Финансовую устойчивость следует понимать как способность наращивать достигнутый уровень деловой активности и эффективности бизнеса, гарантируя при этом платежеспособность, повышая инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.
Задача обеспечения финансовой устойчивости состоит в том, чтобы в основе политики финансирования бизнеса соблюдался баланс между наращением объема финансовых ресурсов и сопутствующим этому процессу ростом финансовой зависимости, с одной стороны, и достижением такого прироста отдачи (эффективности) финансовых ресурсов, который мог бы компенсировать усиление финансовых рисков, с другой стороны. Для предотвращения (или, по крайней мере, минимизации) финансовых рисков необходимо соблюдать обязательное в финансовом планировании требование осмотрительности, соблюдение которого может выражаться в формировании различных внутренних резервов на случай возникновения непредвиденных обстоятельств, которые могли бы привести к утрате финансовой устойчивости.
Главное условие обеспечения финансовой устойчивости организации — рост объема продаж, который является источником покрытия текущих затрат, формирует необходимую для нормального функционирования величину прибыли. Благодаря росту прибыли укрепляется финансовое положение организации, появляются возможности расширения бизнеса, вложения средств в совершенствование материально-технической базы, освоение новых технологий и пр.
Анализ финансовой устойчивости организации позволяет сформировать представление об истинном финансовом положении и оценить финансовые риски, сопутствующие ее деятельности.
Финансовое положение организации оценивается по состоянию на отчетную дату по данным бухгалтерской отчетности, и в первую очередь бухгалтерского баланса. Первичным проявлением неудовлетворительного финансового состояния организации считается наличие непокрытого чистого убытка (строка 470 баланса), чистого убытка отчетного и предыдущего года (строка 190 отчета о прибылях и убытках); устойчивое снижение валюты баланса (отрицательная динамика показателей баланса по строке 300 или 700); просроченная кредиторская задолженность, не погашенные в срок займы и кредиты (информация об этих показателях должна быть раскрыта в пояснениях к финансовой отчетности организации).
Для получения адекватных выводов об уровне финансовой устойчивости организации целесообразно пользоваться данными отчетности за 2-3 года, чтобы отличить разовую неустойчивость, вызываемую зачастую случайными факторами, от хронической, причины которой следует искать в производственно-хозяйственной деятельности, уровне управления, в том числе и уровне финансового менеджмента организации.
В рамках анализа финансовой отчетности о высоком уровне финансовой устойчивости организации будут свидетельствовать высокие значения показателей, отражающих платежеспособность; ликвидность баланса; кредитоспособность; оборачиваемость средств; рентабельность.
Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования, т. е. насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.
Финансовую устойчивость характеризуют коэффициенты, для расчета которых используются данные обо всех источниках средств организации (рис. 2.2).
Рис. 2.2. Источники средств организации
Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имущественному в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.
На практике следует соблюдать следующее соотношение:
Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов.
Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.
1) Определяется наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода (СОС):
СОС = СК — ВОА = стр.490 — стр.190, (2.9)
где СК — собственный капитал; ВОА — внеоборотные активы.
2) Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал (КФ):
КФ = (СК + ДО) — ВОА= (стр. 490 + стр.590) — стр.190, (2.10)
где СК — собственный капитал; ДО — долгосрочные обязательства; ВОА — внеоборотные активы.
3) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ВИ):
ВИ = (СК + ДО + КО) — ВОА = (стр.490+стр.590+стр.610) — стр. 190, (2.11)
где СК — собственный капитал; ДО — долгосрочные обязательства; ВОА — внеоборотные активы; КО — краткосрочные обязательства.
Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования.
1) Излишек (+) или недостаток (-) СОС.
?СОС = СОС — Зп = стр.490 — стр.190 — стр.210, (2.12)
где Зп- общая величина запасов.
2) Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (СД):
?СД = КФ — Зп = (стр. 490 + стр.590) — стр.190 -стр.210. (2.13)
3) Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов (ОИ):
?ОИ = ВИ- Зп = (стр.490 + стр.590+стр.610) — стр.190 — стр.210. (2.14)
По трем показателям?СОС,?СД,?ОИ по обеспеченности запасов источниками формирования можно сделать вывод о том, что у предприятия хроническая нехватка финансирования, т. е. постоянно увеличиваются запасы при необеспеченности средствами.
Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель
Данная модель характеризует тип финансовой устойчивости предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости (табл. 2.3).
Типы финансовой устойчивости предприятия
| Тип финансовой устойчивости | Трехмерная модель | Источники финансирования запасов | Краткая характеристика финансовой устойчивости |
| Абсолютная | М = (1,1,1)?СОС ≥ 0,?СД ≥ 0,?ОИ ≥ 0 | Собственный оборотный капитал (чистый оборотный капитал). | Высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов. |
| Нормальная | М = (0,1,1)?СОС < 0,?СД ≥ 0,?ОИ ≥ 0 | Собственные оборотные средства и долгосрочные обязательства (долгосрочные кредиты и займы). | Гарантирует выполнение обязательств. Нормальная платежеспособность, рациональное использование заемных средств, высокая доходность текущей деятельности. |
| Неустойчивое финансовое состояние | М = (0,0,1)?СОС < 0,?СД < 0,?ОИ ≥ 0 | Собственные оборотные средства и долгосрочные обязательства (долгосрочные кредиты и займы), краткосрочные кредиты и займы. | Нарушение нормальной платежеспособности, возникает необходимость привлечения доп. источников финансирования, возможно восстановление платежеспособности. |
| Кризисное финансовое состояние | М = (0,0,0)?СОС < 0,?СД < 0,?ОИ < 0 | — | Предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства. |
Наиболее точным способом оценки финансовой устойчивости является расчет коэффициентов финансовой устойчивости, которые отражают структуру капитала и степень задолженности организации перед кредиторами. К ним относятся: коэффициент капитализации (плечо финансового рычага), коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования, коэффициент финансовой независимости (автономии), коэффициент финансирования, коэффициент финансовой устойчивости. Коэффициенты финансовой устойчивости, их формулы расчета, нормативное значение и разъяснения приведены в таблице 2.4.
Показатели финансовой устойчивости
| Наименование показателя | Способ расчета | Нормальное ограничение | Пояснения |
| Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) | U1 = ЗК / СК = (стр.590+стр.690) / стр.490 | Не выше 1,5 | Показывает, сколько заемных средств организация привлекла на руб. вложенных в активы собственных средств |
| Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования | U2 = (СК — ВОА) / ОА = (стр.490 — стр.190) / стр.290, где ОА — оборотные активы | Нижняя граница 0,1; Оптимальное U2 ≥ 0,5 | Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников |
| Коэффициент финансовой Независимости (автономии) | U3 = СК / ВБ = стр.490 / стр.700, где ВБ — валюта баланса | 0,4 ≤ U3 ≤ 0,6 | Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования |
| Коэффициент финансирования | U4 = СК / ЗК = стр.490 / (стр.590 +стр.690) | U4 ≥ 0,7; Оптимальное = 1,5 | Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая — за счет заемных средств |
| Коэффициент финансовой устойчивости | U5 = (СК + ДО) / ВБ = (стр.490+стр.590) / стр.700 | U5 ≥ 0,6 | Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников |
Значение коэффициента финансовой устойчивости показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время.
Источник: studopedia.ru
2.2. Оценка финансовой устойчивости коммерческой организации по данным бухгалтерского баланса
Финансовая устойчивость коммерческой организации определяет! соотношением заемных и собственных средств в структуре ее капитала характеризует степень независимости коммерческой организации от заемных источников финансирования. По итогам анализа финансовой устойчивости коммерческой организации может быть сделано заключение о величине финансового риска (риска неплатежеспособности), связанного с ее финансово-хозяйственной деятельностью.
Прежде чем преступить собственно к рассмотрению содержания анализа финансовой устойчивости, необходимо ввести ряд следующих понятий: собственный капитал (СК), краткосрочные обязательства (КО) заемный капитал (ЗК) и инвестированный (перманентный) капитал (ИК), то есть капитал, вложенный в коммерческую организацию на продолжительное время, — определив их с помощью следующих формул, составленных на основе строк бухгалтерского баланса:
СК = КиР + ДБП + РПР = стр. 490 + стр. 640 + стр. 650; (2.5)
КО = стр. 690-стр. 640-стр. 650; (2.6)
ЗК = ДО т КО = стр. 590 + стр. 690 — стр. 640 — стр. 650; (2.7)
ИК = СК + ДО = стр. 490 + стр. 640 + стр. 650 + стр. 590, (2.8)
где Ки Р — капитал и резервы (стр. 490);
ДБП — доходы будущих периодов (стр. 640);
РПР — резервы предстоящих расходов (стр. 650);
ДО — долгосрочные обязательства (стр. 590).
Включение в состав собственного капитала доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов обусловлено тем обстоятельством, что по своему экономическому смыслу эти статьи бухгалтерского баланса в большей степени относятся к собственным средствам, чем к краткосрочным обязательствам организации.
Анализ финансовой устойчивости коммерческой организации по Данным бухгалтерского баланса начинается с изучения объема, состава, структуры и динамики ее капитала в разрезе двух его основных составляющих: заемного капитала и собственного капитала (табл. 2.6).
По итогам расчетов делается вывод о влиянии изменений заемного капитала и собственного капитала на отклонение общей величины капитала коммерческой организации.
Анализ капитала в разрезе его основных составляющих
1. Заемный капитал
2. Собственный капитал
3. Капитал, всего (итог пассива баланса)
Кроме того, целесообразно сопоставить темп роста собственного капитала (ТРск) и темп роста всего капитала (ТРк). При этом желательно следующее соотношение между ними:
Это неравенство говорит о том, что удельный вес заемных средств в структуре капитала коммерческой организации, по крайней мере, не увеличивается, т.е. ее финансовая устойчивость не снижается.
Следующим этапом анализируется объем, состав и структура заемного капитала коммерческой организации. Анализ ведется в разрезе его двух основных элементов: долгосрочных и краткосрочных обязательств, которые разукрупняются на более частные элементы (табл. 2.7).
По итогам расчетов делается вывод о влиянии на отклонение общей суммы заемного капитала изменений величин составляющих его элементов.
Целесообразно также сопоставить темп роста долгосрочных обязательств (ТРдо) и темп роста всего заемного капитала (ТРзк).
Предпочтительным считается следующее соотношение между ними:
Очевидно, что долгосрочные обязательства расширяют возможности предприятия и являются менее рискованными для него, чем краткосрочные обязательства. Вследствие этого данное неравенство, ведущее, по крайней мере, к тому, что удельный вес краткосрочных обязательств в структуре заемного капитала не увеличивается, с позиции сохранения и повышения финансовой устойчивости предприятия более предпочтительно, чем противоположное. Однако при этом необходимо помнить о том, что долгосрочные обязательства, как правило, дороже краткосрочных, поскольку связаны с большим риском для инвесторов.
Анализ заемного капитала
1. Долгосрочные обязательства, в том числе:
1.1. Займы и кредиты
1 2. Отложенные налоговые
1 3. Прочие долгосрочные обязательства
2. Краткосрочные обязательства, в том числе:
2.1. Займы и кредиты
2.2. Кредиторская задолженность
2.3. Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов
2.4. Прочие краткосрочные
3. Итого заемный капитал (стр.1 + cтр.21)
Особое внимание необходимо обратить на отложенные налоговые активы — относительно новый показатель отечественной финансовой отчетности, связанный с вводом в действие ПБУ 18/02 «Учет расчетов по налогу на прибыль». Под отложенным налоговым обязательством понимается та часть отложенного налога на прибыль, которая должна привести к увеличению налога на прибыль, подлежащего уплате в бюджет в следующем за отчетным или последующих отчетных периодах.
Отложенный налоговый актив уменьшает условный расход по налогу на прибыль в отчетном периоде.
Иными словами, отложенные налоговые активы можно рассматривать как обособленный, специфический вид долгосрочной кредиторской задолженности. Кроме того, отложенные налоговые обязательства как элемент заемного долгосрочного капитала имеют нулевую стоимость, поэтому увеличение удельного веса отложенных налоговых обязательств в долгосрочных обязательствах и соответственно в заемном капитале следует оценивать как позитивное явление, поскольку при этом величина расходов финансового характера остается неизменной.
Вследствие этого целесообразно, чтобы темп роста отложенных налоговых обязательств (ТРоно) опережал или, по крайней мере, был равен темпу роста долгосрочных обязательств (ТРдо) и темпу роста заемного капитала (ТРзк):
ТРоно > ТРзк. (2.12)
Эти неравенства свидетельствует о том, что удельные веса отложенных налоговых обязательств в долгосрочных обязательствах и заемном капитале, по крайней мере, не уменьшаются и соответственно финансовая устойчивость предприятия не снижается.
Следующим этапом анализируется объем, состав, структура и динамика собственного капитала коммерческой организации (табл. 2.8).
По итогам расчетов делается вывод о влиянии на отклонение суммы собственного капитала изменений величин каждого из составляющих его элементов.
Рассматривая собственный капитал коммерческой организации, следует иметь ввиду, что одна его часть вложена во внеоборотные активы, а другая, оставшаяся, часть в оборотные активы.
В связи с этим дальнейшей задачей анализа финансовой устойчивости является расчет и оценка величины собственного оборотного капитала, имеющегося у коммерческой организации.
Анализ собственного капитала
Источник: studfile.net
VII Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум — 2015
АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ НА ПРИМЕРЕ ОАО «СИБТРАНСНЕФТЕПРОДУКТ»
Чуприна В.В. 1
1 ФГБОУ ВПО ОмГАУ им.П.А.Стылыпина
Работа в формате PDF
Текст работы размещён без изображений и формул.
Полная версия работы доступна во вкладке «Файлы работы» в формате PDF
Финансовое состояние предприятия — это сложная экономическая категория, отражающая на определенный момент состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию.
Внешним проявлением финансового состояния предприятия является текущая платежеспособность, в свою очередь финансовая устойчивость — внутренняя сторона финансового состояния, которая обеспечивает платежеспособность в долгосрочной перспективе, в основе которой лежит уравновешенность активов и пассивов, доходов и расходов, положительных и отрицательных денежных потоков [2, с.543-544].
Анализ финансовой устойчивости организации, осуществляющей свою деятельность в условиях рыночной нестабильности и неопределенности существующих коммерческих рисков, в том числе и со стороны государства (процедура банкротства), становится одним из наиболее актуальных и приоритетных направлений аналитической работы [1, с.258].
Целью анализа финансовой устойчивости является оценка способности организации погашать свои обязательства и сохранять права владения в долгосрочной перспективе.
Основные задачи анализа финансовой устойчивости :
— своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их образования;
— поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости;
— разработка конкретных рекомендаций, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;
— прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов [2, с.545].
ОАО «Сибтранснефтепродукт» было зарегистрировано 09 августа 2002 года Инспекцией МНС России по Советскому административному округу города Омска. Полное наименование предприятия- Сибирское открытое акционерное общество трубопроводного транспорта нефтепродуктов. Общество действует на основании закона «Об акционерных обществах». Директором предприятия является Багаутдинов Эдуард Фаритович, осуществляющий руководство организацией на основании Устава. Размер уставного капитала на текущую дату — 129 838 руб. Юридический адрес предприятия: 644050, город Омск, улица 4-я Поселковая, д.44 Б.
Основными видами экономической деятельности предприятия являются: транспортирование по трубопроводам нефтепродуктов; прием нефтепродуктов и осуществление сливо-наливных операций; хранение нефтепродуктов; покупка и продажа нефтепродуктов крупным и мелким оптом. Неосновное направление — розничная торговля моторным топливом.
Чтобы провести анализ финансовой устойчивости предприятия необходимо рассчитать абсолютные показатели ее характеризующие и относительные показатели (коэффициенты).
На основании данных бухгалтерского баланса предприятия за 2011,2012, 2013 год проанализируем источники формирования запасов и затрат.
Источники формирования запасов и затрат
Абсолютные показатели ,тыс. руб.
Общая величина запасов (ЗАП)
Источники формирования запасов и затрат
Собственные источники (СИ)
Собственные оборотные средства (СОС)
Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат (ОИ)
По данным таблицы можно сказать, что в 2011 году величина всех источников формирования запасов и затрат была отрицательной. В 2012 году общая величина основных источников средств для формирования запасов была равна 56 440 тыс. руб. , а в 2013 году – 515 714 тыс. руб.
Сопоставим рассчитанные источники формирования запасов и затрат с общей величиной запасов.
Абсолютные показатели финансовой устойчивости
Расчетные формулы для определения излишка (+), недостатка (-) финансовых источников
Собственные оборотные средства
Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат (ОИ)
По данным таблицы можно сделать следующий вывод о том, что ни в 2011, ни в 2012 году предприятию было недостаточно общей величины источников формирования запасов ,так в 2011 году недостаток средств бы равен -368 324 тыс. руб., в 2012 году – 80 007 тыс. руб. На конец 2013 года общая величина источников формирования запасов покрывает запасы организации в сумме 384 657 тыс. руб.
Определим тип финансовой устойчивости предприятия за каждый исследуемый период.
В 2011 и 2012 году у предприятие было кризисное финансовое состояние , поскольку запасы превышали общую величину источников формирования запасов. В 2013 году у предприятия наблюдается абсолютная финансовая устойчивость, поскольку соблюдаются условия для отнесения к данному типу финансовой ситуации: собственные источники больше запасов, собственные оборотные средства больше запасов и общая величина источников формирования запасов больше общей величины запасов.
Рассчитаем относительные показатели финансовой устойчивости ОАО «Сибтранснефтепродукт» за три календарных периода.
Расчет относительных показателей финансовой устойчивости
Сопоставление с нормативом
Коэффициент финансовой зависимости
В пределах норматива
В пределах норматива
В пределах норматива
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
В пределах норматива
В пределах норматива
В пределах норматива
Коэффициент маневренности собственного капитала
Не соответствует нормативу
Не соответствует нормативу
Не соответствует нормативу
Коэффициент финансовой устойчивости
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами
Не соответствует нормативу
Не соответствует нормативу
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами
Не соответствует нормативу
Не соответствует нормативу
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизированных средств
По данным таблицы можно сделать следующие основные выводы.
В 2011, 2012 2013 гг. ОАО «Сибтранснефтепродукт» являлось финансово устойчивым и слабо зависимым от внешних источников финансирования. Данный факт подтверждается коэффициентами – автономии и финансовой зависимости. Коэффициент автономии был равен в 2011 году- 0,77, в 2012 году – 0,82, в 2013 году- 0,92. В свою очередь, коэффициент финансовой зависимости в 211 году был равен 0,23, в 2012 году – 0,18.
В 2013 году – 0,08.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показал, что в 2011 году на 1 рубль собственных источников приходилось 0,29 руб. заемных средств, в 2012 году на 1 рубль собственных источников приходилось 0,21 руб. заемных средств, в 2013 году на 1 рубль собственных источников приходилось 0,08 руб. заемных средств.
Отрицательное значение показателя маневренности собственного капитала в 2011 и 2012 году говорит о том, что собственные средства предприятия не используются в текущей деятельности. Уже в 2013 году коэффициент маневренности стал 0,08.
Доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в валюте баланса (коэффициент финансовой устойчивости) в 2011 году -0,87, в 2012 году – 0,84, в 2013 году – 0,94.
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами и коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами в 2011 и 2012 году получились отрицательными. Данный факт означает, что оборотные активы предприятия и запасы в данных периодах были сформированы за счет заемных средств. Уже в 2013 году коэффициенты стали равны 0,47 (Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами) и 0,38 (коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами).
В 2011 году на 1 рубль внеоборотных средств приходилось 0,06 оборотных активов, в 2012 году – 0,08, в 2013 году – 0,17.
Финансовая устойчивость любого хозяйствующего субъекта является одним из показателей финансового состояния любого хозяйствующего субъекта. При помощи системы абсолютных и относительных показателей можно понять, насколько предприятия является зависимым или независимым от внешних источников финансирования, достаточно ли ему собственных оборотных средств для покрытия запасов, как соотносятся собственный капитал и заемный и т.д.
Методика определения финансовой устойчивости предприятия заключается в расчете абсолютных и относительных показателей.
При расчете абсолютных показателей выявляются виды источников образования запасов и затрат, далее выявленные источники сопоставляются с запасами, определяется сумма (положительная или отрицательная). На основании данных расчетов присваивается тип финансовой ситуации.
Относительными показателями финансовой устойчивости являются – коэффициент автономии, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент финансирования, коэффициент маневренности собственного капитала и др. Данные коэффициенты рассчитываются за несколько периодов и выявляются отклонения, также фактические рассчитанные показатели сравниваются с нормативными значениями.
Список использованной литературы:
1.Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов / Дысенко Д.В. — М.: ИНФРА-М, 2008. — 320 с.
2. Экономический анализ: учеб. / Г.В. Савицкая. — 11-е изд., испр. и доп. — М.: Новое знание, 2005. — 651 с.
3. Пименов Н.А. Финансовая устойчивость и безопасность хозяйствующих субъектов // Налоги. 2012. N 41. С. 18 — 22.
Источник: scienceforum.ru