В настоящее время в оценке финансовой устойчивости предприятия используется множество различных способов. Однако отсутствует единый комплексный подход к отбору финансовых показателей, характеризующих финансовую устойчивость. Поэтому актуальным на данный момент является разработка методики расчета интегрального показателя финансовой устойчивости на основании данных бухгалтерского баланса, что является весьма обоснованным, так как он содержит существенную информацию о финансовом состоянии организации.
В данной работе предлагается вариант расчета обобщающего показателя финансовой устойчивости на примере сельскохозяйственного унитарного предприятия «Золак-Агро». Согласно предложенной методике комплексный показатель может быть рассчитан по формуле:
где ФУ – интегральный показатель финансовой устойчивости; Зi – значимость отдельного показателя финансовой устойчивости; Бj – балл в зависимости от изменения отдельного показателя финансовой устойчивости.
В ходе оценки каждому из показателей необходимо присвоить определенный балл в зависимости от характера изменения каждого из них, используя таблицу 1.
Таблица 1 – Балльная оценка динамики показателей финансовой устойчивости
Изменение показателя в динамике
на 31 декабря года, предшествующего предыдущему
на 31 декабря предшествующего года
Источник: be5.biz
Анализ финансовой устойчивости по данным бухгалтерского баланса
Анализ финансового состояния тесно связан с понятием финансовой устойчивости.
Финансовая устойчивость любого хозяйствующего субъекта является важнейшей характеристикой его деятельности и финансово-экономического благополучия, позволяет оценить результат его текущего, инвестиционного и финансового развития, содержит всю необходимую информацию для инвестора, а также отражает способность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам и устанавливает размеры источников для дальнейшего развития.
Финансовая устойчивость характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.
Соотношение стоимости материальных оборотных средств (запасов и затрат) и величин собственных и заёмных источников их формирования определяет финансовую устойчивость. Обеспечение запасов и затрат источниками их формирования является сущностью финансовой устойчивости, платёжеспособность выступает её внешним проявлением.
Обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность запасов и затрат такими источниками, как собственные оборотные средства, долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность только в части задолженности поставщикам, зачтённая банком при кредитовании.
Анализ финансовой деятельности компании. Из чего состоит и что включает?
Для характеристики источников формирования запасов и затрат применяется несколько показателей, отражающих различную степень охвата различных видов источников*.
- 1. Наличие собственных оборотных средств можно определить как разность между величиной источников собственных средств и стоимостью основных средств и платежей: Ес = Ис с — Авнеоб_, где Ес — наличие собственных оборотных средств, Ис.с — источники собственных средств, Авнсоб — внеоборотные активы.
- 2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат определяется как разность между оборотными активами и краткосрочной задолженностью (чистые мобильные активы): Екд = (Ис.с + КД) — Авнсоб, где ЕКд — наличие собственных оборотных и долгосрочных заёмных источников средств, КД — долгосрочные кредиты и займы.
- 3. Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат равен сумме собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов: Еу = (Ис.с + КД + КК 1 ) — Авнеоб, где Е^ — общая сумма источников средств для формирования запасов и затрат, КК 1 — краткосрочные кредиты и займы (кроме ссуд, не погашенных в срок).
Трём показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:
- 1) (+) излишек или (-) недостаток собственных оборотных средств: ±ЕС = Ис.с — З3, где З3 — запасы и затраты.
- 2) (+) излишек или (-) недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных заёмных средств: ±ЕКД = (Ис. с + КД) — З3.
- 3) (+) излишек или (-) недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат: ±Е^ = (Ис с. + КД + КК 1 ) — З3.
Обеспеченность запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Возможно выделение четырёх типов финансовой устойчивости’.
- 1. Абсолютная устойчивость финансового состояния характеризуется тем, что запасы и затраты хозяйствующего субъекта меньше суммы собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности. Она встречается редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости: З3 — кредиты банка под товарно-материальные ценности.
- 2. Нормальная устойчивость финансового состояния, при которой гарантируется платёжеспособность хозяйствующего субъекта. Запасы и затраты хозяйствующего субъекта равны сумме собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности: З3 = Ис с + Кдтмщ.
Абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния характеризуется высоким уровнем доходности и отсутствием нарушений платёжной дисциплины. Финансовая устойчивость может быть восстановлена как путём увеличения кредитов, займов, так и путём обоснованного снижения уровня запасов и затрат.
- 3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, когда запасы и затраты равны сумме собственных оборотных средств, кредитов банков под товарно-материальные ценности и временно свободных источников средств. При этом финансовая устойчивость является допустимой, если соблюдается следующие условия:
- — производственные запасы (Зн) плюс готовая продукция (ГП) равны или превышают сумму краткосрочных кредитов, заёмных средств, участвующих в формировании запасов: 3„ + ГП > ?КК 2 , где ?КК 2 — часть краткосрочных кредитов и займов, участвующих в формировании запасов и затрат;
- — незавершённое производство (НЗП) плюс расходы будущих периодов (РБП) меньше или равны сумме собственного оборотного капитала: НЗП + РБП с Г >0
- S (0; 1; 1)
- 3) неустойчивое финансовое состояние
4) кризисное финансовое состояние
± Ес
С — излишек (-) / недостаток (+) собственных оборотных средств; ±Е Т — излишек (-) / недостаток (+) собственных оборотных и долгосрочных заёмных источников средств для формирования запасов и затрат; ±Е~- излишек (-) / недостаток (+) общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат.
В таблице 2.5 приведён алгоритм определения типов финансовой устойчивости предприятия.
В условиях экономической самостоятельности хозяйствующих субъектов важное значение приобретает финансовая независимость от внешних заёмных средств. Запас собственных средств — это запас финансовой устойчивости, при условии того, что его собственные средства превышают заёмные.
Устойчивость финансового состояния в рыночных условиях наряду с абсолютными величинами характеризуется системой финансовых коэффициентов. Они рассчитываются в виде соотношений абсолютных
2.5. Динамика типов финансовой устойчивости исследуемого предприятия (32]
Источник: bstudy.net
Оценка ликвидности и финансовой устойчивости предприятия по данным бухгалтерского баланса
Задача анализа ликвидности и платежеспособности возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Главная задача оценки ликвидности баланса — определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).
Сгруппируем активы предприятия по степени убывающей ликвидности (табл. 8) и пассивы по степени срочности их погашения (табл. 9).
Таблица 8 — Группировка активов ОАО «Курскагропромдорстрой» по степени ликвидности в 2006 — 2008 гг., тыс. руб.
Краткосрочные финансовые вложения
Итого А1 наиболее ликвидные активы
Прочие оборотные активы
Дебиторская задолженность до 12 мес.
НДС по приобретенным ценностям
Итого А2 быстрореализуемые активы
Сырье и материалы
Итого А3 медленнореализуемые активы
Долгосрочная дебиторская задолженность
Итого А4 труднореализуемые активы
Разделим активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) на следующие группы:
А1 — наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260 + стр. 250).
А2 — быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы (стр. 240+ стр. 270).
A3 — медленнореализуемые активы — статьи из разд. II баланса «Оборотные активы» (стр.210+стр.220-стр.216) и «Долгосрочные финансовые вложения» из раздела I баланса (стр. 140).
А4 — труднореализуемые активы — разд. I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 190).
Сгруппируем пассивы по степени срочности их возврата (табл. 6):
П1 — наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи «Кредиторская задолженность» и «Прочие краткосрочные обязательства» (стр.620 + стр.660).
П2 — краткосрочные обязательства. Статьи «Заемные средства» и другие статьи раздела баланса V «Краткосрочные обязательства» (стр. 610+стр. 630).
П3 — долгосрочные обязательства. Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 590 + стр.640 + стр.650).
П4 — постоянные обязательства. Статьи разд. III баланса «Капитал и резервы» (стр. 490-стр. 216).
Таблица 9 — Группировка пассивов ОАО «Курскагропромдорстрой» по срочности погашения в 2006 — 2008 гг., тыс. руб.
Прочие краткосрочные обязательства
Итого П1 наиболее срочные обязательства
Краткосрочные займы и кредиты
Итого П2 краткосрочные
Долгосрочные кредиты и займы
Итого П3 долгосрочные
Капитал и резервы
Доходы — расходы будущих периодов
Итого П4 постоянные пассивы
Сгруппировав данные в табл. 9, мы можем наблюдать значительные изменения пассивов ОАО «Курскагропромдорстрй» за 2006-2008 года.
Сведем результаты группировки активов и пассивов в общую табл. 10.
Таблица 10 — Группировка активов и пассивов ОАО «Курскагропромдорстрой»
— баланс считается абсолютно ликвидным, если:
А1?П1; А2?П2; А3?П3; А4?П4.
В случае ОАО «Курскагропромдорстрой» соотношения следующие:
- — за 2006 г.: А1?П1; А2?П2; А3?П3; А4?П4;
- — за 2007 г.: А1?П1; А2?П2; А3?П3; А4?П4;
- — за 2008 г.: А1?П1; А2?П2; А3?П3; А4?П4;
Курсивом выделим несоответствие условиям ликвидности.
На исследуемом предприятии в течение всех периодов наблюдается несоответствие первого условия абсолютной ликвидности — у ОАО «Курскагропромдорстрой» недостаточно высоколиквидных активов для погашения наиболее срочных обязательств, т.е. присутствует риск недостаточной ликвидности. В 2006 г. эта нехватка составила 51368 тыс. руб., 2007 — 119648 тыс. руб., 2008 — 121597 тыс. руб., таким образом наметилась отрицательная динамика, что связано с ростом кредиторской задолженности. Соответствие второго условия ликвидности обеспечивается за счет значительных сумм дебиторской задолженности.
Соблюдение третьего условия ликвидности на предприятии ОАО «Курскагропромдорстрой» обеспечивается из-за низкой величины долгосрочных обязательств. Четвертое условие ликвидности на ОАО «Курскагропромдорстрой» также соблюдается — в течение 2006-2008 гг. величина собственного капитала была выше величины внеоборотных или труднореализуемых активов. В целом же предприятие не может быть признано достаточно ликвидным.
Значения относительных показателей ликвидности представлены в табл. 11.
Таблица 11 — Расчет коэффициентов ликвидности за 2006-2008 гг.
Коэффициент абсолютной ликвидности
Коэффициент срочной ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности
Значение коэффициента абсолютной ликвидности в случае ОАО «Курскагропромдорстрой» в 2006-2008 гг. было слишком низким — в этом периоде за счет имеющихся денежных средств предприятие могло погасить только порядка 5% кредиторской задолженности, а в 2008 г. — 12%.
Для показателя срочной ликвидности обычно удовлетворяет соотношение 0,8-1,0. В случае ОАО «Курскагропромдорстрой» значение этого показателя было вполне достаточным на протяжении 2006-2008 гг., т.е. предприятие могло погасить в течение 3-х месяцев кредиторскую задолженность. В принципе такие изменения значения коэффициента связаны только с изменением суммы дебиторской задолженности.
Коэффициент текущей ликвидности — удовлетворяет обычно значение 1,5-2,0. На предприятии ОАО «Курскагропромдорстрой» его величина также была ниже нормативной в течение всего исследуемого периода. Значение коэффициента остается слишком низким (из-за значительных сумм краткосрочных кредитов), т.е. рост задолженности внешним кредиторам у предприятия происходит быстрее, чем прирост собственных оборотных средств, что, конечно же, отрицательно характеризует его деятельность.
Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность ОАО «Курскагропромдорстрой» как недостаточную на протяжении всего исследуемого периода. Кроме того, следует отметить наметившуюся тенденцию к снижению показателей абсолютной и срочной ликвидности предприятия как явно негативную.
Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности ОАО «Курскагропромдорстрой» кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности и платежеспособности. Цель расчета — оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены данным предприятием в предстоящем периоде.
При оценке баланса следует обратить внимание на один очень важный показатель — чистый оборотный капитал, или чистые оборотные активы. Это абсолютный показатель, с помощью которого также можно оценить ликвидность предприятия. Изменение уровня ликвидности определяется по изменению (динамике) абсолютного показателя чистого оборотного капитала. Он составляет величину, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. На анализируемом предприятии краткосрочные обязательства не покрываются оборотными средствами.
Расчет показателей платежеспособности представлен в табл. 12.
Таблица 12 — Расчет показателей платежеспособности
Чистый оборотный капитал, тыс. руб.
Доля СОС в активах
К-т общей платежеспособности
Исходя из полученных в результате анализ данных можно сделать следующие выводы:
Показатель «Чистый оборотный капитал» говорит о наличии у предприятия временно свободных средств, в случае ОАО «Курскагропромдорстрой» эти суммы достаточно значительны. Также наблюдается рост этого показателя с 9998 тыс. руб. в 2006 г. до 28507 тыс. руб. в 2008 г. Таким образом, к 2009 г. ОАО «Курскагропромдорстрой» имело в распоряжении 28507 тыс. руб., которые никак не использовало.
Доля собственных оборотных средств в активах также растет: с 6,4% в 2006 г. до 9,4% в 2008 г.. Не взирая на рост, значения показателя до 2009 г. все равно остаются ниже нормативных значений, т.е. ОАО «Курскагропромдорстрой» не располагает достаточным количеством средств в обороте сформированных за счет собственных источников. Его зависимость от внешних источников отрицательно характеризует его финансовое состояние и платежеспособность.
В значениях коэффициента общей платежеспособности наметилась тенденция к росту, хотя за весь исследуемый период предприятие ОАО «Курскагропромдорстрой» могло погасить лишь 59,66% в 2006 г., 65,48% в 2007 г. и 72,25% в 2008 г., что говорит о возможных просрочках платежей.
Поэтому считаю необходимым исследовать показатели финансовой устойчивости предприятия и провести диагностику банкротства.
Финансовая устойчивость предприятия — это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска. Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточно уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств. На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы: положение предприятия на товарном рынке; производство и выпуск дешевой, качественной и пользующейся спросом продукции; его потенциал в деловом сотрудничестве; степень зависимости от внешних кредиторов; наличие неплатежеспособных дебиторов; эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.
Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия (соотношения основных и оборотных средств), а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку. С этой целью рассчитывают показатели представленные в табл. 13.
Таблица 13 — Динамика финансовой устойчивости ОАО «Курскагропромдорстрой» 2006 — 2008 гг.
Источник: vuzlit.com