Финансовая независимость в части формирования оборотных активов реально обеспечивается на каком-либо уровне в том случае, если организация за счет собственных источников покрывает не только основной капитал, но и часть оборотных активов, повышая тем самым свою жизнеспособность. Но если для банков и кредиторов такая ситуация всегда положительна, то для организации необходимость и рациональность покрытия собственным капиталом оборотных активов диктуется «ценой» заемных источников.
Участие собственного капитала в формировании оборотных активов отражает величина собственного капитала в обороте организации [1] .
Собственный капитал в обороте (СКО) может быть рассчитан двумя способами. При этом полученные результаты должны быть одинаковыми, так как оба предлагаемых способа основываются на балансовом равенстве.
I способ:
CKO = СК – ВА, (12.3)
где ВА – внеоборотные активы, т.е. итог разд. I бухгалтерского баланса (стр. 1100).
II способ:
CKO = ОА – ЗК, (12.4)
где ОА – оборотные активы, т.е. итог разд. II бухгалтерского баланса (стр. 1200).
Здесь также можно осуществлять расчет уточненной величины СКО (СКОут), при котором производится:
- – увеличение, как уже говорилось выше, величины СК на сумму доходов будущих периодов;
- – уменьшение внеоборотных активов на сумму кредитов банков и заемных средств других организаций и физических лиц (К), если они являются источниками формирования внеоборотных активов, о чем можно получить сведения из расшифровок соответствующих
показателей бухгалтерской отчетности или данных бухгалтерского учета [2] .
Следовательно, СКО в уточненном виде можно рассчитать по приведенным ниже формулам.
I способ (см. формулу (12.3)):
(12.5)
II способ (см. формулу (12.4)):
(12.6)
Возможно и дальнейшее уточнение СКОут но элементам, указанным в пояснениях к формуле (12.2).
Следует иметь в виду, что результат расчета СКО может быть со знаком «-«. Это означает, что, во-первых, собственный капитал в обороте организации отсутствует и вся совокупность оборотных активов сформирована за счет заемных источников и, во-вторых, собственного капитала недостаточно даже для формирования внеоборотных активов, т.е. последние в сумме отрицательного результата расчета СКО покрыты обязательствами организации.
Величина СКО является базой для расчета уровня его участия в формировании оборотных активов, т.е. коэффициента финансовой независимости в части оборотных активов, в том числе запасов (о них речь пойдет ниже), но, представляя собой абсолютную характеристику наличия собственного капитала в обороте, имеет и самостоятельное аналитическое значение в оценке финансового состояния организации.
Так, для практической реализации сотрудниками ФСФО своих функций в части проведения анализа финансового состояния данное ведомство приказом от 23 января 2001 г. № 16 утвердило Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций. В них в качестве одного из показателей финансового состояния названа величина собственного капитала в обороте, исчисляемая способом, который аналогичен расчету по формуле (12.3). При этом указано, что наличие собственного капитала в обороте (собственных оборотных средств) является одним из важных показателей финансовой устойчивости организации. Отсутствие собственного капитала в обороте организации свидетельствует о том, что все ее оборотные средства, а также, возможно, часть внеоборотных активов (в случае отрицательного значения показателя) сформированы за счет заемных средств (заемных источников).
Пример расчета величины СКО и ее динамики представлен в табл. 12.3.
При анализе должны изучаться причины изменения суммы СКО за анализируемый период, которыми являются изменения по каждому слагаемому в расчете СКО.
Несмотря на самостоятельное значение величины собственного капитала в обороте для оценки устойчивости финансового состояния, она, как всякий абсолютный показатель, не отражает уровень участия собственного капитала в формировании оборотных активов. Для этой цели используется относительный показатель – коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов (К2) [3] , рассчитываемый по следующей формуле:
(12.7)
Коэффициент К2 характеризует долю участия собственного капитала организации в формировании ее оборотных активов.
В связи с возможностью расчета уточненной величины СКО (можно рассчитать и уточненное значение К2 (K2ут):
(12.8)
Возможно дальнейшее уточнение К2ут на элементы, указанные в пояснениях к формуле (12.2).
Общепринятое, в том числе установленное в официальных методиках, нормативное значение (нижняя граница) для К2 составляет 0,1.
Показатель финансовой независимости в части оборотных активов может быть дополнен характеристикой (коэффициентом) финансовой независимости в части запасов (К3), который рассчитывается по следующей формуле:
(12.9)
где З – запасы организации (стр. 1210 бухгалтерского баланса).
При необходимости может быть также рассчитано уточненное значение К3(К3ут):
(12.10)
Возможно дальнейшее уточнение К3ут на элементы, указанные в пояснениях к формуле (12.2).
Общепринятое нормативное значение для К3 отсутствует. По данным различных специалистов оно может быть следующим [4] : от 0,25 до 0,6-0,8.
Расчет коэффициентов финансовой независимости в части оборотных активов, в том числе запасов, представлен в табл. 12.3. Из приведенных данных следует, что в течение всего изучаемого периода фактические значения коэффициентов финансовой независимости в части оборотных активов были выше нормативных, а запасы полностью покрывались собственными источниками, следовательно, и текущая деятельность организации происходила в условиях ее финансовой независимости от заемных источников на достаточном уровне.
На основе СКО исчисляется и такая дополнительная, но существенная характеристика устойчивости финансового состояния, как коэффициент маневренности (Км), который показывает, какая часть собственного капитала находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами:
(12.11)
Таблица 12.3
Расчет собственного капитала в обороте организации, тыс. руб., и коэффициентов финансовой независимости в части формирования оборотных активов, в том числе запасов
Код строки показателя баланса [5] или порядок расчета
На 31 декабря года, предшествующего предыдущему
На 31 декабря предыдущего года
На 31 декабря отчетного года
в том числе за отчетный год
Источник: studme.org
Научная электронная библиотека
Одной из характеристик стабильного положения организации служит ее финансовая устойчивость. Она обусловлена стабильностью экономической среды, в которой осуществляется деятельность предприятия, и результатами его функционирования.
Финансовая устойчивость – это такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности.
Финансовая устойчивость означает:
– стабильное превышение доходов над расходами;
– свободное маневрирование денежными средствами и эффективное их использование;
– бесперебойный процесс производства и продаж товаров, работ, услуг.
На финансовую устойчивость оказывает влияние множеств факторов, которые можно разделить на внешние и внутренние.
К внешним факторам финансовой устойчивости относятся:
– экономические условия хозяйствования;
– господствующая в обществе техника и технология;
– платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей;
– налоговая и кредитная политика государства;
– уровень развития внешнеэкономических связей;
– отраслевая принадлежность организации и др.
Внутренними факторами, влияющими на финансовую устойчивость организации, являются:
– структура выпускаемой продукции, ее доля в общем платежеспособном спросе;
– размер и структура расходов, их соотношение с денежными доходами;
– состояние и структура имущества;
– структура и эффективность использования капитала (собственного и заемного);
– компетентность и профессионализм менеджеров организации, гибкость проводимой ими экономической и финансовой политики (умение реагировать на изменение внутренней и внешней среды) и др.
финансовая устойчивость оценивается с помощью абсолютных и относительных показателей.
Абсолютные показатели финансовой устойчивости – это показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования. При этом общая величина запасов берется равной сумме значений строк 1210 «Запасы» и 1220 «НДС по приобретенным ценностям» бухгалтерского баланса соответственно (сумма такого НДС учитывается при расчете, так как до принятия его к возмещению из бюджета НДС должен финансироваться за счет источников формирования запасов).
Для характеристики источников формирования запасов используются показатели, отражающие степень охвата разных видов источников (2.4)–(2.6):
1. Наличие собственного оборотного капитала (СОК):
2. Наличие собственного и приравненного к нему капитала – перманентного капитала (ПК):
где ДО – долгосрочные обязательства.
3. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИ):
ОИ = СОК + ДО + КК, (2.6)
где КК – краткосрочные активы.
Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов этими источниками (2.7)–(2.9):
1. Излишек (+) или недостаток (–) собственного оборотного капитала (?СОК):
2. Излишек (+) или недостаток (–) перманентного капитала (?ПК):
3. Излишек (+) или недостаток (–) основных источников формирования запасов (?ОИ):
Выявление этих трех показателей позволяет определить тип финансовой устойчивости организации.
Выделяют четыре типа финансовой устойчивости: абсолютная устойчивость, нормальная устойчивость, неустойчивое состояние, кризисное состояние.
Абсолютная устойчивость финансового состояния – встречает крайне редко и задается условием: излишком (+) СОК или его равенством с величиной запасов (З), т.е. (2.10):
Нормальная устойчивость финансового состояния – гарантирует платежеспособность и задается условиями:
– излишком (+) ПК или его равенством с величиной запасов, т.е. (2.11)-(2.12):
Неустойчивое финансовое состояние – сопряжено с нарушением платежеспособности, однако сохраняется возможность восстановить равновесие за счет пополнения собственного капитала и дополнительного привлечения кредитов и займов.
Этот тип финансовой устойчивости задается условиями (2.13)–(2.15):
– излишком (+) ОИ или их равенством с величиной запасов,
Кризисное финансовое состояние означает, что организация находится на грани банкротства, так как в этой ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы не покрывают даже кредиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств. Этот тип финансовой устойчивости задается условием: недостатком (–) ОИ, т.е. (2.16):
Из представленных расчетов вытекают два основных способа выхода из неустойчивого и кризисного финансового состояния:
– пополнение источников формирования запасов (прежде всего за счет прибыли, привлечения на выгодных условиях кредитов и займов) и оптимизация их структуры;
– обоснованное снижение уровня запасов (в результате планирования их остатков, усиления контроля за их использованием, реализации неиспользуемых товарно-материальных ценностей и др.).
Финансовая устойчивость может быть оценена с помощью относительных показателей – коэффициентов, характеризующих степень независимости организации от внешних источников финансирования.
В теории и практике таких показателей насчитывается несколько десятков, однако, многие из них дублируют друг друга. Наиболее распространенные коэффициенты финансовой устойчивости представлены в табл. 2.2.
Неплатежеспособность, финансовая неустойчивость организации может завершиться состоянием банкротства. В соответствии с Федеральным законом от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», вступившим в силу со 2 декабря 2002 г., под несостоятельностью (банкротством) понимается признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.
В Законе № 127-ФЗ установлены признаки банкротства: должник считается несостоятельным (банкротом), если соответствующие обязательства не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены. Для определения наличия признаков банкротства должника учитываются размеры денежных обязательств и обязательных платежей. В размер денежных обязательств включают:
– размер задолженности за переданные товары, выполненные
работы и оказанные услуги;
– суммы займа с учетом процентов, подлежащих уплате должником;
– размер задолженности, возникшей вследствие неосновательного обогащения;
– размер задолженности, возникшей вследствие причинения вреда имуществу кредиторов.
Показатели финансовой устойчивости организации
Показатель
и его значение
Источник: monographies.ru
УЭ 4. Анализ финансовой устойчивости предприятия
Финансовая устойчивость предприятия определяет долгосрочную (в отличие от ликвидности) его стабильность. Она связана с зависимостью от кредиторов и инвесторов и определяется соотношением «собственного капитала — заемного средства». Наличие значительных обязательств, не полностью покрытых собственным ликвидным капиталом, создает предпосылки банкротства, если несколько крупных кредиторов одновременно потребуют возврата своих денег.
Однако вложение заемных средств позволяет существенно повысить доходность собственного капитала. Поэтому при анализе финансовой устойчивости следует рассматривать систему показателей, отражающих риск и доходность предприятия в перспективе.
В настоящее время нет единого общепризнанного подхода к построению соответствующих алгоритмов оценки финансовой устойчивости предприятия. Самым простым и приближенным способом оценки финансовой устойчивости предприятия является использование следующего соотношения:
Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.
Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, отражающие различные виды источников.
1. Наличие собственных оборотных средств (СОС):
СОС = СК — ВА
2. Наличие функционирующего капитала (КФ):
КФ = СК + ДО — ВА — ДДЗ
3. Общая величина источников формирования запасов и затрат:
ВИ = СК + ДО + ККЗ — ВА — ДДЗ
Этим трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:.
где 33 — запасы и затраты: (33 = стр. 210 + 220)
2. Излишек (+) или недостаток (-) функционирующего капитала для формирования запасов и затрат:
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат(этот показатель часто называют «финансово-эксплуатационные потребности — ФЭП»):
С помощью этих показателей можно определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:
Выделяют четыре типа финансовых ситуаций.
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип финансовой ситуации встречается не так часто, когда трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации: S = .
2. Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: S = .
3. Неустойчивое финансовое состояние, связанное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления ситуации за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов:
4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности: S = .
Сводная таблица показателей по типам финансовой ситуации предприятия
Кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют и относительные показатели (коэффициенты).
4.Коэффициент автономии (финансовой независимости)
Ка = СК/ ВБ