. Страховании.
6. Выполнении расчетов с акциями и долями при использовании ненадежных ресурсов.

В других ситуациях процедура осуществляется на добровольной основе. При этом, реализуется это довольно часто. Поскольку без понимания полной картины невозможно планировать деятельность организации, разрабатывать стратегии развития и так далее.

Проведение ее может потребоваться при:

• Составлении бизнес-плана с учетом имеющихся активов.
• Использовании имущества для залога.
• Покупке имущества без риска потерять средства на завышенной цене.
• Вложениях в те или иные проекты.
• Выполнении реорганизации.
• Внесении каких-либо изменений в управление.

Помимо этого полученные данные могут подсказать, каким образом сократить малоэффективное производство или избыточный выпуск продукции. И в принципе, систематически проводить данную проверку необходимо для эффективного наблюдения за изменениями в компании.

Чистые активы компании

После определения общей цены начинаем расчет чистых активов, который нужен для того, чтобы:

1. Выявить степень защиты интересов кредиторов и инвесторов.
2. Обосновать цену акций.
3. Вычислить долю участника, который покидает бизнес.
4. Осуществить правильную реорганизацию.
5. Корректировать структуру капитала.
6. Выявить приближающийся кризис.
7. Регулировать выплаты дивидендов.

Одновременно с этим, если проводится оценка стоимости чистых активов, необходимо информировать надлежащие органы. Особенно, если этот показатель будет ниже, нежели уставной капитал. При таких обстоятельствах организация подлежит роспуску.

Каким способом проводится оценка чистых активов?

Самостоятельно провести точную оценку практически невозможно. В больших компаниях для данной задачи имеются отдельные специалисты. Однако наиболее часто эту задачу поручают сторонним экспертам, учитывая тот факт, что для точного сбора данных необходим опыт. Кроме того, при необходимости подачи документации в органы или для предоставления их покупателю, документы выполненные непосредственно самой компанией будут неубедительны.

Оценка чистых активов осуществляется в 4 главных этапа (вне зависимости от того, какой способ применяется):

1. Предварительный. Эксперты изучают отрасль, текущую ситуацию на рынке, общие цены и особенности.
2. Начальный. Специалист выезжает на объект и выполняет его изучение. Также исследуются открытые источники.
3. Аналитический. Выполняется анализ деятельности компании, прогноз будущего роста, выявление влияющих на это причин, исследование рынка и конкурентов.
4. Финальный. Учитывая полученные данные выполняются расчеты цены активов организации, в том числе, недвижимого и движимого имущества, баланса, оценка стоимости нма и так далее.

Метод стоимости чистых активов используется на последнем этапе, так как для точного расчета необходима информация по обязательствам и имуществу организации.

Для проведения максимально точных расчетов понадобится предоставление большого количества документации, начиная от учредительных документов, завершая всеми отчетами аудиторов, долговыми обязательствами, декларациями и так далее. Также нужно установить стоимость имущества в балансе, что также оказывает значительное влияние.

В случае если вы желаете выполнить оценку чистых активов компании перед инвестициями или проанализировать деятельность своей организации, в этом вопросе смогут помочь специалисты Uphill. Они имеют огромный опыт работы в данной сфере и 100% помогут сориентироваться во всех тонкостях.

Источник: portamur.ru