Одним из важнейших вопросов анализа финансового состояния предприятия является оценка уровня его платежеспособности. Платежеспособность характеризуется ликвидностью баланса предприятия и рассматривается по скорости возможного превращения различных частей его имущества в денежную форму в суммах, соответствующих сумм платежей по его обязательствам, которые должны быть погашены в эти сроки.
Для оценки платежеспособности предприятия привлекаются данные бухгалтерского баланса. Принятая группировка статей актива и пассива баланса позволяет осуществить достаточно глубокий анализ финансового состояния предприятия и удобна для предварительного общего ознакомления с финансовым состоянием конкретного хозяйственного субъекта.
Анализ ликвидности баланса предприятия
Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. Кроме того, ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности погашения.
Наиболее мобильной частью ликвидных средств являются деньги и краткосрочные финансовые вложения. Ко второй группе относятся готовая продукция, отгруженные товары и дебиторская задолженность.
Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др. Д
ля определения способности своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам проведем анализ ликвидности.
Платежн. излишек, недостаток
Наиболее ликвидные актив
Наиболее срочные обязательства
Быстро реализуемые активы
Медленно реализуемые активы
Исходя из приведенных данных можно сделать вывод: соотношение групп актива и пассива не отвечает абсолютной ликвидности баланса (наиболее ликвидные активы меньше наиболее срочных обязательств и эта разница растет; труднореализуемые активы меньше постоянных пассивов). Платежные излишки быстро и медленно реализуемых активов являются только следствием того, что предприятие мало пользуется краткосрочными ссудами и совсем не использует долгосрочные ссуды банка и эти платежные излишки наверняка не будут направлены на погашение наиболее срочных обязательств по причине низкой ликвидности запасов.
Рассчитаем коэффициенты ликвидности
Значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе. Соответственно на три группы разбиваются и платежные обязательства предприятия:
- 1) задолженность, сроки оплаты которой уже наступили;
- 2) задолженность, которую следует погасить в ближайшее время;
- 3) долгосрочная задолженность. Для оценки перспективной платежеспособности рассчитывают следующие показатели ликвидности: абсолютный, промежуточный и общий коэффициенты ликвидности.
Абсолютный показатель ликвидности определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия (III раздел пассива баланса). Его значение признается достаточным, если он выше 0,25. Если предприятие в текущий момент может на 25% погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной.
Отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия представляет собой промежуточный коэффициент ликвидности.
Удовлетворяет обычно соотношение 1:1. Однако, он может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение 1,5:1.
Общий коэффициент ликвидности рассчитывается отношением всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное производство (III раздел актива), к общей сумме краткосрочных обязательств (III раздел пассива). Удовлетворяет обычно коэффициент 1,5 — 2,0. Банки и прочие инвесторы отдают предпочтение промежуточному коэффициенту ликвидности.
Однако, на основании только этих показателей нельзя безошибочно оценить финансовое состояние предприятия, так как данный процесс очень сложный, и дать ему полную характеристику 2-3 показателями нельзя. Коэффициенты ликвидности — показатели относительные и на протяжении некоторого времени не изменяются, если пропорционально возрастают числитель и знаменатель дроби. Само же финансовое положение за это время может существенно измениться, например, уменьшится прибыль, уровень рентабельности, коэффициент оборачиваемости и др.
Поэтому для более полной и объективной оценки ликвидности можно использовать следующую факторную модель:
Текущие активы Балансовая прибыль
Клик. = Балансовая прибыль * Краткосрочные долги = Х1 * Х2
где Х1 — показатель, характеризующий стоимость текущих активов, приходящихся на 1 рубль дохода; Х2 — показатель, свидетельствует о способности предприятия погашать свои долги за счет результатов своей деятельности.
Он характеризует устойчивость финансов. Чем выше его величина, тем лучше финансовое состояние предприятия.
При определении платежеспособности желательно рассмотреть структуру всего капитала, включая основной. Если авуары (акции, векселя и прочие ценные бумаги) довольно существенные, котируются на бирже, они могут быть проданы с минимальными потерями. Авуары гарантируют лучшую ликвидность, чем некоторые товары. В таком случае предприятию не нужен очень высокий коэффициент ликвидности, поскольку оборотный капитал можно стабилизировать продажей части основного капитала. Основные коэффициенты ликвидности представлены в таблице Коэффициенты ликвидности
- 1. Коэффициент покрытия
- 2. Коэффициент ликвидности
- 3. Коэффициент абсолютной ликвидности
Коэффициент покрытия исчисляется соотношением совокупной величины запасов и затрат (без расходов будущих периодов), денежных средств краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к текущим обязательствам предприятия.
Коэффициент покрытия дает общую оценку платежеспособности фирмы, показывает, в какой мере текущие краткосрочные обязательства обеспечиваются материальными оборотными средствами. Его экономическая интерпретация очевидна: сколько рублей финансовых ресурсов приходится на один рубль финансовых обязательств.
В торговле величина этого показателя в значительной степени определяется размерами товарных запасов, поэтому коэффициент покрытия является основным показателем ликвидности. Нормальное его значение варьируется от 2,0 до 2,5. При высокой оборачиваемости оборотных средств эта величина может быть и меньшей, но обязательно должна превышать единицу.
Разумный рост в динамике рассматривается как благоприятная тенденция. На анализируемом предприятии коэффициент покрытия составил в 1996 году 0,96 и 0,72 — в 1997 году. Он не только не достиг нормируемой величины, но и снизился в 1997 году на 0,24.
Такое изменение показателя характеризует крайне неустойчивую платежеспособность предприятия.
Коэффициент ликвидности (или промежуточный коэффициент покрытия) определяется как частное от деления суммы средств быстрой и средней степени ликвидности (т.е. денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности) на текущие обязательства предприятия.
Он показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена за счет наличности и ожидаемых поступлений финансовых ресурсов за отгруженную продукцию, выполненные работы и оказанные услуги. Теоретически значение этого показателя признается достаточным на уровне 0,5 — 1.
Рост коэффициента является положительным фактором. На анализируемом предприятии коэффициент ликвидности составил 0,84 в 1996 году и 0,51 в 1997 году.
Характер динамики данного показателя трудно назвать оптимальным: к концу 1996 года коэффициент уменьшился на 0,33. Но в целом, как в 1996 году, так и в 1997 году значении коэффициента ликвидности соответствует установленным нормам. То есть, к концу 1997 года предприятие смогло бы оплатить 50 % своих текущих обязательств.
Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается отношением быстрореализуемых средств (денежных средств и иногда краткосрочных финансовых вложений) к сумме текущих обязательств. Данный коэффициент определяет степень мобильности активов предприятия, обеспечивающей своевременную оплату задолженности.
Ориентировочно коэффициент абсолютн7ой ликвидности должен быть не менее 0,25, т.е. на каждый рубль краткосрочных обязательств должно приходиться 25 копеек высоко ликвидных средств. На анализируемом предприятии коэффициент абсолютной ликвидности составил 0,05 в 1996 году и 0,02 в 1997 году.
Такая градация коэффициента свидетельствует о крайне низкой платежеспособности предприятия. Рассматриваемые коэффициенты ликвидности характеризуют низкую платежеспособность анализируемого предприятия.
Однако сами по себе рассмотренные показатели не дают окончательных выводов о ликвидности. Текущую платежеспособность могут характеризовать и такие показатели как оборачиваемость и рентабельность. Вопросы оценки оборачиваемости товарного капитала становятся особенно актуальными в настоящее время, когда многие некоммерческие предприятия испытывают финансовые затруднения не столько от низкой рентабельности своей деятельности, сколько от недостатка свободных денежных средств в обороте.
Влияние оборачиваемости товарного капитала на его текущую ликвидность связано с тем, что от скорости оборота средств зависит минимально необходимая величина авансированного (задействованного) капитала и связанные с ним финансовые издержки (проценты за банковский кредит, дивиденды по акциям и др.); потребность в дополнительных источниках финансирования (и плата за них);величина затрат, связанных с владением и хранением материально-технических ценностей; величина уплаченного налога и др.
Оборачиваемость средств, вложенных в имущество, может оцениваться следующими показателями: скорость оборота (количество оборотов, которое делает за анализируемый период капитал предприятия или его составляющие) и период оборота (тот срок, за который возвращаются в пределы хозяйства вложенные в коммерческие операции средства).
Более точный расчет периода оборота средств, вложенных в конкретный вид имущества, может быть произведен с помощью формулы подвижности профессора И. Шера: Средний остаток по счету х Длительность анализируемого периода Причем, оборотом за период принимается величина кредитового оборота активного счета за анализируемый период, который берется из главной книги. Порядок расчета оборачиваемости основных имущественных показателей рассмотрим на примере данных таблицы 2.5
Таблица 2.5 Показатели оборачиваемости ресурсов
Оптимальная тенденция изменения
1. Оборачиваемость активов
Источник: vuzlit.com
Практика оценки платежеспособности и ликвидности коммерческой организации по данным бухгалтерского баланса
Анализ платежеспособности и ликвидности коммерческой организации по данным ее бухгалтерского баланса начинается с изучения ее платежеспособности.
При этом некоторые показатели оценки платежеспособности коммерческой организации, в частности коэффициент финансовой независимости, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент концентрации заемного капитала и коэффициент задолженности, были рассчитаны и проанализированы нами ранее, на завершающем этапе оценки ее финансовой устойчивости (см. табл. 9.15).
Теперь же мы обратимся к расчету и анализу финансовых коэффициентов оценки собственно платежеспособности коммерческой организации (табл. 9.16).
Основные финансовые коэффициенты оценки платежеспособности
Финансовый коэффициент
Расчетные значения
На начало отчетного года
На конец отчетного года
Общей платежеспособности (вариант 1)
Общей платежеспособности (вариант 2)
Инвестирования (вариант 1)
Инвестирования (вариант 2)
Как видно из расчетных данных, приведенных в табл. 9.16, значения всех коэффициентов оценки платежеспособности на начало и конец отчетного года находятся в рамках рекомендуемых, однако к концу отчетного года отмечается небольшое их уменьшение, свидетельствующее о некотором снижении платежеспособности коммерческой организации.
Осуществив оценку платежеспособности коммерческой организации по данным бухгалтерского баланса, можно охарактеризовать степень платежеспособности данной коммерческой организации на начало и конец отчетного года как абсолютную, что говорит о полном отсутствии финансового риска (в аспекте платежеспособности), связанного с ее финансово-хозяйственной деятельностью, однако изменения всех финансовых коэффициентов оценки платежеспособности за отчетный год следует рассматривать как негативные.
Обратимся далее к оценке ликвидности коммерческой организации и ее бухгалтерского баланса. С этой целью рассчитаем и проанализируем абсолютные и относительные показатели, используемые для оценки ликвидности коммерческой организации и ее бухгалтерского баланса.
Начнем с расчета и анализа абсолютного показателя оценки ликвидности коммерческой организации — чистых оборотных активов (табл. 9.17).
Анализ чистых оборотных активов
На начало года, тыс. р.
На конец года, тыс. р.
Изменение, тыс. р.
1. Оборотные активы
2. Краткосрочные обязательства
3. Чистые оборотные активы (п. 1 — п. 2)
Результаты расчетов показывают, что величина чистых оборотных активов на начало и конец отчетного года являлась положительной и составляла 855 тыс. р. на начало года и 890 тыс. р. на конец года, увеличившись за отчетный год на 35 тыс. р., что может рассматриваться в качестве позитивного явления, свидетельствующего о повышении ликвидности коммерческой организации. Увеличение чистых оборотных активов на 35 тыс. р. обусловлено ростом сумм оборотных активов и краткосрочных обязательств (соответственно на 155 тыс. р. и 120 тыс. р.).
Рассчитаем и проанализируем относительные показатели оценки ликвидности коммерческой организации — коэффициенты абсолютной, быстрой и текущей ликвидности (табл. 9.18).
Относительные показатели оценки ликвидности предприятия
Финансовый коэффициент
Ре коме н- дуемое значение
Расчетные значения
На начало года
На конец года
Как видно из расчетных данных, приведенных в табл. 9.18, значения всех коэффициентов оценки ликвидности коммерческой организации на начало и конец отчетного года находятся в рамках рекомендуемых, однако при этом к концу отчетного года отмечается уменьшение значений коэффициентов быстрой и текущей ликвидности, составившее соответственно 0,005 и 0,370, и рост значения коэффициента абсолютной ликвидности на 0,026. Снижение значений коэффициентов быстрой и текущей ликвидности свидетельствует о некотором снижении обеспеченности краткосрочных обязательств коммерческой организации ее высоколиквидными активами и активами средней ликвидности и всеми оборотными активами соответственно. В то же время рост значения коэффициента быстрой ликвидности говорит об увеличении доли краткосрочных обязательств, которые могут быть погашены немедленно.
Теперь обратимся к оценке ликвидности бухгалтерского баланса коммерческой организации, которая осуществляется путем перегруппировки активов по скорости их реализации (ликвидности) и пассивов по степени их срочности (погашаемости) с последующим их сравнением (табл. 9.19).
Анализ ликвидности бухгалтерского баланса
начало отчетного года, тыс. р.
На конец отчетного года, тыс. р.
начало отчетного года, тыс. р.
На конец отчетного года, тыс. р.
Платежный излишек, тыс. р.
Платежный недостаток, тыс. р.
Источник: studref.com
Оценка платежеспособности предприятия, ее расчет и анализ по балансу
Оценка платежеспособности компании покажет ее способность вовремя и полностью погашать свои обязательства (расчеты с поставщиками, персоналом, налоговой, банками) в долгосрочной и краткосрочной перспективе, а анализ ликвидности баланса предприятия – возможность покрывать непредвиденные срочные расходы.
От показателей платежеспособности и ликвидности зависит насколько стабильно финансовое положение организации. В эти понятия входят как непосредственно наличные средства, так и вероятная скорость реализации активов – все, что позволит предприятию вовремя расплатиться с долгами.
Оценка платежеспособности предприятия с учетом активов и пассивов по балансу
Оценка структуры баланса может проводиться по инициативе:
- руководства предприятия – для мониторинга основных показателей и недопущения угрозы банкротства;
- инвесторов или контрагентов – для принятия стратегических решений;
- банков – для определения степени возможных рисков из-за непогашения займа.
Она может быть частью услуги оценки бизнеса, которая предоставляется для проведения сделок купли-продажи, расширения или реструктуризации, страхования имущественного комплекса, когда необходимо определить рыночную стоимость компании.
Анализ текущей платежеспособности осуществляется по данным бухгалтерского баланса, отчетным документам, детализирующим отдельные статьи, а также на основании отчета о финансовых результатах и движении средств. На многих предприятиях применяется упрощенный или агрегированный баланс. Расчет и оценку баланса и показателей платежеспособности предприятия по нему можно провести гораздо быстрее, сохраняя должный уровень достоверности.
Проверяя ликвидность, эксперт оценивает соотношение активов с обязательствами по пассиву, группируя их по скорости реализации и срочности погашения. Затем сравнивает их с рекомендованным значением различных финансовых коэффициентов.
Критерии финансовой стабильности
Коэффициенты не будут достаточно репрезентативны без учета региона, специфики деятельности, сравнения с предприятиями-аналогами. В расчет может приниматься инвестиционная привлекательность субъекта предпринимательской деятельности, так как ее высокий уровень позволит быстрее привлечь альтернативные источники финансирования.
Эксперту-оценщику необходимо провести анализ всех совокупных факторов для того, чтобы подготовить отчет о финансовой стабильности компании. Также он может предоставить список рекомендаций для оптимизации работы, снижения возможных рисков, улучшения показателей.
Независимая экспертиза от «Холд-Инвест-Аудит»
Наша аудиторско-консалтинговая компания предлагает помощь в оценке бизнеса, отдельных бизнес-процессов, финансовой состоятельности, налоговых рисков или обоснованности налоговой нагрузки.
Эксперты-оценщики также могут достоверно оценить рыночную стоимость любого имущества – движимого, недвижимого, интеллектуальной собственность. Их квалификация подтверждается соответствующими лицензиями, ход процедуры, предоставленные отчеты соответствуют Закону «Об оценочной деятельности в РФ», а также международным стандартам. Профессиональная ответственность сотрудников застрахована. Первичная консультация бесплатна.
Источник: hi-audit.ru