Модель савицкой по строкам баланса

Исходя из этой методики, предприятие можно отнести к одному из классов:

I класс — предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;

II класс — предприятия, демонтирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваемые как неблагополучные;

III класс — проблемные предприятия. Здесь вряд ли существует риск потери средств, но полное получение процентов представляется сомнительным;

IV класс — предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты.

V класс — предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные;

VI класс — предприятия — банкроты.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка). позволяет оценить способность предприятия погашать краткосрочную задолженность за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Рассчитывается как отношение величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных и краткосрочных обязательств (кредиторская задолженность, краткосрочные кредиты и прочие краткосрочные пассивы).

[ОТКРЫТЫЙ КУРС] ► Построение финансовой модели LBO — Часть 1

Более точный расчет коэффициента абсолютной ликвидности

2. Критический коэффициент ликвидности (коэффициент быстрой ликвидности) — Ккл.

Отражает платежные возможности предприятия при условии полного использования денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и своевременного погашения дебиторской задолженности. При расчете данного коэффициента в числитель добавляется (в отличие от методики расчета Ка) дебиторская задолженность:

3. Общий коэффициент покрытия (или коэффициент текущей ликвидности), Ктл показывает платежные возможности предприятия при условии полного использования денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, своевременного проведения расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, а также продажи в случае необходимости части элементов материальных оборотных средств. Коэффициент текущей ликвидности равен отношению суммы всех оборотных средств предприятия к величине его краткосрочных обязательств:

Более точный расчет коэффициента текущей ликвидности:

4. Коэффициент автономии (Кa). Характеризует долю источников собственных средств в общем объеме капитала.

5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Коос)

Более точный расчет собственных оборотных средств

Построение сценариев в финансовой модели

6. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками формирования (коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами), К4.

Таблица 6 — Группировка показателей по критериям оценки финансового состояния

Границы классов согласно критериям

Источник: studbooks.net

Модели прогнозирования банкротства российских предприятий (MDA-модели)

Приведем наиболее известные модели прогнозирования банкротства для отечественных предприятий и комментарии к ним. Все модели были построены с помощью множественного дискриминантного анализа, но на различных выборках предприятий, а также с использование различных финансовых коэффициентов.

Одна из первых отечественных моделей прогнозирования банкротства предприятия была предложена А.Ю. Беликовым в своей диссертации в 1998 году. Научным руководителем у него была Г.В. Давыдова. Поэтому более правильно называть эту модель оценки финансовой устойчивости предприятия – модель Беликова.

Зачастую эту модель называют моделью ИГЭА. Регрессионная формула модели выглядит следующим образом:

Таблица 41 — Модель прогнозирования банкротства предприятия Иркутской академии (Беликовой-Давыдовой)

Коэффициент К1 в модели Беликова-Давыдовой взят из модели Альтмана, а финансовый коэффициент К3использовался в модели банкротства Таффлера. Остальные финансовые коэффициенты ранее не использовались зарубежными авторами. Большое значение в определении банкротства предприятия по модели Беликова-Давыдовой имеет первый финансовый коэффициент (К1). Связано это с тем, что у него стоит удельный вес 8,38, что несравненно больше чем у остальных финансовых коэффициентов в модели. Модель была построена на выборке торговых предприятий, которые стали банкротами и остались финансово устойчивыми.

Оценка предприятия по модели прогнозирования банкротства ИГЭА:

Если Z>0.42, риск банкротства минимальный (до 10%).

Модель Савицкой

Модель построена на 200 производственных предприятиях за период 3 года. Формула расчета интегрального показателя следующая:

Таблица 42 — Модель прогнозирования вероятности банкротства Савицкой

Коэффициент К3 называется коэффициентом оборачиваемости совокупного капитала. В формуле его расчета присутствует усредненное значение величины активов. Берутся значения активов на начало отчетного периода и конец периода и делятся на 2.

В регрессионном уравнении большой вес имеет К2 (13,2). На наш взгляд, это слишком большое значение удельного веса при коэффициенте, и оно может сильно искажать интегральное значение. Получается так, что остальные коэффициенты не сильно влияют интегральный расчет и, по сути, могут быть убраны из формулы.

Оценка предприятия по модели прогнозирования банкротства Савицкой:

Z>8, риск банкротства отсутствует,

Модель Савицкой прогнозирования банкротства предприятий АПК

Вторая дискриминантная модель оценки финансового состояния предприятия созданная Г.В. Савицкой имеет следующий вид:

Таблица 43 — Модель Савицкой прогнозирования вероятности банкротства предприятий АПК

Коэффициент К1 также используется в модели Э. Альтмана и в модели ИГЭА. Коэффициент К3 также называется в литературе коэффициентом оборачиваемости собственного капитала. Коэффициент К5 – рентабельность собственного капитала (ROE).

Модель имеет нетипичную форму расчета, поскольку обычно составляющие модели складываются между собой.

Модель создана для прогнозирования банкротства сельскохозяйственных предприятий (АПК).

Помимо представленных двух моделей оценки риска банкротства предприятия Г.В. Савицкая предлагает использовать рейтингово-балльную систему оценку финансовой устойчивости предприятия, рассмотренную ранее.

Оценка предприятия по модели прогнозирования банкротства Савицкой:

Если Z>1, высокий риск банкротства предприятия в будущем.

Модель Татауровой

Татауровой Ольгой Александровной исследована и разработана шестифакторная модель диагностики несостоятельности предприятия (Р).

где К1 — соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей;

К2 — соотношение заемного и собственного капитала;

К3 — соотношение чистой прибыли и себестоимости произведенной продукции;

К4 — коэффициент оборачиваемости активов;

К5 — соотношение выручки от реализации и активов;

К6 — соотношение чистой прибыли и собственного капитала.

Для оценки степени платежеспособности и риска банкротства предлагаются интервальные значения интегрального показателя, которые приведены в таблице 38.

Таблица 44 — Значение показателя, характеризующего состояние предприятия

Прогнозирование вероятности банкротства пред­приятия должно быть основано на оценке финансового состояния предприятия с использованием политики антикризисного финансового управления, официальной методики оценки удовлетворительности структуры баланса, диагностики угрозы банкротства.

Резюме

Итак, мы разобрали наиболее известные отечественные модели прогнозирования банкротства. Все эти модели построены с помощью множественного дискриминантного анализа (MDA-анализ) на различной статистической выборке. Также в процессе описания предприятия использовались разные финансовые коэффициенты.

Источник: poisk-ru.ru

Модели диагностики риска банкротства Г.В. Савицкой

Модели Г.В. Савицкой позволяют довольно быстро провести экспресс-диагностику финансового состояния организации и достаточно точно оценить степень вероятности их банкротства.

Логит-регрессионная модель диагностики риска банкротства Г.В. Савицкой

Для построения логит-регрессии автором были использованы данные по 2160 сельскохозяйственным предприятиям Республики Беларусь за 2003 г., которые послужили базой для расчета 15-и коэффициентов, которые оказывают наиболее существенное влияние на степень финансовой устойчивости (неустойчивости) сельхозпредприятий.

В результате анализа, Г.В. Савицкой было определено что, в изменении финансового положения сельскохозяйственных предприятий основную роль играют следующие показатели:

Х1 — доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов (коэффициент);

Х2 — коэффициент оборачиваемости оборотного капитала;

Х3 — коэффициент финансовой независимости предприятия (доля собственного капитала в общей валюте баланса);

Х4 — рентабельность собственного капитала, %

На основании вышеуказанных показателей была разработана логит-регрессионная модель для диагностики риска банкротства сельскохозяйственных предприятий, имеющая вид:

Z = 1 — 0,98Х1 — 1,8Х2 — 1,83Х3 — 0,28Х4

где,
Х1 = (стр. 1200 — стр. 1500) / стр. 1600
Х2 = стр. 2110 / ((стр. 1300нп + стр. 1300кп)/2)
Х3 = стр. 1300 / стр. 1700
Х4 = стр. 2400 / ((стр. 1300нп + стр. 1300кп)/2)

В формуле расчета Х2 и Х4 присутствует усредненное значение величины собственного капитала. Берутся значения на начало отчетного периода и конец периода и делятся на 2.

Коэффициенты этой регрессии показывают вклад каждого фактора в изменение уровня интегрального показателя (Z-счета) при изменении соответствующего фактора на единицу.

Интерпретация результата расчета показателя Z:

1. Если показатель Z равен 0 и ниже, то анализируемая организация оценивается как финансово устойчивое;
2. Если показатель Z равен 1,0 и выше, то компания относится к группе высокого риска.
3. Промежуточное значение от 0 до 1,0 характеризует степень близости или дальности компании от той или другой группы.

Модели присуща нестандартная формулу расчета, т.к. обычно переменные в модели суммируются между собой, а в этой модели перед переменными стоит знак «минус».

Дискриминантная факторная модель Г.В. Савицкой диагностики риска банкротства

Усовершенствованием модели Э. Альтмана занялась Г.В. Савицкая. В своих работах ею была разработана дискриминантная модель для оценки и прогнозирования вероятности банкротства производственных предприятий, модель имеет следующий вид:

Z = 0,111X1 + 13,239Х2+ 1,676Х3+ 0,515X4 + 3,80Х5

где,
Х1 — доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов;
Х2 — отношение оборотного капитала к основному;
Х3 — коэффициент оборачиваемости совокупного капитала;
Х4 — рентабельность активов предприятия, %;
Х5 — коэффициент финансовой независимости (доля собственного капитала в валюте баланса).

Расчет показателей модели по данным бухгалтерского баланса:

Х1 = стр. 1300 / стр. 1200

Х2 = (стр. 1200 — стр. 1500) / стр. 1300

Х3 = стр. 2110 / ((стр. 1600нп + стр. 1600кп)/2)

Х4 = стр. 2400/стр.

1600

Х5 = стр. 1300 / стр. 1600

В формуле расчета Х3 присутствует усредненное значение величины активов. Берутся значения активов на начало отчетного периода и конец периода и делятся на 2.

1. При величине показателя Z больше 8 риск банкротства малый.
2. При значении Z от 8 до 5 – небольшой риск наступления несостоятельности.
3. При значении Z от 5 до 3 – средний риск банкротства.
4. При значении Z ниже 3 – большой риск несостоятельности.
5. При значении Z ниже 1 – компания является банкротом.

Автором модель построена на основании анализа данных 200 производственных предприятий за 3-х летний период.

Источник: afdanalyse.ru