Балансовая стоимость капитала это

Балансовая стоимость капитала Подход с точки зрения активов или имущественный подход, или поход с точки зрения накопления активов включает несколько так...

Подход с точки зрения активов или имущественный подход, или поход с точки зрения накопления активов включает несколько так называемых балансовых методов: метод чистой балансовой стоимости материальных активов, метод чистой рыночной стоимости материальных активов, метод оценки стоимости воссоздания, метод оценки ликвидационной стоимости. Все виды балансовых методов «отталкиваются» от фактической бухгалтерской отчетности.

Все балансовые методы предполагают, что собственный капитал, представленный в балансе, определяется как разница между всеми активами предприятия и всеми пассивами (обязательствами). Этот показатель можно назвать балансовой стоимостью собственного капитала предприятия. Применение метода чистой балансовой стоимости материальных активов предполагает, что из балансовой стоимости предприятия будет вычтена стоимость нематериальных активов по оценке, зафиксированной в бухгалтерской отчетности, и затем будут осуществлены вышеуказанные процедуры. К недостаткам этого метода относят то, что он не отражает реальной рыночной стоимости материальных активов, не учитывает нематериальных активов к достоинствам — простота, поскольку практически сразу получается готовый показатель, понятность для большинства пользователей.

В процессе стратегического планирования учитываются интересы не только предприятия (акционеров, учредителей), но и потребителей, поставщиков, работников, правительства, заимодателей, инвесторов, местного общества и других взаимодействующих субъектов (фискальные службы и т. п.). Эти интересы отражаются в ценовой политике, налоговом планировании, и повышении потребительной стоимости товара, в системе повышения финансовой устойчивости и других элементов планирования.

Однако необходимо учитывать, что в рыночной экономике самыми заинтересованными в повышении эффективности предприятия являются собственники предприятия, поэтому интересы их являются главными (доминирующими), а остальные интересы относятся к категории сопутствующих. Так как собственники вкладывают свои средства в уставный капитал на начальном этапе создания бизнеса и при этом рискуют, то по мере развития бизнеса они вправе ожидать роста стоимости своей доли капитала, а, следовательно, и увеличения стоимости капитала всей компании.

В связи с этим на собраниях учредителей основными критериями оценки деятельности администрации (или высшего звена управления) являются темпы роста рыночной и реальной (действительной) стоимости капитала фирмы, величина капитализации (стоимости компании) и рентабельность акционерного капитала (активов фирмы), т. е. отдача капитала через уровень доходности.

В социально ориентированной рыночной экономике, характерной для стран Европы и Азии, акцент в большей степени смещается на рост социальной защищенности работников (через увеличение стоимости рабочей силы) и общественной значимости предприятия в своей стране. На таких предприятиях работники имеют право участвовать в принятии решений по кадровым и социальным проблемам на предприятии посредством совета рабочих, т. е. совет управляющих (совет директоров) совместно с советом рабочих разрабатывает кадровую и социальную стратегическую политику.

В свободной рыночной экономике, ярким представителем которой являются США, собственники компаний ориентируются на развитие фирмы, прежде всего с целью повышения стоимости капитала, т. е. главным является соблюдение интересов акционеров.

Важное различие между США и Европой состоит также в степени концентрации собственности на источники капитала и управления ими. Например, в общем объеме германских долговых обязательств преобладают институциональные (~85% заемные и т. п.), а не рыночные источники.

Задавайте вопросы нашему консультанту, он ждет вас внизу экрана и всегда онлайн специально для Вас. Не стесняемся, мы работаем совершенно бесплатно.

Также оказываем консультации по телефону: 8 (800) 600-76-83, звонок по России бесплатный!

Очень мала доля корпоративных облигаций, поступивших в открытую продажу в Германии (0,14% общего объема облигаций в обращении), в Японии такие облигации обеспечивают 2,8% внешнего капитала, а выпуск простых акций составляет только 8,9%. Основными источниками привлекаемого внешнего капитала являются банки, страховые компании, нефинансовые коммерческие корпорации (более 60%).

Учитывая особенности социальной рыночной экономики, менеджеры в этих условиях менее заинтересованы в создании стоимости компании как стратегического показателя результатов деятельности.

Однако и в открытой рыночной экономике, и в социальной рыночной экономике стоимость капиталов компании как фактор существует и может являться главным системообразующим показателем стратегии развития компании. Чем выше уровень этого показателя, тем больше добавленная стоимость, выше конкурентоспособность, производительность труда и уровень занятости, а как следствие, и ВВП на душу населения в виде показателя уровня жизни.

Результаты многолетних международных исследований специалистов подтвердили тесную связь (высокую корреляцию) между ВВП на душу населения, производительностью труда и созданием стоимости. Производительность определялась отношением произведенного продукта к трудовым затратам на его производство. Страны, не способные повышать производительность труда так же быстро, как конкуренты, будут страдать от «бегства» капитала из страны, эмиграции квалифицированных специалистов и снижения уровня жизни.

Отражением показателя стоимости капитала компании является также добавленная рыночная стоимость (ДРС). Изменение ДРС служит индикатором роста (или падения) создаваемой стоимости в планируемый период и представляет собой величину изменения между рыночной и балансовой стоимостью простых акций (для акционерных компаний) за данный период времени. Аналогично для других форм собственности предприятия ДРС можно также считать как разницу между рыночной стоимостью компании и действительной (реальной) стоимостью активов.

Например, за 5-летний период показатели рыночной и действительной балансовой стоимости активов (капитала) предприятия составили:

• рыночная стоимость компании: в 1-й год — 1200 млн. руб.; в 5-й год — 2100 млн. руб.
• действительная балансовая стоимость активов: в 1-й год — 660 млн. руб.; в 5-й год — 1100 млн. руб.

Добавленная рыночная стоимость капитала за 5 лет будет равна:

• изменения рыночной стоимости: Срын = 2100 — 1200 = 900 млн. руб.;
• изменения действительной балансовой стоимости: Среал.бал = 1100 — 660 = 440 млн. руб.;
• добавленная рыночная стоимость: ДРС = 900 — 440 = 460 млн. руб.

В российском законодательстве действительная (или реальная, чистая) балансовая стоимость активов (капитала) фирмы определяется так:

Среал.бал = ОА — ДО — НМЛ, (1)
где ОА — общая стоимость активов (валюта баланса); ДО — суммарная величина долговых обязательств (краткосрочных и долгосрочных); НМА — величина нематериальных активов, отраженная в балансе.

Для закрытых акционерных обществ и предприятий других фирм собственности, где есть трудности в определении рыночной стоимости капитала из-за отсутствия их на фондовом рынке можно использовать показатель роста чистой балансовой стоимости активов (формула 1), что также будет характеризовать изменение стоимости реального капитала фирмы, а, следовательно, и конкретного учредителя. В этом случае определяются как изменения величины капитализации фирмы, так и темп ее роста.

Из приведенного выше примера изменение реальной балансовой стоимости активов за 5 лет составило: Среал.бал = 440 млн. руб., а общий темп роста капитализации за планируемый период — 66,6%:

qобщ = (1100 — 660)*100/660

Это означает, что среднегодовой темп развития составил qгод = 13,3%. Однако для каждого конкретного года темпы развития устанавливаются разные, в соответствии со стратегией управления активностью развития предприятия.

Стратегические планы разрабатываются на основе прогнозирования на достаточно длительные периоды (более 2 лет), поэтому все будущие стоимостные показатели и денежные потоки приводятся к настоящему периоду (дисконтируются) и сравниваются с показателями на начало планируемого (настоящего) периода, т. е. учитывается изменение ценности денежных средств за планируемый период.

Рыночная стоимость компании и дисконтированные денежные потоки (обеспечивающие рост капитала) взаимосвязаны.

Для планируемой оценки стоимости капитала на основании движения будущих денежных средств необходимо выяснить прогнозируемые темпы роста объема продаж и нормы прибыли, потребности в оборотных средствах и капиталовложениях с учетом мероприятий по снижению затратоемкости корпоративной деятельности, а также другие показатели (ликвидность и т. п.). интересное на портале

Тест «На сколько вы активны»
Тест «Подходит ли Вам ваше место работы»
Тест «На сколько важны деньги в Вашей жизни»
Тест «Есть ли у вас задатки лидера»
Тест «Способны ли Вы решать проблемы»
Тест «Для начинающего миллионера»
Тест который вас удивит
Семейный тест «Какие вы родители»
Тест «Определяем свой творческий потенциал»
Психологический тест «Вы терпеливый человек?»

Это означает, что для планирования стоимости конкретной компании необходимо выявить ключевые факторы, влияющие на ее величину, так как увеличение темпов роста продаж на 1% или повышение нормы прибыли на 1% и других показателей по-разному влияют на рост стоимости капитала.

При планировании роста стоимости компании необходимо поддерживать определенное (рациональное) равновесие между долгосрочными и краткосрочными целями деятельности фирмы и соответственно регулировать баланс и отчет о прибылях и убытках.

В создании стоимости предприятия активное участие принимают не столько высшее звено управления, сколько менеджеры среднего и нижнего звеньев, поскольку от них зависят динамика снижения удельных затрат, рост продаж, торговые издержки, качество товаров, соблюдение сроков отгрузки продукции и т. п. Учитывая такое положение, следует считать процесс планирования стоимости компании комплексным процессом, включающим в себя все аспекты управления бизнесом и учитывающим ключевые факторы успеха компании.

В процессе стратегического планирования важным является не столько стоимостная оценка роста капитала предприятия, сколько планирование мероприятий, обеспечивающих такой рост. В этих мероприятиях отмечается возможный рост стоимости по конкретному направлению, например, от реализации инноваций прирост стоимости ожидается на 15%, от планируемого ускорения оборачиваемости оборотных средств — на 5, от реального роста цен — на 3, от снижения себестоимости продукции и торговых издержек — на 4% (повышение качества и т. д.). Такая целенаправленность обеспечивает более эффективное и сбалансированное управление активностью развития компании, выраженное через показатель стоимости компании.

Такой подход подтверждает необходимость выявления определяющих факторов роста стоимости и управления уровнем воздействия этих факторов. Однако необходимо учитывать, что ключевые факторы могут периодически менять свою значимость исходя из внешних и внутренних условий функционирования предприятия. Поэтому анализ и выявление степени влияния каждого фактора является обязательным элементом в системе планирования. Кроме того, факторы стоимости взаимосвязаны, что также необходимо учитывать.

При формировании стратегического плана обычно анализируют различные прогностические сценарии развития, где учитываются взаимодействия факторов стоимости. После согласования и утверждения стратегии развития, обеспечивающей максимально возможную стоимость компании в планируемый период, разрабатываются целевые нормативы на краткосрочный и долгосрочный периоды. Такие целевые нормативы, выраженные в конкретных показателях, являются критериями оценки эффективности управления того или иного менеджера.

Ориентация на показатель стоимости капитала предприятия и учет факторов формирования стоимости позволяют развивать экономическое мышление у руководителей всех уровней управления, так как, выполняя свои непосредственные должностные функции (производственные, маркетинговые, сбытовые, снабженческие и др.) менеджер вынужден определять уровень отдачи от своей деятельности с учетом роста стоимости компании.

Необходимо отметить, что смена типа мышления требует достаточно длительного времени для адаптации к новым инструментам планирования. В первый год реализации системы стратегического управления на основе стоимости компании, как правило, усилия направляются на создание механизма обеспечения такого подхода.

Подход включает в себя:

• создание соответствующей информационной базы;
• разработку методики определения стоимости компании как для корпорации в целом, так и для хозяйственных (деловых) единиц;
• проведение обучающих семинаров для руководителей и специалистов с целью развития экономического мышления;
• разработку системы организационного сопровождения стратегических планов;
• обеспечение соответствующей инфраструктуры для принятия и реализации плановых решений;
• разработку экономических моделей для моделирования плановых решений при различных сценариях развития предприятия.

Таким образом, стратегическое планирование стоимости компании будет служить ориентиром для принятия решений на всех уровнях управления. Кроме того, при этом создаются условия для развития экономического мышления у менеджеров и работников предприятия на основе анализа ключевых факторов стоимости, что позволит повысить целенаправленность и результативность деятельности, а также избежать повышенных издержек в процессе развития предприятия.

Получите консультацию: 8 (800) 600-76-83
Звонок по России бесплатный!

Источник: center-yf.ru

Большая Энциклопедия Нефти и Газа

Балансовая стоимость капитала может быть хорошим измерителем капитала, вложенного в существующие инвестиции, поскольку она отражает историческую стоимость этих активов и бухгалтерские решения по поводу начисления износа. Если балансовая стоимость занижает инвестированный капитал, то доход на капитал будет завышен. Если балансовая стоимость завышает инвестированный капитал, то доход на капитал будет занижен. [1]

Приведение балансовой стоимости капитала фирмы к рыночной стоимости — это есть один из фундаментальных способов защиты интересов акционеров и инвесторов финансового рынка. [2]

Операционный доход, подобно балансовой стоимости капитала , является бухгалтерской мерой доходов, полученных фирмой в течение периода. Все проблемы при использовании нескорректированного операционного дохода, описанные в главе 9, останутся в силе. [3]

Мультипликатор ценность фирмы / балансовая стоимость капитала — это аналог мультипликатора цена / балансовая стоимость применительно к фирме, который представляет собой функцию от доходности капитала, заработанной фирмой, стоимости ее капитала и коэффициента реинвестиций. Опять-таки, фирмы с низкими мультипликаторами ценность фирмы / балансовая стоимость капитала и высокой ожидаемой доходностью капитала можно определять как недооцененные. [4]

Мультипликаторы фирм ценность фирмы / балансовая стоимость капитала можно сопоставлять точно так же, как сравнивались в предыдущем разделе мультипликаторы цена / балансовая стоимость. При проведении сравнений ключевая переменная, которую нужно контролировать, — это доходность капитала. Компании с высокой доходностью капитала обычно имеют большие мультипликаторы ценность фирмы / балансовая стоимость капитала, в то время как у компаний с низкой доходностью капитала аналогичные мультипликаторы обычно оказываются тоже низкими. [6]

Даже если операционный доход и балансовая стоимость капитала измерены корректно, доход на капитал для существующих инвестиций может не соответствовать предельному доходу на капитал, который фирма ожидает получить от новых инвестиций, особенно если углубляться дальше в будущее. [7]

Оценка истинной стоимости собственного капитала расходится с балансовой стоимостью капитала . [8]

Под проблемой экономической стоимости понимают различие между рыночной и балансовой стоимостью капитала компании . [9]

Оказывается ли связь между мультипликатором ценность фирмы / балансовая стоимость капитала и доходностью капитала более сильной или же более слабой, чем связь между мультипликатором цена / балансовая стоимость и доходностью собственного капитала. [10]

Если результаты от использования мультипликаторов ценность фирмы / балансовая стоимость капитала и цена / балансовая стоимость параллельны друг другу, то, почему мы предпочитаем использовать один из них вместо другого. Доводы в пользу применения мультипликатора ценность фирмы / балансовая стоимость капитала сильнее для фирм, имеющих высокий и / или меняющийся рычаг. Фирмы могут использовать его для увеличения доходности своего собственного капитала, но в ходе подобной деятельности они также увеличивают изменчивость этого показателя. В хорошие времена доходность собственного капитала оказывается очень высокой, а в плохие времена — очень низкой или отрицательной. [11]

Как балансовая стоимость собственного капитала, так и балансовая стоимость капитала увеличиваются на стоимость исследовательского актива. [12]

Это неудивительно, поскольку MVA представляет собой вариант мультипликатора ценность фирмы / балансовая стоимость капитала , a EVA — вариант спреда доходности. [13]

Интернете таблица с данными, в которой обобщены значения мультипликаторов ценность фирмы / балансовая стоимость капитала по группам отраслей в США за самый последний год. [15]

Источник: www.ngpedia.ru

Балансовая стоимость основного капитала

стоимость основного капитала, зафиксированная в балансе промышленного предприятия (база для начисления амортизации).

Поделиться

  • Telegram
  • Whatsapp
  • Вконтакте
  • Одноклассники
  • Email

Научные статьи на тему «Балансовая стоимость основного капитала»

Оценка акционерного капитала

Сущность стоимости акционерного капитала Оценка капитала направлена на определение его стоимости или.
как: рыночная стоимость акции; балансовая стоимость чистых активов, определяемая как разность стоимость.
Кроме того, имеют значение и различные виды стоимости, например, балансовая или рыночная.
Основным источником оценки акционерного капитала выступает бухгалтерская отчетность организации, по данным.
которой стоимость акционерного капитала, как уже отмечалось, равна разности балансовой оценки стоимости

Автор Инна Смирнова
Источник Справочник
Категория Бухгалтерский учет и аудит
Статья от экспертов

Проблема оценки акционерного капитала финансовых компаний

В статье рассматривается специфика и основные методы оценки акционерного капитала финансовых компаний на основе анализа мнений, содержащихся в экономической литературе. Делается вывод о преимуществах использования метода дисконтирования дивидендов (Dividend discount model), а также метода остаточного дохода (Residual income method), с использованием мультипликатора Рыночная стоимость/Балансовая стоимость (Market/Book equity) (рыночный подход) в качестве вспомогательного метода.

Автор(ы) Красницкая Наталия Александровна
Источник Проблемы экономики и юридической практики
Научный журнал

Амортизация капитала

Амортизационные отчисления собой представляют отчисления некоторой части стоимости основного капитала.
Амортизационные отчисления осуществляются коммерческими фирмами на основе балансовой стоимости основных.
Таким образом, износ основного капитала возмещается посредством постепенного частичного включения стоимости.
Размер амортизации в целом зависит от балансовой стоимости основных средств и нематериальных активов.
Норма амортизации показывает, какой ежегодный процент балансовой стоимости основные средства переносят

Автор Наталия Сергеевна Жулидова
Источник Справочник
Категория Экономическая теория
Статья от экспертов

Методы оценки интеллектуального капитала предприятия как фактора производства

Интеллектуальный капитал в настоящее время стремительно развивается и становится основным источником инновационного развития и экономической конкурентоспособности компаний. Определяя интеллектуальный капитал как cумму знаний всех работников компании и инструменты организации, увеличивающие совокупность знаний, т. е. всё то, что может быть конвертировано в стоимость и обеспечить экономическую конкурентоспособность, необходимо выделить три основных структурных элемента интеллектуального капитала: человеческий, организационный и потребительский капитал организации. И именно свойство их взаимодействия, а не отдельного их функционирования, образует синергический феномен. Но в то же время стоимость большинства из компонентов интеллектуальный капитал не отражается в финансовых отчетах, а из-за недостаточной прозрачности и отсутствия рыночных критериев довольно сложно оценить интеллектуальный капитал. В статье рассмотрены методики оценки интеллектуального капитала организации как фактора пр.

Источник: spravochnick.ru

Оцените статью
Добавить комментарий