Что такое Балансовая стоимость обыкновенной акции — BVPS?
Балансовая стоимость обыкновенной акции (или просто балансовая стоимость одной акции — BVPS) — это метод расчета балансовой стоимости компании на акцию на основе собственного капитала компании. Балансовая стоимость компании — это разница между совокупными активами и совокупными обязательствами этой компании, а не цена ее акций на рынке.
В случае роспуска компании балансовая стоимость обыкновенной акции указывает на долларовую стоимость, оставшуюся для простых акционеров после ликвидации всех активов и выплаты всем дебиторам.
Ключевые моменты
- Балансовая стоимость обыкновенной акции (BVPS) рассчитывает балансовую стоимость обыкновенных акций на акцию фирмы.
- Поскольку держатели привилегированных акций имеют более высокие права на активы и прибыль, чем держатели обыкновенных акций, привилегированный капитал вычитается из собственного капитала, чтобы получить капитал, доступный обыкновенным акционерам.
- Если BVPS компании выше, чем ее рыночная стоимость на акцию, то ее акции могут считаться недооцененными.
Формула балансовой стоимости обыкновенной акции:
Балансовая стоимость обыкновенной акции (формула ниже) — это показатель учета, основанный на исторических транзакциях:
BVпSзнак равноТотал Sчасаречасолdер Eqтыяту-прежерреd EqтыятуТотал Отытsтапdяпг SчасареsBVPS = frac БВПСзнак равноТотал О утстандинг S чатеы
Что вам говорит BVPS?
Балансовая стоимость обыкновенного капитала в числителе отражает первоначальную выручку, которую компания получает от выпуска обыкновенных акций, увеличенную на прибыль или уменьшенную на убытки, и уменьшенную на выплаченные дивиденды . Компании опционов на акции , варрантов, привилегированных акций и других конвертируемых инструментов. .
Пример БВПС
В качестве гипотетического примера предположим, что баланс обыкновенных акций XYZ Manufacturing составляет 10 миллионов долларов и что 1 миллион обыкновенных акций находится в обращении, что означает, что BVPS составляет (10 миллионов долларов на 1 миллион акций) или 10 долларов на акцию. Если XYZ сможет генерировать более высокую прибыль и использовать эту прибыль для покупки большего количества активов или сокращения обязательств, общий капитал фирмы увеличивается. Если, например, компания приносит 500 000 долларов прибыли и использует 200 000 долларов прибыли для покупки активов, общий капитал увеличивается вместе с BVPS. С другой стороны, если XYZ использует 300 000 долларов из прибыли для сокращения обязательств, общий капитал также увеличивается.
Разница между рыночной стоимостью на акцию и балансовой стоимостью на акцию
Рыночная стоимость одной акции — это текущая цена акций компании, и она отражает стоимость, которую участники рынка готовы платить за ее обыкновенную акцию. Балансовая стоимость на акцию рассчитывается с использованием исторических затрат , но рыночная стоимость на акцию является прогнозным показателем, который учитывает доходность компании в будущем. С увеличением расчетной прибыльности компании, ожидаемого роста и безопасности ее бизнеса рыночная стоимость на акцию растет. Существенные различия между балансовой стоимостью одной акции и рыночной стоимостью одной акции возникают из-за способов, которыми принципы бухгалтерского учета классифицируют определенные операции.
Например, рассмотрим ценность бренда компании, которая создается с помощью серии маркетинговых кампаний.США Общепринятые принципы бухгалтерского учета (GAAP) требуют маркетинговые расходы должны быть отнесены на операционныезатраты, уменьшая балансовую стоимость наодну акцию.1 Однако, если рекламные усилия улучшают имидж продуктов компании, компания может устанавливать более высокие цены и создавать ценность бренда. Рыночный спрос может увеличить стоимость акций, что приведет к значительному расхождению между рыночной и балансовой стоимостью одной акции.
Разница между балансовой стоимостью обыкновенной акции и стоимостью чистых активов (СЧА)
В то время как BVPS рассматривает остаточный капитал на акцию для акций компании, стоимость чистых активов или NAV — это стоимость на акцию, рассчитанная для паевого инвестиционного фонда или биржевого фонда, или ETF. Для любой из этих инвестиций чистая стоимость активов рассчитывается путем деления общей стоимости всех ценных бумаг фонда на общее количество находящихся в обращении акций фонда. СЧА генерируется ежедневно для паевых инвестиционных фондов. По мнению ряда аналитиков, общая годовая доходность является лучшим и более точным показателем эффективности паевого инвестиционного фонда, но чистая стоимость активов по-прежнему используется как удобный инструмент промежуточной оценки.
Ограничения BVPS
Поскольку в балансовой стоимости на акцию учитывается только балансовая стоимость, в нее не включаются другие нематериальные факторы, которые могут увеличить рыночную стоимость акций компании даже после ликвидации. Например, банки или высокотехнологичные компании-разработчики программного обеспечения часто имеют очень мало материальных активов по сравнению с их интеллектуальной собственностью и человеческим капиталом (рабочей силой). Эти нематериальные активы не всегда будут учитываться при расчете балансовой стоимости.
Похожие статьи
- Балансовая стоимость на акцию (BVPS)
- Балансовая стоимость и рыночная стоимость: в чем разница?
- Балансовая стоимость капитала на акцию (BVPS)
- Балансовая стоимость обыкновенной акции — определение BVPS
- Погружение в балансовую стоимость
- Цена к книге (соотношение цена / цена)
- Ценность книги
- Что означает балансовая стоимость для инвесторов
- Соотношение книги и рынка
- Балансовая стоимость и балансовая стоимость: в чем разница?
Источник: nesrakonk.ru
Проверка на обесценение финансовых вложений в виде акций и долей в уставном капитале
Что касается котирующихся финансовых вложений – с ними всё не так сложно: на конец отчетного года, ежеквартально или ежемесячно необходимо пересчитывать их стоимость в зависимости от их текущей биржевой стоимости. Полученная положительная разница в оценке относится на счет 91.01 «Прочие доходы», а отрицательная — на 91.02 «Прочие расходы».
Если же организация владеет нерыночными финансовыми вложениями, то даже в том случае, когда их стоимость действительно выросла, мы продолжаем учитывать их по первоначальной стоимости.
Когда же есть опасения, что стоимость финансовых вложений снизилась, их следует проверять на обесценение. Согласно ПБУ 19/02 проверку на обесценение необходимо проводить не реже одного раза в год по состоянию на 31 декабря.
Примерами ситуаций, в которых может произойти обесценение финансовых вложений, являются:
- появление у организации-эмитента ценных бумаг, имеющихся в собственности у организации, признаков банкротства либо объявление его банкротом;
- совершение на рынке ценных бумаг значительного количества сделок с аналогичными ценными бумагами по цене существенно ниже их учетной стоимости;
- отсутствие или существенное снижение поступлений от финансовых вложений в виде процентов или дивидендов при высокой вероятности дальнейшего уменьшения этих поступлений в будущем и т.д.
Если проверка на обесценение подтверждает устойчивое существенное снижение стоимости финансовых активов, организация должна образовать резерв под обесценение финансовых вложений на величину разницы между учетной стоимостью и их расчетной стоимостью. В плане счетов для этой цели предусмотрен счет 59 «Резерв под обесценение финансовых вложений». Расходы по созданию резерва относятся на счет 91.02 «Прочие расходы».
Важно обратить внимание, что расходы на создание резерва под обесценение финансовых вложений не учитываются при расчете налога на прибыль, а, значит, в бухгалтерском учете появятся временные разницы.
Рассмотрим на примере, как можно проверить ценные бумаги (акции) на обесценение.
ООО «Мега» 5 лет назад приобрело пакет акций крупного завода АО «Металл», не котирующихся на организованном рынке ценных бумаг, за 30 млн. рублей. Акции были куплены у миноритарных акционеров по цене в 3-4 раза выше номинала. За всё время владения акционерам ни разу не были выплачены дивиденды. Таким образом, Общество не получало какой-либо экономической выгоды от владения акциями, следовательно, необходимо протестировать финансовые вложения на обесценение.
Общество может провести такую оценку самостоятельно или с привлечением профессионального оценщика, но, в любом случае, должен использоваться метод, предусмотренный законодательством. Что же говорит по этому поводу законодатель?
Одним из методов (назовем его Метод №1), рекомендуемых Министерством финансов РФ (Письмо от 15 мая 2008 г. N 03-03-06/1/312), для самостоятельного определения расчетной цены акции является способ расчета на основе стоимости чистых активов эмитента.
Метод № 1
Расчетную Стоимость (РС) финансовых вложений в акции, не котирующихся на рынке ценных бумаг, можно определить по формуле:
РС = ЧА / КАЭ* КАО,
ЧА — чистые активы эмитента, выпустившего акции;
КАЭ — общее количество акций эмитента;
КАО – количество акций в собственности у Общества.
В случае существенного снижения стоимости финансовых вложений создается резерв под их обесценение (Р), рассчитываемый по формуле:
где БС – балансовая стоимость финансовых вложений.
Воспользуемся приведенной методикой для оценки стоимости финансовых вложений Общества.
Чистые активы (ЧА) АО «Металл» на 31.12.2020 составили 700 млн. руб.
Количество акций (КАЭ), выпущенных заводом всего — 70 000 000 шт.
Количество акций в собственности у Общества (КАО) — 700 000 шт.
Балансовая стоимость акций (БС) — 30 млн. руб.
Расчетная стоимость финансовых вложений Общества составит:
РС=700/70 000 000*700 000= 7,00 млн. рублей
Как видим, произошло существенное снижение стоимости финансовых вложений – более чем на 75%. Размер резерва под обесценение финансовых вложений составит:
Р= 30 000 – 7 000= 23 000 млн. рублей.
Существуют и другие методы оценки финансовых вложений в акции, не котирующиеся на организованном рынке ценных бумаг. Один из них основан на оценке стоимости компании с помощью дисконтированного денежного потока.
Суть метода заключается в том, что компания, акции которой приобретены, рассматривается как ресурс, генерирующий денежные потоки – прибыль. Ожидается, что компания будет и в будущем получать прибыль, а, значит, создавать денежный поток в обозримом будущем (например, ближайшие 10 лет). Ожидаемый условный денежный поток дисконтируется на существующую ставку рефинансирования. Полученная сумма является оценкой собственного капитала компании. Тогда доля от этого капитала, пропорциональная доле принадлежащих Обществу акций, и будет составлять стоимость финансовых вложений.
Произведем оценку финансовых вложений в соответствии с описанным методом.
Метод № 2
Прибыль АО «Металл» за 2020 год – 100 млн. руб.
Ожидаемая прибыль в ближайшие 10 лет
100 *10=1000 млн. руб.
Текущая ставка рефинансирования ~ 4%
Коэффициент дисконтирования (на 10 лет, 4%) – 0,676
Собственный капитал компании (СК)=1000 *0,676=676 млн. руб.
Далее расчет аналогичен Методу № 1
РС=СК/КАЭ*КАО
Расчетная стоимость финансовых вложений Общества составит:
РС= 676/70 000 000*700 000= 6,76 млн. руб.
Как видим, во втором случае расчетная стоимость финансовых вложений оказалась еще меньше, чем в первом. Это говорит о том, что обесценение финансовых вложений действительно имеет место и для достоверного представления отчетности Общества необходимо сделать оценку и исчисление резерва под обесценение финансовых вложений.
Размер резерва под обесценение финансовых вложений составит:
Р= 30 000 – 6 760= 23 240 млн. рублей.
Существуют и другие способы проверки финансовых вложений на обесценение. Организация вправе определить тот метод оценки, который считает для себя наиболее приемлемым, и закрепить его в учетной политике.
Хотя зачастую трудно убедить руководство компаний применять инструменты для достоверной оценки финансовых вложений, делать это действительно важно. Пользователи отчетности имеют право получать наиболее полную информацию, необходимую им для принятия взвешенных экономических решений.
Источник: www.audit-it.ru
3 Основные расчетные формулы для решения задач акции
Номинальная стоимость акции — денежная сумма (цена), обозначенная на сертификате акции. Она, как правило, не совпадает с рыночной стоимостью. Сумма номиналов всех акций (простых и привилегированных) в обращении составляет уставный капитал АО. Номинальная стоимость является базой для определения последующих стоимостных оценок акций. В момент учреждения оплата акций производится только по номиналу. При всех последующих выпусках акции размещаются по рыночным ценам. Номинальная стоимость акции определяется по формуле











- если СС>УК, то
,
- если СС
Рыночная (курсовая) стоимость акции – цена, по которой совершается купля–продажа акции на вторичном рынке. Превышение курса акции над ее номиналом называется лаж (ажио), снижение курса — дизажио. Рыночная стоимость ценных бумаг под влиянием спроса и предложения на них колеблется вокруг средней курсовой цены акции, которая определяется по формуле , (1.4) где
— рыночная стоимость акции, руб.;
— сумма дивиденда, руб.;
–ставка банковского процента по вкладам, %. Рыночную стоимость можно определить по формуле
, (1.5) где
– ставка дивиденда, в долях процента. Общая формула нахождения дивиденда:
, (1.6) Эффективность вложений в акции определяется по формуле
, (1.7) Виды доходности акцийДоходность акции – среднегодовая прибыль, приносимая акцией, выраженная в процентах. Различают следующие виды доходности акций:
- текущая доходность акции — определяется, если осуществляются долгосрочные инвестиции и не планируется продажа акции:
, (1.8) где
– текущая доходность ценной бумаги, %;
— цена приобретения акции, руб.;
- рыночная текущая доходность – зависит от уровня цены на рынке в конкретный момент, определяется по формуле
, (1.9) где
– рыночная текущая доходность ценной бумаги, %;
— рыночная цена акции в конкретный момент, руб.;
- конечная доходность – определяется с учетом изменения курсовой стоимости, когда инвестор планирует продать акцию через определенный период (более года). Рассчитывается по формуле
, (1.10) где
– конечная доходность ценной бумаги, %;
— цена приобретения акции, руб.;
— цена продажи акции в конкретный момент, либо текущая рыночная цена, руб.; Σdi – суммарный дивиденд за весь период владения акцией, руб.;
–время владения акцией, дней, месяцев; В случае если срок владения не превышает 1 год, формула (1.10) примет следующий вид
, (1.11) Если акция приносит постоянный фиксированный доход (например, привилегированная акция), то конечная доходность определяется по формуле
, (1.12) Если инвестиционный период не включает выплаты дивидендов, то доход образуется как разница между ценой продажи и приобретения по формуле
, (1.13) Право на подписку – договор (сертификат) на поставку оговоренного количества ценных бумаг в течение определенного периода времени по цене, установленной на момент сделки. Право на подписку на новые акции выпускается АО с целью соблюдения интереса акционеров в неизменности их доли в уставном капитале. Обычно несколько акций дают право подписаться на одну новую акцию. Стоимость права на подписку определяется по формуле
, (1.14) где
— рыночная цена старых акций за штуку, руб.;
— цена подписки на новые акции, руб.;
— количество старых акций, дающих право подписаться на одну новую акцию, шт. Пока права подписки обращаются вместе со старыми акциями, рыночная цена акций изменяется и определяется по формуле
, (1.15) где
— цена акции с правом, руб.
Ограничение
Для продолжения скачивания необходимо пройти капчу:
Источник: studfile.net