Балансовая стоимость это цена

Главная цель большинства компаний – максимально увеличивать благосостояние акционеров. Эта цель отвечает интересам последних, ее достижение гарантирует, что ограниченные финансовые ресурсы распределяются эффективно. Благосостояние акционеров максимально увеличивается при увеличении разницы между рыночной стоимостью акций фирмы и балансовой стоимостью собственного капитала. Эта разница называется рыночной добавленной стоимостью, MVA (Market Value Added), рассчитываемая по следующей формуле:

Рыночная добавленная стоимость = Рыночная стоимость акций — Балансовая стоимость собственного капитала = Количество акций * Цена акции — Балансовая стоимость собственного капитала

Иногда рыночная добавленная стоимость определяется как общая рыночная (капитализированная) стоимость компании минус совокупный капитал, предоставленный инвесторами.

Для большинства компаний общий капитал, предоставленный инвесторами, является суммой обыкновенных акций, задолженности и привилегированных акций. Можно вычислить объем предоставленного инвесторами капитала непосредственно по данным финансовой отчетности.

Общая капитализированная стоимость компании – это сумма рыночной стоимости обыкновенного собственного капитала, задолженности и привилегированных акций. Рыночную стоимость собственных акций определить просто, поскольку цены на акции известны. Однако установить рыночную стоимость задолженности обычно сложнее из-за ее неликвидности. На практике многие аналитики используют оценку долга, отражаемую в финансовых отчетах фирмы, т.е. балансовую стоимость задолженности в качестве оценки ее рыночной стоимости.

По-видимому, MVA – самый очевидный критерий создания стоимости, рассматривающий в качестве последней рыночную капитализацию и рыночную стоимость долгов компании. Следовательно, Market Value Added можно определить как разницу между рыночной ценой капитала и инвестированным в компанию капиталом:

MVA = Рыночная стоимость долга + Рыночная капитализация — Совокупный капитал

Следует учитывать, что в балансовую оценку совокупного капитала должны быть внесены поправки для устранения искажений, вызванных методами учета и некоторыми учетными принципами.

С точки зрения теории корпоративных финансов MVA отражает дисконтированную стоимость всех настоящих и будущих инвестиций.

Джеймс Бримсон и Джон Антонс отмечают, что в качестве меры стоимости, созданной коммерческой организацией, в последнее время активно используются такие показатели стоимости, как экономическая добавленная стоимость и рыночная добавленная стоимость. По их мнению, стоимость создается в результате выполнения следующих задач: приобретения или роста рыночной доли, увеличения темпов роста продаж, увеличения нормы прибыли, сокращения издержек, сокращения налоговых платежей в денежной форме, увеличения оборачиваемости активов, уменьшения стоимости капитала [2].

Пример расчета рыночной добавленной стоимости компании

Цена за одну акцию составляла 23 руб. в 2012 году против 26 руб. в 2011 году. Средневзвешенная стоимость капитала компании, которая представляет собой процентное отношение стоимости капитала после налогообложения, составляет 10,8% в 2011 г. и 11,0% в 2012 г., а ставка налога – 20%.

Более низкая цена акций и более высокая балансовая стоимость собственного капитала в 2012г. снижают рыночную добавленную стоимость. В 2012г. рыночная добавленная стоимость все еще положительна, но разница между рыночной добавленной стоимостью 2011 и 2012 гг. (420 — 183 = 237 млн. руб.) означает уменьшение стоимости ценных бумаг в течение этого периода.

Рыночная и экономическая добавленная стоимости компании, млн. руб.

Чем выше значение MVA, тем лучше. Высокое значение рыночной добавленной стоимости показывает, что компания создала существенную ценность для акционеров. Отрицательный же показатель означает, что ценность действий и инвестиционных решений менеджмента ниже, чем ценность капитала, инвестированного в компанию рынками капитала. Это означает, что ценность была разрушена.

Как отмечалось выше, показатель, лежащий в основе системы управления стоимостью, должен не только отражать стоимость компании, но и показывать эффективность принятия решений на всех уровнях иерархии, а также служить инструментом мотивации.

Рассматриваемый показатель (MVA) не отвечает данным требованиям, так как на рыночную капитализацию оказывают влияние многие факторы, часть из которых неподконтрольна менеджменту компании. Более того, если результаты работы компании будут оцениваться по данному показателю и мотивационные схемы будут также привязаны к нему, то это может привести к тому, что руководство будет принимать решения, оказывающие краткосрочное влияние на курсовую стоимость акций, но разрушающие стоимость в долгосрочной перспективе (например, программы сокращения затрат за счет масштабного сокращения бюджета научно-исследовательских разработок). Но, как известно, одной из основных целей системы управления стоимостью является координация и мотивация принятия решений, ведущих к созданию долгосрочных конкурентных преимуществ, так как стоимость компании определяется суммой будущих денежных потоков.

1. Шимширт Н.Д. Анализ подходов к оценке качества управления бизнесом на основе стоимостных показателей.
2. Бримсон Джеймс. Процессно-ориентированное бюджетирование. Внедрениенового инструмента управления стоимостью компании / Джеймс Бримсон, Джон Антонс при участии Джея Коллинза; Пер. с англ. В.Д. Горюновой; Под общ. ред. В.В. Неудачина. М.: Вершина, 2007.
3. Свиридова Н.В. Анализ показателя добавленной стоимости по организациям и сферам деятельности // Налоговая политика и практика. 2007. №1.

Источник: afdanalyse.ru

Цена / балансовая стоимость

Цена / балансовая стоимость (англ. P/B ratio , price-to-book ratio ) — финансовый коэффициент, равный отношению текущей рыночной капитализации компании к её балансовой стоимости.

Как и при использовании других финансовых коэффициентов, сопоставимость коэффициента возможна в рамках одного сектора экономики. В частности, для компаний секторов экономики, требующих крупных капиталовложений в инфраструктуру (на каждую денежную единицу прибыли) коэффициент чаще всего будет гораздо ниже, чем, например, для консалтинговых фирм.

Показатель обычно используется для сравнения банков, по причине того, что активы и пассивы банков почти всегда соответствуют их рыночной стоимости. При этом показатель не предоставляет никакой информации о способности компании приносить прибыль акционерам, однако этот коэффициент даёт инвестору представление о том, не переплачивает ли он за то, что останется от компании в случае её немедленного банкротства.

• Первичный рынок
• Вторичный рынок
• Внебиржевой рынок ценных бумаг [en]
• Четвёртый рынок [en]

• Акция
• Обыкновенная акция
• Золотая акция
• Ценные бумаги с ограничением обращения [en]
• Отслеживающая акция [en]
• Привилегированная акция
• Облигация

• Уставный капитал
• Размещённые акции [en]
• Эмитированные акции [en]
• Казначейская акция

• Маркетмейкер
• Трейдер
• Дей-трейдер
• Биржевой трейдер [en]
• Проп-трейдер
• Трейдер долевых ценных бумаг [en]
• Андеррайтер
• Брокер
• Операционный брокер [en]
• Дилер
• Инвестор
• Специалист по количественному анализу [en]
• Регулятор

• Листинг
• Делистинг
• Кросс-листинг [en]
• Внесписочные ценные бумаги [en]

• Общий список фондовых бирж
• Список африканских фондовых бирж
• Список европейских фондовых бирж
• Список американских фондовых бирж
• Список южноазиатских фондовых бирж
• Electronic Communication Network

• Альфа-коэффициент
• Теория арбитражного ценообразования
• Бета-коэффициент
• Спред
• Балансовая стоимость компании
• CAPM
• Линия рынка капиталов
• Модель дисконтирования дивидендов
• Дивидендная доходность
• Прибыль на акцию
• Доходность по прибыли [en]
• Модель Феда [en]
• Стоимость чистых активов
• Характеристическая линия ценных бумаг [en]
• Линия рынка ценных бумаг [en]
• T-модель [en]
• Бета-нейтральный портфель
• Коэффициент Шарпа
• Коэффициент Сортино
• Коэффициент Трейнора
• Мера риска
• Стоимость под риском
• Модель Блэка — Литтермана

• Алгоритмическая торговля
• Стратегия купить и держать [en]
• Противоположное инвестирование [en]
• Дей-трейдинг
• Усреднение затрат
• Гипотеза эффективного рынка
• Фундаментальный анализ
• Быстрорастущая акция [en]
• Выбор момента сделки [en]
• Современная портфельная теория
• Импульсное инвестирование [en]
• Теория мозаики [en]
• Парный трейдинг
• Постмодернистская портфельная теория [en]
• Гипотеза случайного блуждания [en]
• Отраслевая ротация [en]
• Стилизированное инвестирование [en]
• Свинг-трейдинг [en]
• Технический анализ
• Следование за трендом [en]
• Усреднение ценности
• Стоимостное инвестирование
• Фрактальный анализ рынка
• Теория Доу
• Волновая теория Эллиотта
• Эффект Марка Твена [en]
• Эффект января [en]

• Прибыль на акцию (EPS)
• Цена/прибыль (P/E)
• Цена/выручка (P/S)
• Цена/будущая прибыль (PEG)
• Цена/балансовая стоимость (P/B)

• Денежная рентабельность инвестированного капитала
• Валовая рентабельность
• Рентабельность продаж
• Операционная маржа
• Доходность
• Рентабельность активов
• Рентабельность чистых активов
• Рентабельность инвестированного капитала
• Рентабельность применённого капитала
• Рентабельность собственного капитала
• Рентабельность материального капитала
• RAROC
• Доходность инвестиций на основе потока денежных средств [en]
• Коэффициент эффективности
• Коэффициент «выгоды – издержки» [en]
• Соотношение «риск — доходность» [en]
• Коэффициент омега [en]
• Коэффициент Сортино
• Темп устойчивого роста [en]
• Коэффициент Трейнора

• Текущая ликвидность
• Быстрая ликвидность
• Абсолютная ликвидность

• Коэффициент операционного рычага [en]
• Срок погашения дебиторской задолженности
• Оборачиваемость дебиторской задолженности
• Срок погашения кредиторской задолженности
• Срок сбора торговой задолженности
• Коэффициент оборачиваемости активов
• Коэффициент оборачиваемости запасов
• Срок оборачиваемости запасов
• Цикл оборота наличных средств [en]
• Коэффициент оборачиваемости основных средств

• Коэффициент задолженности
• Соотношение заёмного капитала к собственному
• Залоговый коэффициент [en]
• Коэффициент достаточности собственными средствами
• Соотношение заёмного капитала к общим активам [en]
• Коэффициент покрытия процентов
• Коэффициент покрытия фиксированных платежей
• Коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга
• Коэффициент достаточности капитала

• Прибыль на акцию
• Отношение рыночной цены акции к прибыли на акцию [en]
• Коэффициент выплаты дивидендов
• Покрытие по дивидендам [en]
• Соотношение «цена — прибыль»
• Дивидендная доходность
• Соотношение рыночной капитализации к денежным потокам от операционной деятельности [en]
• Цена / балансовая стоимость
• Цена / выручка
• PEG
• Коэффициент капитализации [en]
• Индикатор Баффета [en]
• Индикатор CAPE [en]
• Текущая стоимость возможностей роста [en]
• Коэффициент Шарпа
• Коэффициент суммарной короткой позиции [en]

Эта страница в последний раз была отредактирована 5 января 2022 в 21:56.

Как только страница обновилась в Википедии она обновляется в Вики 2.
Обычно почти сразу, изредка в течении часа.

Источник: wiki2.org

Цена / балансовая стоимость

Цена / балансовая стоимость (англ. P/B ratio , price-to-book ratio ) — финансовый коэффициент, равный отношению текущей рыночной капитализации компании к её балансовой стоимости.

Определение

Как и при использовании других финансовых коэффициентов, сопоставимость коэффициента возможна в рамках одного сектора экономики. В частности, для компаний секторов экономики, требующих крупных капиталовложений в инфраструктуру (на каждую денежную единицу прибыли) коэффициент чаще всего будет гораздо ниже, чем, например, для консалтинговых фирм.

Показатель обычно используется для сравнения банков, по причине того, что активы и пассивы банков почти всегда соответствуют их рыночной стоимости. При этом показатель не предоставляет никакой информации о способности компании приносить прибыль акционерам, однако этот коэффициент даёт инвестору представление о том, не переплачивает ли он за то, что останется от компании в случае её немедленного банкротства.

Источники

• Первичный рынок
• Вторичный рынок
• Внебиржевой рынок ценных бумаг[en]
• Четвёртый рынок[en]

• Акция
• Обыкновенная акция
• Золотая акция
• Ценные бумаги с ограничением обращения[en]
• Отслеживающая акция[en]
• Привилегированная акция
• Облигация

• Уставный капитал
• Размещённые акции[en]
• Эмитированные акции[en]
• Казначейская акция

• Маркетмейкер
• Трейдер
• Дей-трейдер
• Биржевой трейдер[en]
• Проп-трейдер
• Трейдер долевых ценных бумаг[en]
• Андеррайтер
• Брокер
• Операционный брокер[en]
• Дилер
• Инвестор
• Специалист по количественному анализу[en]
• Регулятор

• Общий список фондовых бирж
• Список африканских фондовых бирж
• Список европейских фондовых бирж
• Список американских фондовых бирж
• Список южноазиатских фондовых бирж
• Electronic Communication Network

• Альфа-коэффициент
• Теория арбитражного ценообразования
• Бета-коэффициент
• Спред
• Балансовая стоимость компании
• CAPM
• Линия рынка капиталов
• Модель дисконтирования дивидендов
• Дивидендная доходность
• Прибыль на акцию
• Доходность по прибыли[en]
• Модель Феда[en]
• Стоимость чистых активов
• Характеристическая линия ценных бумаг[en]
• Линия рынка ценных бумаг[en]
• T-модель[en]
• Бета-нейтральный портфель
• Коэффициент Шарпа
• Коэффициент Сортино
• Коэффициент Трейнора
• Мера риска
• Стоимость под риском
• Модель Блэка — Литтермана

• Алгоритмическая торговля
• Стратегия купить и держать[en]
• Противоположное инвестирование[en]
• Дей-трейдинг
• Усреднение затрат
• Гипотеза эффективного рынка
• Фундаментальный анализ
• Быстрорастущая акция[en]
• Выбор момента сделки[en]
• Современная портфельная теория
• Импульсное инвестирование[en]
• Теория мозаики[en]
• Парный трейдинг
• Постмодернистская портфельная теория[en]
• Гипотеза случайного блуждания[en]
• Отраслевая ротация[en]
• Стилизированное инвестирование[en]
• Свинг-трейдинг[en]
• Технический анализ
• Следование за трендом[en]
• Усреднение ценности
• Стоимостное инвестирование
• Фрактальный анализ рынка
• Теория Доу
• Волновая теория Эллиотта
• Эффект Марка Твена[en]
• Эффект января[en]

• Прибыль на акцию (EPS)
• Цена/прибыль (P/E)
• Цена/выручка (P/S)
• Цена/будущая прибыль (PEG)
• Цена/балансовая стоимость (P/B)

• Денежная рентабельность инвестированного капитала
• Валовая рентабельность
• Рентабельность продаж
• Операционная маржа
• Доходность
• Рентабельность активов
• Рентабельность чистых активов
• Рентабельность инвестированного капитала
• Рентабельность применённого капитала
• Рентабельность собственного капитала
• Рентабельность материального капитала
• RAROC
• Доходность инвестиций на основе потока денежных средств[en]
• Коэффициент эффективности
• Коэффициент «выгоды – издержки»[en]
• Соотношение «риск — доходность»[en]
• Коэффициент омега[en]
• Коэффициент Сортино
• Темп устойчивого роста[en]
• Коэффициент Трейнора

• Текущая ликвидность
• Быстрая ликвидность
• Абсолютная ликвидность

• Коэффициент операционного рычага[en]
• Срок погашения дебиторской задолженности
• Оборачиваемость дебиторской задолженности
• Срок погашения кредиторской задолженности
• Срок сбора торговой задолженности
• Коэффициент оборачиваемости активов
• Коэффициент оборачиваемости запасов
• Срок оборачиваемости запасов
• Цикл оборота наличных средств[en]
• Коэффициент оборачиваемости основных средств

• Коэффициент задолженности
• Соотношение заёмного капитала к собственному
• Залоговый коэффициент[en]
• Коэффициент достаточности собственными средствами
• Соотношение заёмного капитала к общим активам[en]
• Коэффициент покрытия процентов
• Коэффициент покрытия фиксированных платежей
• Коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга
• Коэффициент достаточности капитала

• Прибыль на акцию
• Отношение рыночной цены акции к прибыли на акцию[en]
• Коэффициент выплаты дивидендов
• Покрытие по дивидендам[en]
• Соотношение «цена — прибыль»
• Дивидендная доходность
• Соотношение рыночной капитализации к денежным потокам от операционной деятельности[en]
• Цена / балансовая стоимость
• Цена / выручка
• PEG
• Коэффициент капитализации[en]
• Индикатор Баффета[en]
• Индикатор CAPE[en]
• Текущая стоимость возможностей роста[en]
• Коэффициент Шарпа
• Коэффициент суммарной короткой позиции[en]

Источник: xn--h1ajim.xn--p1ai