Цель инвестирования в финансовые активы зависит от предпочтений вкладчика (инвестора). Наиболее распространенный вариант — вложение денежных средств в эмиссионные ценные бумаги наиболее известных промышленных компаний (корпораций).
В условиях нестабильной экономической конъюнктуры и недостатка достоверной информации о деятельности акционерных обществ в России принятие правильного решения об инвестировании требует от вкладчика умения правильно оценить качество обращающихся на фондовом рынке эмиссионных ценных бумаг. Под инвестиционной привлекательностью понимают наличие экономического эффекта (дохода) от вложения денежных средств в ценные бумаги (акции и корпоративные облигации) данного акционерного общества (эмитента) при минимальном уровне финансового риска. Ее оценивают с помощью показателей рыночной активности.
Показатели инвестиционной привлекательности эмитента систематизируют на две группы:
1) акции предлагаются впервые;
2) акции продолжительное время обращаются на фондовом рынке.
Что такое P/B | Фундаментальный анализ
В первом случае оценку инвестиционной привлекательности акционерного общества осуществляют с помощью традиционных параметров:
♦ платежеспособности и ликвидности активов;
♦ оборачиваемости активов и собственного капитала;
во втором случае данную оценку дополняют анализом ряда новых показателей, среди которых наиболее важную роль играют показатели, представленные в табл. 6.5.
где 2 ДоА — сумма дивидендов, выплаченных обществом в расчетном периоде по обыкновенным акциям;
Анализ отдельных коэффициентов по рассматриваемому акционерному обществу приведен в табл. 6.6. Для ее составления использованы данные бухгалтерской отчетности (формы № 1, 2, 3, 4). Из данных представленной таблицы следует, что коэффициенты рыночной активности имеют достаточно высокое значение, а некоторые из них ярко выраженную тенденцию к росту.
К ним относятся коэффициенты отдачи акционерного капитала, чистой прибыли, приходящейся на одну обыкновенную акцию, дивидендных выплат на одну обыкновенную акцию и др. Вместе с тем коэффициент обеспеченности акционерного капитала чистыми активами снизился на 0,34 пункта (1,79 — 2,13), поскольку уставный капитал общества в расчетном периоде оставался неизменным, а сумма чистых активов (собственного капитала) значительно увеличилась.
Анализ характера обращения акций на вторичном фондовом рынке связан, прежде всего, с показателями их рыночной стоимости (цены) и ликвидности. Среди этих параметров наиболее важную роль играют следующие.
♦ Уровень выплаты дивидендов. Он выражает соотношение суммы дивиденда и цены обыкновенной акции:
УДОоа = Д/Цоа X 100,
где УДОоа — уровень дивидендной отдачи обыкновенных акций, %;
Д — сумма дивиденда, выплаченного по обыкновенной акции в расчетном периоде, руб.; Цоа — цена котировки обыкновенной акции на фондовом рынке на начало расчетного периода, руб.
♦ Коэффициент соотношения цены и доходности (Кц/д). Он показывает связь между ценой акции и доходом по ней в форме дивиденда. Чем выше это соотношение, тем привлекательнее акция для инвестора:
Кредиты и инвестиции в Китае — при чем ключевая ставка? АЛРОСА выплатит дивиденды?
где Цоа — цена обыкновенной акции на начало анализируемого периода, руб.;
Д — совокупный доход, полученный по акции в расчетном периоде, руб.
♦ Коэффициент ликвидности обыкновенных акций на фондовой бирже (КПОА). Он характеризует возможность быстрого превращения этих акций в денежные средства в случае необходимости их реализации. Он может быть определен как по результатам отдельных торгов, так и по итогам биржевой сессии в целом.
КП ОА _ О прод. / О предл.,
где Опрод. — общий объем продажи акций на данных торгах (или по всем торгам за расчетный период), тыс. руб.;
Опредл. — общий объем предложения акций на данных торгах, тыс. руб.
♦ Коэффициент соотношения котируемых цен предложения и спроса на обыкновенные акции (Кп/с):
К п/с = Ц п / Ц с где Цп — средний уровень цен предложения акций на торгах, руб.;
Цс — средний уровень цен спроса на акции данного вида на торгах, руб.
♦ Коэффициент обращения обыкновенных акций (КОоа) показывает объем их обращения в денежном выражении на фондовой бирже, т. е. уровень их ликвидности. В зарубежной практике этот коэффициент рассчитывают по результатам продаж как на биржевом, так и внебиржевом рынках. На рынке ценных бумаг России учет продаж конкретных обыкновенных акций на внебиржевом рынке налажен недостаточно. Поэтому расчет данного коэффициента возможен только по биржевому рынку:
К ОА = О продаж /(К ОА Х Цпрод.Х
где Опродаж — общий объем продаж обыкновенных акций на биржевых торгах за рассматриваемый период, тыс. руб.;
Коа — общее количество обыкновенных акций акционерного общества, находящихся в обращении, штук;
Цпрод. — средняя цена продажи одной обыкновенной акции в рассматриваемом периоде, руб. Расчет этого коэффициента может быть осуществлен на основе количества имеющихся и реализованных обыкновенных акций. Неточность данного показателя заключается в том, что объем продажи может отражать многократные спекулятивные операции по небольшому количеству обращающихся акций.
Приведенные выше коэффициенты определяют на основе данных, полученных в результате технического (графического) анализа. Его применяют для решения трех основных задач:
♦ прогнозирования уровня цен;
♦ нахождения подходящего момента времени для покупки или продажи ценных бумаг;
♦ проверки достоверности и полноты результатов фундаментального анализа.
Важную роль в процессе анализа параметров рыночной активности играет сам факт допуска акций к торгам на фондовой бирже путем включения их в котировальный список (листинг). Процедуру листинга осуществляет котировальная комиссия фондовой биржи. Последняя обычно предъявляет жесткие требования не только к своим членам, но и к эмитентам, которые стремятся, чтобы их акции продавались во время биржевых торгов (например, безубыточная работа за последние два года, величина и структура капитала, уровень рентабельности активов эмитента и др.).
Листинг конкретных видов ценных бумаг, т. е. факт их появления в котировальном списке, означает разрешение на участие в торгах и представляет им все те преимущества, которые имеют финансовые инструменты, задействованные в биржевой торговле.
Несмотря на жесткие ограничения, многие акционерные компании стремятся попасть в котировальный список, что дает им следующие преимущества:
♦ делает акции компании-эмитента более известными и доступными, повышает их привлекательность для потенциальных инвесторов, что способствует увеличению количества и объема сделок с ними;
♦ в случае выпуска акционерным обществом новых пакетов эмиссионных ценных бумаг, которые котируются на фондовой бирже,
издержки, связанные с их размещением, оказываются ниже по сравнению с расходами компаний, чьи акции обращаются на внебиржевом рынке;
♦ котировка акций на фондовой бирже приносит акционерному обществу дополнительную известность, что увеличивает спрос на его продукцию (работы, услуги) на товарном рынке;
♦ компании имеют реальную возможность увеличить число своих акционеров, что позволяет распределить собственность между большим числом лиц и облегчает управление фирмой тем, кто владеет контрольным пакетом акций;
♦ допуск к котировке на фондовой бирже способствует формированию реальных цен на акции компании-эмитента и позволяет точнее определить ее ресурсный потенциал и рыночную стоимость активов;
♦ процесс обращения эмиссионных ценных бумаг находится под постоянным контролем и регулируется самой биржей, которая таким способом предохраняет заключаемые на торгах сделки от появления на них элементов злоупотреблений и мошенничества.
Котировка акций на фондовой бирже выгодна также инвесторам, т. к. повышает ликвидность ценных бумаг, информированность общественности и обоснованность инвестиционных решений.
Таким образом, любой инвестор, который решил вложить денежные средства во внесенные в котировальный список финансовые инструменты, вместе с ними автоматически приобретает и полный набор всех преимуществ, которые включают и весь комплекс средств защиты, предлагаемый фондовой биржей. Последняя, однако, не гарантирует необходимой доходности эмиссионных ценных бумаг, прошедших листинг.
Делистинг эмиссионных ценных бумаг — исключение фондовой биржей этих бумаг из котировального списка. Его используют в следующих случаях:
♦ эмитент объявлен банкротом или его финансовое состояние признано неудовлетворительным;
♦ публичное размещение ценных бумаг осуществляют в небольших объемах, что не соответствует минимальным требованиям листинга;
♦ компания-эмитент подает письменное заявление об исключении ее ценных бумаг из котировального списка;
♦ ценные бумаги компании-эмитента отозваны для погашения или обмена на новые при их дроблении, а также при слиянии с другой фирмой;
♦ нарушено соглашение о листинге и др.
Законодательством РФ установлены жесткие требования к проспекту эмиссионных ценных бумаг. Он должен содержать:
♦ краткие сведения о лицах, входящих в состав органов управления эмитента, данные о банковских счетах, об аудиторе, оценщике и о финансовом консультанте эмитента, а также об иных лицах, подписавших проспект;
♦ краткие сведения об объеме, сроках, порядке и об условиях размещения эмиссионных ценных бумаг;
♦ ключевую информацию о финансовом состоянии и факторах риска;
♦ детальную информацию об эмитенте;
♦ сведения об участниках (акционерах) эмитента и о совершенных эмитентом сделках, в проведении которых имелась заинтересованность;
♦ бухгалтерскую отчетность эмитента и иную финансовую информацию;
♦ подробную информацию о порядке и об условиях размещения эмиссионных ценных бумаг;
♦ дополнительные сведения об эмитенте и о размещенных им ценных бумагах и др.
В случае размещения проспекта ценных бумаг эмитент обязан обеспечить доступ к информации, содержащейся в этом документе, любым заинтересованным в этом лицам независимо от цели получения данной информации.
Условия размещения выпущенных ценных бумаг следующие:
♦ эмитент имеет право на размещение выпускаемых им ценных бумаг только после государственной регистрации их выпуска;
♦ количество размещаемых эмиссионных ценных бумаг не должно превышать количества, зафиксированного в решении о выпуске (дополнительном выпуске) этих бумаг;
♦ эмитент вправе разместить меньшее количество эмиссионных ценных бумаг, чем указано в решении о выпуске (дополнительном выпуске) данных бумаг. Фактическое количество размещенных ценных бумаг приводят в отчете об итогах выпуска, представляемом на регистрацию. Долю неразмещенных ценных бумаг из числа, указанного в решении о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг, при которой эмиссию считают несостоявшейся, устанавливает Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) РФ. Она же определяет порядок возврата денежных средств инвестора при несостоявшейся эмиссии;
♦ эмитент должен завершить размещение выпускаемых эмиссионных ценных бумаг не позднее одного года с даты государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) подобных ценных бумаг. Не допускается размещение ценных бумаг нового выпуска ранее, чем через две недели после обеспечения всем потенциальным инвесторам возможности доступа к информации о выпуске. Информация о цене размещения ценных бумаг может быть раскрыта в день начала размещения этих бумаг;
♦ при публичном размещении или обращении выпуска эмиссионных ценных бумаг эмитент не вправе предоставлять преимущество для приобретения этих бумаг одним потенциальным владельцем перед другими.
Однако имеются исключения из этого общего правила:
♦ при эмиссии государственных ценных бумаг;
♦ при предоставлении акционерам акционерного общества преимущественного права выкупа новой эмиссии ценных бумаг в количестве, пропорциональном числу принадлежащих им акций в момент принятия решения об эмиссии;
♦ при введении эмитентом ограничений на приобретение его ценных бумаг нерезидентами.
Не позднее 30 дней после размещения ценных бумаг эмитент обязан представить в регистрирующий орган отчет об итогах их выпуска. Он содержит следующие сведения:
♦ дата начала и окончания размещения ценных бумаг;
♦ фактическая цена размещенных ценных бумаг (по их видам в рамках данного выпуска);
♦ количество размещенных ценных бумаг;
♦ доля размещенных и неразмещенных ценных бумаг выпуска;
♦ общий объем поступлений денежных средств за размещенные ценные бумаги.
Для акций в отчете об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг дополнительно приводят список акционеров, владеющих пакетом этих бумаг, размер которого определяет ФСФР РФ.
Одновременно с отчетом об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг в регистрирующий орган представляют заявление о его регистрации и документы, подтверждающие соблюдение эмитентом требований законодательства РФ, определяющих порядок и условия размещения ценных бумаг. Перечень таких документов устанавливает ФСФР России.
Регистрирующий орган рассматривает отчет об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг в двухнедельный срок и при отсутствии нарушений регистрирует его. Регистрирующий орган отвечает за полноту зарегистрированного им отчета. Следовательно, оценка условий эмиссии ценных бумаг является заключительным этапом изучения их инвестиционной привлекательности.
Предметом такого изучения выступают следующие аспекты деятельности эмитента:
♦ цели и условия эмиссии корпоративных ценных бумаг;
♦ условия и периодичность выплаты дивидендов акционерам и процентов облигационерам;
♦ инвестиционная привлекательность эмиссионных ценных бумаг (их надежность, доходность и ликвидность);
♦ степень участия отдельных владельцев в управлении акционерным обществом и другие интересующие инвесторов сведения, содержащиеся в проспекте ценных бумаг.
Следует помнить, что на практике предлагаемый эмитентом размер дивидендов часто не носит характера не только юридических, но и контрактных обязательств. Поэтому ориентироваться только на величину дивиденда, приходящегося на одну обыкновенную акцию, вряд ли целесообразно. Многое зависит от деловой ситуации, сложившейся на фондовом рынке, финансового состояния эмитента и от других факторов.
На основе исследования перечисленных выше параметров, характеризующих рыночную активность акционерного общества и перспективы его развития, делают вывод об инвестиционной привлекательности эмитента. Надежным и перспективным объектом инвестирования считают акционерную компанию с устойчивым финансовым положением, растущим объемом продаж и прибыли, с высокой нормой чистой прибыли на капитал, с низким коэффициентом финансового риска. Что касается соотношения цена/доход, то данный показатель зависит от рыночной конъюнктуры (курса акций). Поэтому ориентироваться на него следует осторожно, учитывая прогноз рыночных колебаний цен на эмиссионные ценные бумаги. Такой прогноз составляют на базе фундаментального и технического анализа состояния фондового рынка.
Источник: all-sci.net
Определить стоимость одной акции предприятия «Байкал». Информация для расчета: чистая прибыль — 450 тыс.руб.;
Определить стоимость одной акции предприятия «Байкал». Информация для расчета: чистая прибыль — 450 тыс.руб.; чистая прибыль, приходящаяся на одну акцию — 4.5 тыс.руб.; стоимость активов компании по балансу — 6 000 тыс.руб.; мультипликатор цена/ стоимость активов по балансу — 3.
Определим количество обыкновенных акций (считаем, что привилегированные акции отсутствуют):
Количество акций=Чистая прибыльEPS=4500004,5=100000 шт
Рассчитаем балансовую стоимость одной обыкновенной акции:
Балансовая стоимость=АктивыКоличество акций=6000000100000=60
Используя мультипликатор «цена/балансовая стоимость акции, определим рыночную стоимость акции ООО «Байкал»:
Р =Мультипликатор Цена/Стоимость*Балансовая стоимость = 3,5*60= 210 руб.
Таким образом, рыночная стоимость акции компании превышает ее балансовую стоимость в 3,5 раза и составляет 210 руб.
Библиотека Ирины Эланс, основана как общедоступная библиотека в интернете. Онлайн-библиотеке академических ресурсов от Ирины Эланс доверяют студенты со всей России.
Библиотека Ирины Эланс
Полное или частичное копирование материалов разрешается только с указанием активной ссылки на сайт:
Ирина Эланс открыла библиотеку в 2007 году.
Источник: student-files.ru
Что такое балансовая стоимость обыкновенной акции (BVPS) и как ее рассчитать?
При инвестировании акций компаний важным показателем является балансовая стоимость обыкновенной акции или BVPS. Это значение используется для определения финансового здоровья компании, ожидаемой стоимости акции на рынке и планирования инвестиций в будущее.
BVPS – это показатель, который рассчитывается путем деления чистых активов компании на количество выданных ей обыкновенных акций. Другими словами, BVPS показывает, сколько денег получили бы акционеры, если бы компания продала все свои активы, расплатила все свои долги и разделила оставшиеся деньги между своими акционерами.
BVPS является одним из основных показателей финансовой устойчивости акционерного общества и помогает инвесторам принимать решения о покупке или продаже акций. Но важно помнить, что BVPS не является единственным критерием для выбора акций, и подробный анализ финансовой отчетности компании всегда должен включать и другие показатели.
Влияние BVPS на курс акций на рынке
BVPS (Book Value Per Share) или балансовая стоимость обыкновенной акции — это показатель, который отражает стоимость всех активов компании, деленную на количество ее выставленных акций. Этот показатель является важным для инвесторов, так как он помогает оценить реальную стоимость акций компании.
На рынке BVPS может повлиять на курс акций. Например, если BVPS у компании выше цены ее акций на рынке, то это может считаться хорошим инвестиционным сигналом и привлечь новых инвесторов, что в свою очередь повысит спрос на акции.
Однако, BVPS не является единственным показателем, который нужно учитывать при инвестировании в акции компании. Также нужно учитывать такие показатели, как дивиденды, процент прибыли, курс валюты и другие.
! Форвардный контракт: что это такое и как использовать в своих целях
Что значит BVPS
Балансовая стоимость обыкновенной акции, или BVPS, это показатель, который определяет стоимость одной акции компании. BVPS является ключевым показателем для инвесторов и аналитиков, который позволяет оценить финансовые показатели компании.
Чтобы рассчитать BVPS, необходимо поделить общее количество акций компании на чистую сумму ее активов после вычета долгов. Таким образом, BVPS показывает, сколько денег останется у компании, если все ее активы будут проданы и все долги будут погашены.
BVPS является важным индикатором, на который обращают внимание инвесторы при принятии решения об инвестировании в акции компании.
Что влияет на BVPS?
Балансовая стоимость обыкновенной акции может быть определена как отношение общей стоимости всех активов компании, за вычетом всех долговых обязательств, к количеству выданных обыкновенных акций. Очевидно, что на BVPS влияют два основных фактора — активы и долги компании.
Если компания получает высокую прибыль и рост активов, то BVPS растет. Напротив, если компания неспособна удержать прибыль и активы уменьшаются, то BVPS снижается.
Долги также могут оказывать значительное влияние на BVPS. Если компания имеет большие долговые обязательства, то это может негативно сказаться на ее финансовом здоровье и курсе акций. Чем меньше долгов, тем выше BVPS и доверие инвесторов.
Другим фактором, который может повлиять на BVPS, является количество обыкновенных акций. Если компания выпускает новые акции, то это увеличивает количество акций, что приводит к снижению BVPS (в целом стоимость акций связана с количеством акций, котирующихся на рынке).
Инвесторы, изучая финансовые отчеты компаний, обращают внимание на BVPS, чтобы определить реальную стоимость акций компании и их перспективы. Поэтому компании стараются удерживать BVPS на высоком уровне, увеличивая прибыль и активы и снижая долговые обязательства.
! Всё, что нужно знать о плане 401 (а)
Как рассчитать балансовую стоимость обыкновенной акции?
Балансовая стоимость обыкновенной акции, или BVPS, представляет собой чистые активы компании, разделенные на количество обыкновенных акций. Эта метрика используется инвесторами для оценки стоимости акции компании и ее потенциала для роста.
Рассчитать BVPS можно, разделив общий объем активов компании на количество обыкновенных акций в обращении. Общий объем активов можно найти в отчете о финансовых результатах компании, который обычно доступен на ее веб-сайте. Количество обыкновенных акций в обращении можно найти в отчете о финансовых результатах или на сайте фондовой биржи, где компания торгуется.
Например, если компания имеет 1 миллиард долларов чистых активов и 100 миллионов обыкновенных акций в обращении, то ее BVPS будет равна 10 долларов на акцию (1 миллиард / 100 миллионов).
Необходимо учитывать, что BVPS лишь одна из многих метрик, которые следует изучать при анализе инвестиционных возможностей компании. Необходимо провести более подробный анализ финансовых и производственных показателей компании, а также рассмотреть ее рыночную позицию и конкурентную среду перед принятием решения о покупке акций.
Роль BVPS на рынке
Балансовая стоимость обыкновенной акции (BVPS) играет важную роль на рынке, так как она позволяет оценить финансовое состояние компании. BVPS рассчитывается как отношение чистых активов компании к количеству обыкновенных акций.
Высокое значение BVPS может указывать на то, что акции компании имеют хорошую потенциальную ценность. Однако, необходимо учитывать и другие финансовые показатели, так как высокая BVPS может также свидетельствовать о высокой долговой нагрузке компании.
Понимание BVPS является важным для инвесторов, которые ищут возможности для инвестирования в акции компаний. Они используют этот показатель, чтобы оценить, реализует ли компания свой потенциал на рынке. Высокий показатель BVPS указывает на то, что инвестиции в компанию могут быть выгодными и долгосрочными.
! Как перестать паниковать и увеличить продажи: советы от экспертов
В конечном итоге, BVPS является важным показателем, который помогает инвесторам принимать решения о покупке или держании акций компании.
Вопрос-ответ
Что такое BVPS?
BVPS (Book Value Per Share) является мерой балансовой стоимости обыкновенной акции, которая представляет собой сумму балансовой стоимости общего капитала компании, деленную на количество ее акций.
Как рассчитывается балансовая стоимость обыкновенной акции?
Для расчета BVPS необходимо взять все активы компании (включая недвижимость, оборудование, запасы, интеллектуальную собственность и т.д.), вычесть из них все обязательства (налоги, задолженности по кредитам, зарплаты и т.д.), а затем поделить на количество акций в обращении.
Зачем нужна балансовая стоимость обыкновенной акции?
BVPS помогает инвесторам оценить рыночную стоимость компании, исходя из ее активов и обязательств. Это может быть особенно полезно в случае, если компания не приносит прибыль или если у нее нет явного потенциала роста.
Какое значение имеет высокий показатель BVPS?
Высокий BVPS может означать, что компания имеет значительные активы и минимальные обязательства, что может свидетельствовать о ее финансовой устойчивости и высокой рыночной ценности. Однако, это не всегда гарантирует успешную прибыльность в будущем.
Может ли балансовая стоимость обыкновенной акции быть отрицательной?
Да, возможно. Это происходит, когда все активы компании оцениваются ниже, чем сумма ее обязательств. В этом случае, BVPS будет отрицательным, что является плохим сигналом для инвесторов.
В чем отличие BVPS от P/B ratio?
BVPS и P/B ratio (Price-to-Book Ratio) используются для оценки относительной стоимости акций компании. Однако, в то время как BVPS просто делит балансовую стоимость на количество акций, P/B ratio делит текущую рыночную цену на балансовую стоимость. Таким образом, P/B ratio учитывает не только балансовую стоимость, но и ожидаемую доходность компании на рынке.
Источник: alfacasting.ru