Каждая публично торгуемая компания выпускает серию финансовых отчетов не реже одного раза в квартал. Балансовый отчет является наиболее показательным отчетом о финансовом состоянии компании.
Бухгалтерский баланс компании содержит важную информацию о том, сколько у нее денег, сколько она должна и многое другое. В этой статье отражены основы балансовых отчетов, как они работают, на чем следует сосредоточиться инвестору, а также реальный пример балансового отчета компании Apple.
Как работают балансы
Баланс — это финансовый отчет , который показывает текущее финансовое состояние бизнеса и рассчитывает балансовую стоимость или капитал инвесторов в компании. Есть три основных компонента баланса — активы, обязательства и акционерный капитал — и мы рассмотрим, какую информацию содержит каждый из них, в следующем разделе.
Балансовые отчеты важны для инвесторов, потому что они могут ответить на некоторые очень важные вопросы о финансовом состоянии компании и финансовой гибкости. Зная, как читать баланс компании, вы можете найти ответы на следующие вопросы:
- Сколько денежных средств есть у компании для приобретения или инвестирования в рост?
- Сколько материального имущества, такого как фабрики и оборудование, принадлежит компании?
- Сколько долгов у компании?
- Какова реальная балансовая стоимость компании?
Формула баланса
Хотя сам баланс может быть довольно сложным и трудным для понимания для многих инвесторов, основная концепция довольно проста:
Активы минус обязательства = акционерный капитал
(Assets — Liabilities = Shareholders Equity)
Немного переформулировав это уравнение, мы увидим, что активы за вычетом обязательств равны акционерному капиталу. Акционерный капитал, также известный как балансовая стоимость компании, можно рассматривать как теоретическую сумму, которую инвесторы получили бы, если бы компания закрыла свои двери, продала свои активы и выплатила свои долги. Очевидно, что крупная компания вряд ли сделает это, но идея похожа на то, как работает собственный капитал: если стоимость вашего дома больше, чем вы должны банку, у вас есть положительный собственный капитал.
Элементы баланса
Как упоминалось ранее, баланс состоит из трех основных частей: активов, обязательств и акционерного капитала. Давайте возьмем их по одному.
Активы: краткое объяснение состоит в том, что «активы» включают в себя все, чем владеет компания. Активы обычно делятся на оборотные и внеоборотные активы. Текущие активы включают ликвидные активы, такие как денежные средства и краткосрочные инвестиции. Они также включают активы, которые, как ожидается, станут ликвидными в течение года, такие как товарно-материальные запасы и дебиторская задолженность.
Внеоборотные активы включают в себя вещи, которые нельзя будет быстро потратить в течение следующего года. Материальная собственность, такая как фабрика, является наиболее очевидным примером, но это также включает в себя оборудование, долгосрочные инвестиции и интеллектуальную собственность.
Обязательства: В частности, в категорию обязательств входят долги компании. Как и активы, обязательства подразделяются на текущие обязательства (со сроком погашения в течение года) и долгосрочные обязательства. Долги, подлежащие погашению в ближайшее время, и кредиторская задолженность являются примерами краткосрочных обязательств, которые вы обычно найдете в балансе, в то время как долгосрочные долги являются наиболее распространенным типом долгосрочных обязательств.
Акционерный капитал: вычитание обязательств компании из ее активов показывает акционерный капитал. Сама метрика наиболее полезна при оценке стоимостных инвестиций, а не акций роста, поскольку она показывает, чего «стоит» бизнес просто из-за того, чем он владеет и что должен, без какого-либо отношения к его потенциалу получения дохода или роста.
Также стоит отметить, что акционерный капитал и рыночная капитализация компании (рыночная стоимость ее акций) часто сильно различаются, особенно если компания может генерировать высокую прибыль на свои активы или если она быстро растет.
Пример бухгалтерского баланса
Давайте посмотрим на реальный пример балансового отчета и на то, как его читать. Вот снимок баланса Apple [NASDAQ:AAPL] на 25 декабря 2021 года:
Ресурсы ( Assets)
Начнем с раздела активов. Когда вы слышите, что у компании «много денег», на самом деле она не держит их все в наличных деньгах. Категория «денежные средства и их эквиваленты» в балансовом отчете содержит фактические денежные средства, а также такие инструменты, как счета денежного рынка.
Однако есть также категории «рыночных ценных бумаг» как в категориях текущих, так и внеоборотных активов, которые содержат такие вещи, как казначейские ценные бумаги, инвестиции в облигации и акции. Ключевым моментом является то, что они, как правило, могут быть легко конвертированы в наличные деньги, которые компания может использовать. Таким образом, в то время как у Apple есть примерно 37 миллиардов долларов наличными и их эквивалентами, эта цифра увеличивается до более чем 202 миллиардов долларов, если рассматривать рыночные ценные бумаги.
Во-вторых, важно понимать, что, кроме наличных денег и рыночных ценных бумаг, другие ценности, перечисленные в разделе активов, не высечены на камне. Например, нет никакой гарантии, что Apple действительно сможет продать принадлежащие ей активы, заводы и оборудование за 39,2 миллиарда долларов, указанные в перечне. Кроме того, перечисленные запасы в размере 5,88 миллиарда долларов предполагают, что все они будут проданы по полной цене, а дебиторская задолженность в размере 30,2 миллиарда долларов предполагает, что 100% клиентов Apple будут оплачивать свои счета. А «прочие активы» — самый расплывчатый из всех, который обычно включает в себя стоимость таких вещей, как патенты, деловая репутация и другие предметы, которые трудно оценить.
Имея это в виду, мы видим, что у Apple на балансе в общей сложности около 382,2 миллиарда долларов активов.
Обязательства ( Liabilities)
Самым большим обязательством в балансе Apple является ее долгосрочный долг, который составляет около 106,6 миллиарда долларов. Он также имеет меньшую сумму краткосрочного долга, а также кредиторскую задолженность на сумму около 74,4 млрд долларов (например, перед поставщиками).
Хотя текущие и долгосрочные «прочие» обязательства Apple составляют более 100 миллиардов долларов — и это, безусловно, большие деньги, — важно знать, что это очень широкая категория. На текущей стороне это может включать такие вещи, как обязательства по заработной плате, начисленные пособия и другие статьи, подлежащие оплате в течение года. Долгосрочные обязательства могут включать обязательства по аренде, отложенные налоговые кредиты, депозиты клиентов и пенсионные обязательства, и это лишь некоторые из них.
Всего на балансе Apple отражены обязательства на сумму около 309,3 миллиарда долларов.
Собственный капитал
Если мы возьмем активы Apple и вычтем ее обязательства, мы увидим, что собственный капитал ее акционеров составляет около 71,9 миллиарда долларов. Как отмечалось ранее, подумайте об этом как о сумме денег, которая теоретически останется, если Apple решит прекратить бизнес-операции, продать все, что у нее есть, и погасить свои долги.
Это не показатель того, сколько стоит бизнес. Apple — высокодоходный и эффективный бизнес, который довольно быстро растет даже при своих больших размерах. На самом деле, рыночная стоимость Apple в настоящее время составляет около 2,6 триллиона долларов , что примерно в 36 раз превышает ее акционерный капитал или балансовую стоимость.
Опять же, акционерный капитал наиболее полезен при оценке стоимостных акций и для сравнения оценок акций в аналогичных отраслях. Например, анализ отношения цены к балансовой стоимости (P/B) особенно полезен при оценке акций банков, поскольку другие распространенные показатели оценки (например, соотношение цены к прибыли ) не всегда подходят.
Источник: dzen.ru
Акционерный капитал
Уставный капитал плюс нераспределенная прибыль = акционерный капитал.
Что такое акционерный капитал?
Акционерный капитал (также известный как Собственный капитал) — это счет в балансе компании, который состоит из акционерного капитала плюс нераспределенная прибыль. Он также представляет собой остаточную стоимость активов за вычетом обязательств. Путем перестановки исходного бухгалтерского уравнения, Активы = Обязательства + Акционерный капитал, его можно также выразить как Акционерный капитал = Активы — Обязательства.
Акционерный капитал предоставляет очень полезную информацию при анализе финансовой отчетности. В случае ликвидации компании держатели акций стоят последними в очереди на получение выплат после держателей долговых обязательств. Это означает, что держатели облигаций получают выплаты раньше держателей акций.
Поэтому держателей долговых обязательств не очень интересует стоимость собственного капитала, помимо общей суммы собственного капитала для определения общей платежеспособности. Акционеров же интересуют как обязательства, так и собственный капитал, поскольку собственный капитал может быть выплачен только после выплаты держателям облигаций.
Компоненты акционерного капитала
На акционерный капитал влияют несколько компонентов:
- Уставный капитал — суммы, полученные отчитывающейся организацией от операций с ее собственниками, называются акционерным капиталом.
- Нераспределенная прибыль — суммы, полученные в виде дохода, называются нераспределенной прибылью и накопленным прочим совокупным доходом (только для МСФО).
- Чистая прибыль и дивиденды — чистая прибыль увеличивает нераспределенную прибыль, в то время как выплаты дивидендов уменьшают нераспределенную прибыль.
1. Уставный капитал
Уставный капитал (внесенный капитал) относится к суммам, полученным отчитывающейся компанией от сделок с акционерами. Как правило, компании могут выпускать либо обыкновенные, либо привилегированные акции. Обыкновенные акции представляют собой остаточную долю собственности в компании, а в случае ликвидации или выплаты дивидендов обыкновенные акции могут получить выплаты только после того, как акционерам-владельцам привилегированных акций будут выплачены первые.
Если компания выпустит 10 000 обыкновенных акций по цене $50 за штуку, то внесенный капитал будет равен $500 000. Запись в журнале будет следующей:
ДР Денежные средства 500,000
CR Обыкновенные акции 500 000
Помимо продажи акций за наличные, как в предыдущем примере, также часто встречаются компании, продающие акции по подписке. В таких ситуациях покупатель обычно вносит первый взнос за покупку определенного количества акций и соглашается выплатить оставшуюся сумму позднее. Например, если компания XYZ продает 10 000 обыкновенных акций по 10 долларов за штуку на условиях подписки, согласно которым покупатель должен заплатить 3 доллара за акцию при подписании контракта и оставшуюся сумму через 2 месяца, запись в журнале будет выглядеть следующим образом:
DR Наличные 30,000
DR Дебиторская задолженность по подписке на акции 70,000
CR Подписка на обыкновенные акции 100,000
Дебиторская задолженность по подписке на акции функционирует аналогично счету дебиторской задолженности (A/R). После полной оплаты дебиторской задолженности счет подписки на обыкновенные акции закрывается и акции выдаются покупателю.
DR Наличные 70,000
CR Дебиторская задолженность по подписке на акции 70,000
DR Подписные обыкновенные акции 100,000
CR Обыкновенные акции 100,000
Больше терминологии по акциям
Еще несколько терминов важны для учета операций, связанных с акциями. Количество разрешенных акций — это количество акций, которое корпорация может выпустить в соответствии с уставом компании. Количество выпущенных акций — это количество акций, выпущенных корпорацией, которые могут принадлежать как внешним инвесторам, так и самой корпорации.
Наконец, количество акций в обращении относится к акциям, которые принадлежат только внешним инвесторам, а акции, принадлежащие корпорации-эмитенту, называются казначейскими.
Взаимосвязь можно представить следующим образом:
Разрешенные к выпуску акции ≥ Выпущенные акции ≥ Акции в обращении
Если разница между выпущенными и находящимися в обращении акциями равна количеству выкупленных собственных акций.
2. Нераспределенная прибыль
Нераспределенная прибыль (RE) — это прибыль компании, которая не распределяется в качестве дивидендов среди акционеров, а направляется на инвестиции в бизнес. Нераспределенная прибыль может быть использована для финансирования оборотного капитала, покупки основных средств или обслуживания долга, среди прочего.
Для расчета нераспределенной прибыли начальный остаток нераспределенной прибыли прибавляется к чистой прибыли или убытку, а затем вычитаются выплаты дивидендов. Также ведется сводный отчет, называемый отчетом о нераспределенной прибыли, в котором отражаются изменения в нераспределенной прибыли за определенный период.
Формула нераспределенной прибыли выглядит следующим образом:
Нераспределенная прибыль = Нераспределенная прибыль на начало периода + Чистый доход/убыток — Денежные дивиденды — Дивиденды по акциям
3. Выплаты дивидендов
Выплата дивидендов компаниями своим акционерам является полностью дискреционной. У компаний нет никаких обязательств по выплате дивидендов до тех пор, пока они не будут официально объявлены советом директоров. Существует четыре ключевые даты выплаты дивидендов, две из которых требуют особых бухгалтерских процедур в виде записей в журнале. Существуют различные виды дивидендов, которые компании могут выплачивать своим акционерам, среди которых наиболее распространенными являются денежные средства и акции.
| Дата | Пояснение | Запись в журнале |
| Дата декларирования | Как только совет директоров объявляет о выплате дивидендов, компания регистрирует обязательство по выплате через счет дивидендов к выплате | DR Нераспределенная прибыль CR Дивиденды к выплате |
| Дата экс-дивидендов | Дата, когда акция торгуется без права на получение объявленных дивидендов. До даты экс-дивиденда инвестор имеет право на получение дивидендов. | Нет записи в журнале |
| Дата записи | Дата, когда компания составляет список акционеров для получения дивидендов. | Нет записи в журнале |
| Дата платежа | Когда денежные средства или другая форма дивидендов фактически выплачиваются акционеру. | DR Дивиденды к выплате CR Денежные средства |
Применение в личном инвестировании
Имея в виду различные долговые и долевые инструменты, мы можем применить эти знания к нашим личным инвестиционным решениям. Хотя многие инвестиционные решения зависят от уровня риска, который мы хотим взять на себя, мы не можем пренебрегать всеми ключевыми компонентами, о которых говорилось выше. Облигации — это договорные обязательства, где ежегодные выплаты гарантированы, если эмитент не объявит дефолт, в то время как выплаты дивидендов от владения акциями являются дискреционными и не фиксированными.
С точки зрения порядка выплат и ликвидации держатели облигаций опережают держателей привилегированных акций, которые, в свою очередь, опережают держателей обыкновенных акций. Таким образом, с точки зрения инвестора, долг является наименее рискованной инвестицией, а для компаний — самым дешевым источником финансирования, поскольку процентные платежи вычитаются из налогооблагаемой базы, а также потому, что долг обычно обеспечивает более низкую доходность для инвесторов.
Однако долг также является самой рискованной формой финансирования для компаний, поскольку корпорация должна соблюдать договор с держателями облигаций о регулярных процентных выплатах независимо от экономических условий.
Применение в финансовом моделировании
Расчет собственного капитала — важный шаг в финансовом моделировании. Обычно это один из последних шагов в прогнозировании статей баланса. Ниже приведен пример скриншота финансовой модели, на котором вы можете увидеть заполненную строку акционерного капитала в балансовом отчете.
Дополнительные ресурсы:
Портал Finansistem поможет каждому стать финансовым аналитиком мирового класса. Для того чтобы помочь вам стать финансовым аналитиком мирового класса и продвинуться по карьерной лестнице в полной мере, эти дополнительные ресурсы будут очень полезны:
- Типы финансовых моделей
- Твердые активы
- Руководство по финансовому моделированию
- Уставный капитал
Источник: finansistem.com
АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ: формула и способ расчета
Конечно, фирма или компания могут определять свое финансовое положение различными способами. Эти измерения обычно могут помочь вам определить, нужно ли вам вносить коррективы для улучшения вашей компании. Одним из них является акционерный капитал. При правильном использовании его можно использовать для расчета чистой стоимости компании.
Как правило, акционерный капитал относится к количеству или стоимости активов компании после вычитания обязательств, которые можно найти как в балансе, так и в отчете об акционерном капитале. Положительное число говорит о том, что ваш бизнес сможет погасить свои долги и быть в хорошей финансовой форме, а отрицательное число указывает на то, что активы вашей компании превышают ее обязательства. Эта статья дает вам больше информации об акционерном капитале в отношении определения, заявлений, формулы и способов расчета.
Что такое акционерный капитал?
Акционерный капитал – это остаточная сумма активов, доступных акционерам после ликвидации всех активов и выплаты всех долгов. Также известный как собственный капитал акционеров или собственников, его сумма представляет собой несоответствие между количеством активов и долгов компании. Как правило, это один из способов узнать о финансовом состоянии компании.
Другими словами, деньги — это действительно единственное, что остается у владельцев фирмы после вычитания обязательств компании из ее активов. Тем не менее, это распространяется на частичных владельцев, таких как акционеры или акционеры. По сути, это чистая стоимость бизнеса, которая рассчитывается как сумма уставного капитала и чистых активов за вычетом собственных акций или как стоимость общих активов за вычетом общего долга. Обыкновенные акции, оплаченный капитал, доходы, а также казначейские акции — все это примеры акционерного капитала.
Акционерный капитал теоретически измеряет экономическую стабильность компании и предоставляет информацию о структуре ее капитала. Однако, если это значение отрицательное, это может указывать на то, что компания вот-вот объявит о банкротстве, особенно если у нее значительное долговое бремя. Обычно он появляется в балансовом отчете и финансовой отчетности компании вместе с информацией об активах и долгах.
Понимание того, как работает акционерный капитал
В целом акционерный капитал, часто известный как балансовая стоимость компании, формируется из двух основных источников. Первый источник — это средства, привлеченные путем размещения акций, а затем инвестированные в компанию. Вторым источником является нераспределенная прибыль фирмы (RE), которую она генерирует в течение определенного периода времени в результате всей своей деятельности или деятельности. Нераспределенная прибыль обычно является самым большим компонентом, особенно когда речь идет об организациях, которые функционируют в течение длительного времени.
Однако возможно наличие отрицательного или положительного акционерного капитала. Если результат хороший, то активов компании достаточно для погашения ее обязательств. С другой стороны, если значение отрицательное, обязательства компании превышают ее активы. Если это продолжится, они говорят, что есть неплатежеспособность баланса.
В результате многие инвесторы считают предприятия с отрицательным акционерным капиталом рискованными или опасными инвестициями. Между тем, важно знать, что акционерный капитал сам по себе не является надежным показателем финансового состояния компании. Тем не менее, в сочетании с другими методами и ключевыми показателями эффективности акционер может правильно измерить стабильность или устойчивость организации.
Три основных источника акционерного капитала:
№1. основной капитал
Это связано с денежными средствами или другими активами, которые инвесторы внесли или заплатили в обмен на обыкновенные акции или привилегированные акции, когда организация пыталась собрать деньги.
№ 2. Оплачивается излишком
Это деньги, которые инвесторы жертвуют в обмен на акции. Это, однако, не включает акции, полученные за счет доходов или пожертвований (оплаченный капитал).
№3. Нераспределенная прибыль
Это прибыль, которую компания накопила, чтобы реинвестировать в компанию. Это деньги, которые компания не распределяла среди своих акционеров в качестве дивидендов и не использовала для выкупа акций.
Балансовый отчет компании обычно состоит из двух столбцов: левого столбца с подробным описанием активов и правого столбца с подробным описанием обязательств и собственного капитала. Активы будут в верхней части списка в некоторых балансах, за ними следуют обязательства и, наконец, акционерный капитал.
Компании могут скорректировать акционерный капитал баланса для множества переменных. В балансе, например, есть раздел под названием «Прочий совокупный доход». В основном это относится к доходам, расходам, прибыли и обязательствам, которые исключаются из чистой прибыли. Эта область охватывает такие вещи или статьи, как субсидии на пересчет иностранной валюты и единовременную прибыль от ценных бумаг.
Как правило, когда компания создает или сохраняет прибыль, собственный капитал ее акционеров увеличивается. Это, однако, помогает контролировать долг и поглощать потенциальные убытки. Соответственно, более высокий собственный капитал означает более широкий буфер для большинства предприятий. И это дает компании больше гибкости при восстановлении, если она несет убытки или вынуждена брать долги. Тем не менее, убытки или долги компании могут возникнуть из-за множества факторов, включая плохую страховку или экономический спад.
С другой стороны, более низкий собственный капитал может указывать на то, что компании необходимо сократить свои долги. Однако это не всегда так. Другими словами, более низкий собственный капитал может не беспокоить некоторые предприятия, особенно те, которые являются молодыми или осторожными и имеют скромные расходы. Для этих предприятий акционерный капитал обычно не имеет большого значения. Это потому, что каждый доллар свободного от излишков денежного потока не стоит больших денег.
В этих случаях компания может легко масштабироваться и приносить деньги своим акционерам.
Формула акционерного капитала
Как правило, мы можем рассчитать акционерный капитал, вычитая все обязательства компании из ее общих активов. Другими словами, формула акционерного капитала рассчитывает чистую стоимость компании. Или сумма, которую акционеры могут потребовать, если активы компании будут проданы и ее обязательства будут погашены.