Функционирующий капитал — Величина, которая характиризует наличие собственных средств после погашения всех текущих обязательств; со стороны пассива этот показатель может быть определен как сумма собственного капитала и долгосрочных обязательств за вычетом долгосрочных активов Оборотные средства фонд денежных средств предприятия, авансированный в оборотные производственные фонды и фонды обращения для обеспечения непрерывности производства. Оборотные средства (синонимы: оборотный капитал, мобильные активы, текущие активы) — это средства, совершающие оборот (. деньги-средства- деньги. ) в течение года или одного производственного цикла; состоят из двух частей: постоянного и переменного оборотного капитала.
23. Текущие активы и краткосрочные обязательства
Теку́щие акти́вы — активы, которые в течение одного производственного цикла или одного года могут быть обращены в денежные средства. В отличие от долгосрочных активов компании текущие активы не предназначены для длительного использования. Виды текущих активов: 1.Высоколиквидные активы 2.Денежные средства в банках 3.Наличные деньги 4.Ликвидные ценные бумаги 5.Дебиторская задолженность6.Вклады 7.Счета служащих 8.Другие неоплаченные счета 9.Расходы будущих периодов 10.Запасы 11.Готовая продукция 12.Незавершённое производство 13.Сырьё. К текущим активам относят те, которые могут быть превращены в деньги в достаточно короткие сроки. Краткосрочные обязательства — долговые обязательства со сроком погашения до одного года.
24. Планированиепотребности и выбор источников финансирования оборотных средств
Планирование потребности в оборотных средствах исходит из выбранного типа политики формирования оборотных активов обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности их использования и риска. Процесс планирования оборотных активов состоит из трех этапов: — на первом этапе определяется система мероприятий по реализации резервов, направленных на сокращение продолжительности операционного, а в его рамках – производственного и финансового циклов предприятия.
При этом сокращение продолжительности циклов не должно приводить к снижению объемов производства и реализации продукции; — на втором этапе планируется объем и уровень отдельных видов этих активов. Средством такого планирования выступает нормирование периода их оборота и суммы; — на третьем этапе определяется общий объем оборотных активов предприятия не предстоящий период: ОАп=ЗСп+ЗГп+ДЗп+ДАп+Пп, где ОАп-общий объем оборотных активов предприятия на конец рассматриваемого предстоящего периода; ЗСп- сумма запасов сырья и материалов на конец предстоящего периода; ЗГп- сумма запасов готовой продукции на конец предстоящего периода (с включением в нее пересчитанного объема НЗП); ДЗп- сумма дебиторской задолженности на конец предстоящего периода; ДАп- сумма денежных активов на конец предстоящего периода; Пп- сумма прочих видов оборотных активов на конец предстоящего периода.
Оптимизация структуры источников финансирования оборотных активов предприятия. При определении структуры этого финансирования выделяют следующие группы источников: — собственный капитал предприятия; — долгосрочный финансовый кредит; — краткосрочный финансовый кредит; — товарный (коммерческий) кредит; — внутренняя кредиторская задолженность предприятия.
Объем финансирования оборотных активов за счет краткосрочного финансового кредита определяется на основе прогнозируемой суммы чистых оборотных активов (в соответствии с избранным типом политики их финансирования) и прогнозируемого объема текущего их финансирования (текущих финансовых потребностей). Расчет плановой потребности в краткосрочном финансовом кредите осуществляется по формуле: КФКп = ЧОАц — ОТФп , где КФКп – планируемая потребность в краткосрочном финансовом кредите; ЧОАц — прогнозируемая сумма чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала); ОТФп — прогнозируемый объем текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) предприятия.
Участие собственного и долгосрочного заемного капитала в финансировании чистых оборотных активов определяется исходя из целей привлечения долгосрочного финансового кредита. Расчет объема финансирования чистого оборотного капитала за счет долгосрочного финансового кредита осуществляется по формуле: ДФКоа=ДФК-ДФКва, где ДФКоа — сумма долгосрочного финансового кредита, инвестированного в оборотные активы (чистый рабочий капитал); ДФК — общая сумма долгосрочного финансового кредита привлеченного предприятием, на начало планового периода; ДФКва — сумма долгосрочного финансового кредита, привлеченного предприятием на целевое финансирование развития внеоборотных активов (капитальное строительство новых объектов, финансовый лизинг оборудования и т.п.). Соответственно расчет объема собственного капитала, инвестированного в оборотные активы (чистый рабочий капитал), осуществляется по формуле: СКоа=ЧОАп-ДФКоа, где СКоа — сумма собственного капитала, инвестируемого в оборотные активы (чистый рабочий капитал); ЧОАп — прогнозируемая сумма чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала); ДФКоа — сумма долгосрочного финансового кредита, инвестированного в оборотные активы (чистый рабочий капитал). Результаты разработанной политики формирования и политики финансирования оборотных активов получают свое отражение в сводном плановом документе — балансе формирования и финансирования оборотных активов. Этот баланс позволяет увязать общую потребность в оборотных активах с планируемым объемом финансовых средств привлекаемых из разных источников для обеспечения их формирования
Источник: studfile.net
Тыс. сумов
По данным таблицы 2 видно, что функционирующий капитал, составили на конец года 6681 тыс. руб. и возросли за год на 1028 тыс. руб. Однако их доля в оборотных средствах составила всего 38,7%. Просроченная дебиторская задолженность составила 832 тыс. руб. Её доля в оборотных средствах равна 4,8%, а в дебиторской задолженности -26,6%.
Одним из важных показателей, характеризующих состояние оборотных средств является их структура (таблица 1. 2).
Структура оборотных средств по ОАО «Вымпел»
| Показатели. | На начало года | На конец года | Отклонение (+,-) | ||
| сумма | Уд.вес | сумма | Уд.вес | Сумма | Уд.вес |
| Производственные запасы | 61,0 | 43,8 | -1357 | -17,2 | |
| Незавершенное производство | 6,2 | 5,6 | -0,6 | ||
| Готовая продукция и товары для перепродажи | 11,5 | 23,7 | 12,2 | ||
| Краткосрочные финансовые вложения | 3,4 | 5,0 | 1,6 | ||
| Денежные средства | 2,4 | 1,8 | -47 | -0,6 | |
| Дебиторы всего | 15,4 | 20,1 | 4,7 | ||
| В т.ч. краткосрочная Долгосрочная Просроченная | 13,8 1,6 4,2 | 18,1 2,0 4,8 | 4,3 0,4 0,6 | ||
| Итого оборотных средств | — |
Для определения структуры оборотных средств данные берутся из раздела 2 актива баланса.
Структура оборотных средств определяется суммой оборотных средств по их видам и удельным их весам в общей сумме оборотных средств.
Данные табл. 1.2 показывают, что за отчётный год в ОАО «Вымпел» ухудшилась структура оборотных средств: не смотря на то что снизился удельный вес производственных запасов и незавершенного производства, увеличились сумма и удельный вес готовой продукции, дебиторской задолженности и задолженности срок оплаты которой наступит более чем через 12 месяцев после отчетного года.
Дебиторская задолженность составляет 20,1% всей суммы оборотных средств, просроченная дебиторская задолженность — 4,8%, а дебиторской задолженности срок оплаты которой наступит через 12 месяцев после отчетного года – 2,0% Такое положение указывает на замораживание больших собственных средств предприятия и его неплатежеспособности перед кредиторами.
Снижение суммы и удельного веса производственных запасов влияет на сокращение производственной программы и ухудшение финансового состояния предприятия.
Значительное увеличение суммы и удельного веса готовой продукции указывает на затруднения в её реализации и сокращение спроса на выпускаемую продукцию.
Таким образом, анализ состояния оборотных средств говорит о том, что в АООТ «Маданият» оборотные средства находятся в плохом состоянии: низкая доля собственных средств в обороте, большая доля дебиторской и кредиторской задолженности, ухудшение структуры оборотных средств. Всё это оказывает влияние на обеспеченность оборотными средствами и эффективность их использования.
Понравилась статья? Добавь ее в закладку (CTRL+D) и не забудь поделиться с друзьями:
Источник: studopedia.ru
Собственный капитал:
— уточненный вариант, при котором расчет можно представить следующим образом:
СКуточн=стр.490 Ф.1 +стр.640-Зу
Стр.490 Ф.1- итог третьего раздела
Стр.640 – доходы будущих периодов – это источник, приравненный к собственному.
Зу – задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (определяется по данным аналитического учета), т.е. по счету 75 субсчет 1. (в балансе этого нет). В балансе такая строка отражается по строке 240 в общей сумме дебиторской задолженности до года.
Заемный капитал:
ЗКупр=стр.590 Ф1+ стр.690 Ф1
ЗКуточн=стр.590 Ф.1+(стр.690-стр.640)
Следует учесть, что при наличии дополнительной информации возможны и другие уточнения при расчете реальных сумм собственного и заемного капитала (стр.49-50 учебного пособия).
В практике финансового анализа при оценке финансовой независимости осуществляется:
- Расчет аналитических коэффициентов;
- Сравнение значений коэффициентов в динамике и/или с установленным критерием.
- Изучение причин изменения уровня коэффициентов
- Определение факторов обеспечения финансовой независимости
При анализе финансовой независимости используются следующие основные коэффициенты:
Коэффициент общей финансовой независимости (коэффициент автономии) — к1
СК – собственный капитал
К – весь капитал
К1упрощ=стр 490 / стр 700
К1уточн=(стр 490+стр640 – Зу) / (стр 700 – Зу)
Мировая практика выработала уровень критической точки по К1 в размере 0,5. К1 характеризует долю СК в общей сумме К. (продав весь капитал смогут рассчитаться по долгам).
Предприятие считается финансово независимым, если доля СК в валюте баланса 50% и больше.
Коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов (коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами) – к2.
СКО- собственный капитал в обороте (СОК-собственный оборотный капитал, РК – работающий капитал, ФК – функционирующий капитал)
ОА- оборотные активы
СКО – оборотные средства, сформированные за счет собственных источников финансирования.
К2 характеризует долю собственного капитала в формировании оборотных активов.
К2 служит в действующей практике критерием оценки удовлетворительности структуры баланса.
Общепринятым и установленным в официальных методиках нормативным значением (нижней границей) для К2 явл-ся величина, равная 0,1.
Существует 2 способа расчета собственного капитала в обороте:
В упрощенном варианте:
1 способ) СКО=СК-ВА=стр490-стр190=итог 3 раздела- итог 1 раздела.
2 способ) СКО=ОА-ЗК=стр290-(стр590+стр690)
При наличии дополнительной информации осуществляется расчет уточненного размера СКО (собственного капитала в обороте)
1 способ) СКО=СКуточн- =(стр490+стр640-Зу)-(190-кредиты и займы, использованные на формирование внеоборотных активов*)
*размер таких кредитов устанавливается по данным аналитического учета к счетам 66 и 67.
2 способ) СКО=(стр.290-ЗУ)-(стр.590+стр.690-стр.640-ссуда под ВА)
Вывод: Если в результате расчета выскакивает отрицательная величина, это значит, что часть ВА в размере отрицательной величины и ОА в полном их объеме сформированы за счет заемного капитала. В связи с отсутствием СКО расчет К2 не имеет экономического смысла.
В действующей практике наличие у организации СКО является важнейшим критерием при оценке уровня ее финансовой устойчивости. В этом случае организация является финансово независимой, так как за счет собственного капитала формируются не только внеоборотные, но и часть оборотных активов.
- Коэффициент финансовой независимости в части запасов К3. Рассчитывается по формуле:
Этот коэффициент является дополнительной характеристикой к К2 , так как отражает долю собственного капитала в формировании запасов и затрат. Этот коэффициент широко используется в аналитической практике торговых организаций и отраслях с высоким уровнем материалоемкости.
Общепринятого нормативного значения для К3 нет. В специальной литературе встречаются самые разные утверждения по вопросу нормального значения для К3 .По мнению различных авторов, нормальное ограничение для К3 составляет от 0, 25 до 0,6-0,8. Расчет К3 возможен в 2х вариантах : см.выше.
В специальной литературе и нормативно-законодательных актах наряду с рассмотренными коэффициентами финансовой независимости (к1 к2 к3)рекомендуется использовать целый ряд других показателей (стр.58-59 в голубой книге). Например, при анализе коэффициенты финансовой независимости сравниваются в динамике и/или с установленными критериями. При этом, выясняются причины, которые обусловили ослабления фин. Независимости и намечаются мероприятия по ее поддержанию. При этом необходимо учитывать тип выбранной организацией финансовой политики.
Типы финансовой политики:
- Агрессивная — высокий риск, набирают много кредитов с целью вложения в новые проекты- «а вдруг»
- Умеренная– оптимальное соотношение между собственным и заемным капиталом, учитывается эффект финансового рычага
- Консервативная- используют те, кто боится занимать, попадать в зависимость –медленно, плохо- но на свои денежки
1) все долгосрочные активы образуются за счет долгосрочных пассивов
2) операционный рычаг коэффициент 0,5 -маловато
3) исключение из правил – для предприятий с высокой оборачиваемостью планка может быть понижена
При анализе финансовой независимости заполняются таблички в методичках 5.4, 5.5, 5.6, 5.7(на зачет их надо заполнить).
Меры по обеспечению финансовой независимости (Чтобы не от кого не зависеть надо больше получать или меньше тратить):
- Наращивание уставного К за счет:
- Дополнительной эмиссии акций
- Дополнительных взносов учредителей
- Прием новых учредителей
- За счет чистой прибыли в целом и увеличения ее капитализируемой части
- Повышение отдачи ВА и ускорения оборачиваемости ОА
5. Анализ платежеспособности и ликвидности.
Организация считается платежеспособной, если она имеет возможность денежными средствами и их эквивалентами своевременно и полно рассчитываться по платежным обязательствам. Платежеспособность – это характеристика текущего состояния расчетов организации, то есть это реальная оценка платежеспособности.
Признаками платежеспособности являются:
- наличие свободных денежных средств(стр.260)
- отсутствие просроченной кредиторской задолженности и непогашенных в срок кредитов и займов (счета66,67)
Реальная оценка платежеспособности не может быть осуществлена по данным бух. отчетности, так как в ней приводятся моментные показатели. Такая оценка возможна на базе дополнительной информации в рамках оперативного анализа, который осуществляется по следующим направлениям:
- анализ денежных потоков
- оценка состояния платежного календаря путем сравнения ожидаемых к поступлению денежных средств с денежными обязательствами, подлежащими погашению
- оперативный контроль за состоянием расчетов и др.
В связи с тем, что по отчетности оценку реальной платежеспособности осуществить практически невозможно, в мировой практике принято ее характеризовать условно на основе показателей ликвидности активов или ликвидности баланса.
Под ликвидностью понимается способность превращения активов из иных форм в денежную, с целью погашения долговых обязательств, а вот под степенью ликвидности понимается скорость такого превращения. Баланс РФ составлен по принципу возрастающей ликвидности.
По степени ликвидности активы группируют, как правило, следующим образом:
- быстро реализуемые активы – «ликвидное средство первого класса»- это денежные средства(стр.260) и краткоср. финансовые вложения (стр.250)
- активы со средним сроком ликвидности – дебиторская задолженность до года(стр.240)
- медленно реализуемые активы- запасы(стр.210), НДС по приобретенным ценностям (стр220), прочие внеоборотные активы (стр. 270)
- Трудно реализуемые и неликвидные активы- ВА(стр.190), дебиторская задолженность более года(стр. 230)
В рамках внешнего финансового анализа используют именно такую группировку. На практике и в литературе встречаются иные группировки. При внутреннем финансовом анализе на базе данных аналитического учета возможно и необходимо уточнение состава и размера активов каждой группы с учетом конъюнктуры рынка.
- Активы первой группы должны быть уменьшены, по крайней мере, на:
- Ценные бумаги, которые не котируются на рынке и (или) имеют низкий уровень котировки.
- Займы и депозиты, договоры по которым НЕ предполагают возврат средств по первому требованию.
Эти активы (п.1. и п.2) должны быть отнесены к 4ой группе.
- При уточнении размера второй группы из дебиторской задолженности до 1 года, если не создавались резервы сомнительных долгов, необходимо исключить ее сомнительную часть и отнести к 4ой группе активов. С этой целью необходимо использовать результаты сверки расчетов. Кроме того из дебиторской задолженности до года исключаются авансы выданные, т.к. они будут покрыты не денежными средствами (если организация не отзовет аванс), а материалами, товарами, услугами в зависимости от того, для чего предназначался аванс. Т.о. авансы выданные нужно отнести к 3ей группе активов. (смотрим результаты инвентаризации).
- При уточнении размера третьей группы из запасов и затрат необходимо исключить неликвиды и отнести их в четвертую группу. Запасы готовой продукции и товара могут быть отнесены к любой группе с учетом конъюнктуры рынка.Расходы будущих периодов, исходя из их характера и содержания, относят к 4ой группе. (Более подробно в уч пособии). (смотрим результаты инвентаризации).
На основе группировки активов по степени их ликвидности и соотнесения их отдельных групп с краткосрочными обязательствами производится расчет коэффициентов ликвидности, как на основе общепринятой группировки активов, так и в уточненном варианте.
(Таблица 5.8 – это упрощенный вариант, этот вариант делаем в курсовой.
Таблица 5.9 – уточненный вариант)
Включение в расчет краткосрочных обязательств возможно в двух вариантах:
- Упрощенный, при нем краткосрочные обязательства приравниваются к итогу строки 690. (Краткосрочные обязательства=стр. 690)
- Уточненный, при котором в краткосрочные обязательства включаются
-краткосрочные займы и кредиты 100% (610)
-долгосрочные займы и кредиты со сроком погашения менее 12 месяцев, если учетной политикой не предусмотрен их перевод в краткосрочные обязательства. Размер таких займов и кредитов уточняют по данным аналитического учета к счету 67 (расчет по краткосрочным кредитам и займам).
(смотреть ПБУ 15)
-кредиторская задолженность (при наличии информации ее размер уменьшается на сумму авансов полученных, т.к. они должны погашаться не денежными средствами).
-задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (630)
-резервы предстоящих расходов (650)
(640 не берем – т.к. это источник, приравненный к собственному)
-прочие краткосрочные обязательства (660)
= 690-640 (получим то же самое)
Расчет коэффициентов ликвидности.
Источник: studfile.net