Балансовая стоимость предприятия формула

Отношение рыночная/балансовая стоимость акций Коэффициент Price/book value ratio — это отношение текущей рыночной стоимости акции к ее балансовой...

Коэффициент Price/book value ratio — это отношение текущей рыночной стоимости акции к ее балансовой стоимости, в соответствии с последним квартальным отчетом. Также этот рыночный коэффициент определяет отношение рыночной капитализации компании к собственному капиталу за вычетом стоимости привилегированных акций.
Формула расчета:
P/B = Stock price per share / Shareholder’s equity share (P/B = Рыночная стоимость акции / Балансовая стоимость одной акции).
В итоге получаются следующие граничные значения:

Различия между балансовой и рыночной стоимостью

Балансовая стоимость (book value) – обозначает оценку бизнеса по бухгалтерским документам, в частности, балансовому отчету. С точки зрения бухучета стоимость компании – это разница между балансовой стоимостью активов и общей суммой кредиторской задолженности. То, что останется, если компания продаст все имущество и рассчитается с долгами. Желательно, чтобы остаток был положительным.
Рыночная стоимость (market value) – это оценка компании участниками фондового рынка. Рассчитывается путем умножения текущей цены одной акции на общее количество ценных бумаг в обращении. Обычно, когда говорят о стоимости бизнеса, имеют в виду рыночную стоимость.
Цель инвестора – сравнить, насколько рыночная цена акции компании отличается от ее балансовой стоимости, чтобы понять – акции компании недооценены или переоценены? Для более точной оценки следует использовать P/B в паре с коэффициентом доходности акционерного капитала — ROE (Return On Equity), в расчете которого также используются чистые активы.
1) При росте ROE должен расти и P/B. Низкий ROE и высокий P/B говорят о переоценке акций.
2) Высокий ROE и низкий P/B – о том, что рынок недооценивает потенциал компании.

Как понимать значение коэффициента рыночной и балансовой стоимости акций

Различия между двумя видами стоимости – это обычное дело. Балансовая стоимость подчиняется правилам бухучета, имеющим свою внутреннюю логику, необязательно совпадающую с экономическими реалиями. Ведь прибыль можно генерировать на основании нематериальных активов. К тому же, имущество на балансе компании подвергается ежегодной амортизации и обесценивается, но при этом оно может создавать хорошую прибыль. Рыночная оценка учитывает все подобные моменты.
Надо учитывать, что средний показатель P/B может различаться по отраслям. Одновременно обращать внимание на факторы финансовой устойчивости, рентабельности и потенциала роста.
Например, производственные компании имеют высокую балансовую стоимость своих основных фондов (сооружения, транспорт, механизмы…). Значение PBR на уровне 2-3 может быть нормальным. А значения 5-6 значить, что акции этой компании переоценены. А есть компании, где человеческие ресурсы, интеллектуальные активы – это и есть основной капитал, значение PBR на уровне 7-10 и выше тоже может быть приемлемым. Следовательно, показатели ниже 1 вызывают сомнения – возможно, компания переживает не лучшие времена и следует воздержаться от инвестирования.

Ссылки

Это заготовка энциклопедической статьи по данной теме. Вы можете внести вклад в развитие проекта, улучшив и дополнив текст публикации в соответствии с правилами проекта. Руководство пользователя вы можете найти здесь

Источник: www.e-xecutive.ru

Как рассчитать рыночную стоимость компании

28 января 2021

Как рассчитать рыночную стоимость компании

Валентина Клавдеева

Специалист департамента внутреннего контроля аудиторско-консалтинговой группы «Листик и Партнеры»

Прежде чем продать компанию с учетом стоимости всех ее активов, давайте выясним, возможно реальная ее стоимость в условиях рыночной конкуренции будет совсем иная? Чтобы не потерять прибыль от продажи бизнеса, перед совершением сделки рассчитайте его рыночную стоимость.

Рыночная стоимость – что это такое

Итак, рыночная стоимость – эта та примерная цена, на которую можно ориентироваться при продаже бизнеса на рынке, в условиях здоровой конкуренции. Она зависит от ряда факторов, речь о них пойдет далее. Но прежде, чем приступить к расчету, нужно собрать и проанализировать очень много информации о самой компании.

Топ-менеджменту компании как правило, грамотно произвести расчет практически невозможно ввиду сложности вычислений – для этого привлекаются профессиональные оценщики. Стоимость бизнеса оценивается по той прибыли, которую он приносит за определенный период (с учетом имеющегося на момент оценки имущества) и которую способен принести в перспективе (учитываются все активы и применяемые технологии производства).

Когда рыночную стоимость оценивать обязательно

Существует ряд случаев, когда определять рыночную стоимость бизнеса следует обязательно! Так, пригласить специальных оценщиков нужно будет в случае, если:

  • бизнес выступает в качестве объекта залога (берете крупный кредит или заем);
  • вы решили застраховать свой бизнес;
  • компания объявляет себя банкротом и требуется установить ее реальную стоимость;
  • за акции компании рассчитались не деньгами, а иным имуществом. Также если в уставный капитал компании внесены взносы (или его часть) в вещественной форме.
  • продается предприятие или его часть (здесь имеется ввиду любое изменение типа собственности);
  • отчуждение бизнеса (или его части) в пользу государственной (муниципальной, региональной) собственности, а также проведение сделок с их имуществом и т.д.

Вообще таких обязательных ситуаций для компании, при которых следует рассчитывать рыночную стоимость, немало – не следует ограничиваться вышеприведенным списком.

Когда еще придется рассчитывать рыночную стоимость компании

Вам придется прибегнуть к помощи оценщиков (или самостоятельно произвести необходимые расчеты), если вы:

  1. Разрабатываете стратегический план развития компании на долгосрочную перспективу и, в связи с этим, вам необходимо принять важные управленческие решения (например, о выходе на международный уровень, об экспортных поставках, расширении бизнеса в других странах, открытии/закрытии филиала или представительства и т.д.);
  2. Решили вложить инвестиции в иной бизнес? Вам также понадобится произвести расчет его стоимости.
  3. Расчет также понадобится если вы хотите приобрести готовый бизнес или продать свой собственный (или его часть), либо просто его ликвидировать?
  4. Выкупаете долю акционера (или вкладчика) вашей компании? Да, и в этом случае придется заказать расчет рыночной стоимости компании у оценщиков.

Что показывает рыночная стоимость предприятия

Рыночная стоимость компании не только поможет понять, сколько же стоит ваш бизнес на определенный момент на рынке в условиях конкуренции, но и даст ответы на такие вопросы, как:

  1. Являются ли методы управления предприятием эффективными и следует ли их изменить и в каком направлении.
  2. Нужно ли модернизировать предприятие (обновить оборудование, избавиться или нарастить часть активов, изменить количество персонала путем автоматизации производства и т.д.).
  3. Считается ли компания привлекательной для внешних и внутренних инвесторов, стоит ли инвестировать свободные финансовые средства в иной бизнес, или требуется обратиться в кредитные учреждения за кредитом (займом).
  4. Есть ли у компании слабые места и как их можно усилить.

Вообще, рыночная стоимость компании – это реальная цифра, факты, которыми можно оперировать при принятии управленческих решений о будущем компании.

С чего начать

Во-первых, найти профессиональных оценщиков и заключить с ними договор на оказание соответствующих услуг.

Важно! Дать обоснованное заключение о стоимости компании могут только профессионалы. Ведь для этого нужно провести огромную работу по ознакомлению со всеми активами предприятия, провести соответствующие расчеты и многое другое.

Далее профессиональный оценщик непосредственно приступает к работе: собирает сведения в открытых и доступных источниках (СМИ, Интернет, данные налоговых органов, внутренняя документация и базы данных бухгалтерии и т.д.) об активах и обязательствах компании, о стоимости их на рынке. Причем эти данные собираются и анализируются не за один отчетный период, а за несколько лет – нужно проследить в динамике развитие и рост компании. Это делается для того, чтобы оценщик смог спрогнозировать дальнейшее развитие компании в будущем.

Самым важным этапом считается проведение расчетов: оценщики должны рассчитать рыночную стоимость каждого актива компании, экономические показатели (ликвидность, рентабельность, финансовую устойчивость) и уже на основе полученных данных определить рыночную стоимость всего предприятия

Важно! При определении итоговой цифры для отчета следует учитывать состояние рынка в данной отрасли.

Какие факторы непосредственно влияют на определение итоговой рыночной стоимости бизнеса

  1. Есть ли спрос на производимую компанией продукцию.
  2. Является ли предприятие полезным для потребителей.
  3. Есть ли чистая прибыль у компании или она убыточна (данный показатель оцениваются в динамике за несколько лет и анализируются темпы роста чистой прибыли (убытка)).
  4. Насколько ликвидными являются активы предприятия.
  5. Есть ли у компании неоплаченные налоги, пени, штрафы, введены ли в отношении ее какие-либо ограничения или санкции.
  6. Наличие конкурентов в сфере деятельности, их размер и значимость на рынке производства и потребления и т.д.

Все эти факторы оказывают значительное влияние при определении рыночной стоимости – поэтому важно подойти к расчету со всей серьезностью и лучше всего – довериться профессионалам. Самостоятельно оценить рыночную стоимость своего бизнеса очень сложно.

Способы и методы расчета: какие лучше и проще применить?

Выделяют два главных метода по расчету рыночной стоимости компании. Выбор того или иного метода зависит от наличия стабильного дохода компании. Чтобы оценить этот фактор – следует проанализировать данные бухгалтерской (финансовой) отчетности за несколько лет, а именно – отчет о финансовых результатах.

Доходный метод осуществляется на основе ожидания максимальных доходов компании в перспективе. Формула расчета проста:

Рыночная стоимость = Чистая прибыль / Коэффициент капитализации

Примените этот метод, если вы стабильно получаете доходы.

Пример. Компания «Московский садовод» решила увеличить производство и взять потребительский кредит для приобретения новых посевных площадей. Продукция компании пользуется стабильным спросом, компания за несколько лет стабильно получала доход и наращивала объемы производства. Рассчитывать рыночную стоимость компании мы будем доходным методом.

Для начала рассчитаем коэффициент капитализации:

Коэффициент капитализации = Обязательства долгосрочные и краткосрочные / Собственный капитал

Для расчета данные возьмем из финансовой отчетности.

За 2020 год краткосрочные и долгосрочные обязательства компании составили 810 656 тыс. руб. и 96 399 тыс. руб. соответственно, а величина собственного капитала – 4 260 950 тыс. руб. Чистый доход по итогам года равен 361 208 тыс. руб.

Коэф капитализации= ((810 656+96 399) / (4 260 950) = 0,21

Рыночная стоимость компании= (361 208) / (0,21 ) = 1 720 038 тыс.руб.

Метод подходит как для крупных компаний, так и для малого и среднего бизнеса.

Нет постоянного дохода? Примените затратный метод. Необходимо найти рыночную стоимость каждого актива обособленно, из их суммы следует вычесть все обязательства компании. Подметод чистых активов учитывает сумму всех обязательств. Второй подметод – сумму, получаемую после продажи всех активов обособленно.

Отрицательной чертой затратного метода считается то, что он не учитывает стоимость интеллектуальной собственности, иные нематериальные активы, от которых зависит успех компании в перспективе – энтузиазм и желание работников расти и достигать успехов, работа в команде и т.д. Поэтому считается, что наиболее достоверные результаты дает именно доходный метод расчета.

Оценщики используют не только два вышеописанных метода. На практике их гораздо больше.

  1. Метод коэффициентов. Метод часто используют компании, которые имеют маленькие активы, но большие прибыли. Здесь нужно сравнивать оборот дохода, прирост чистой прибыли, EBITDA, EBIT с показателями аналогичных компаний за одинаковый период. Сравниваются сделки с похожими компаниями, во внимание берется соотношение рыночной цены акции компании и ее чистой прибыли в расчете на одну ее акцию. Определяется потенциал развития компании и отрасли в целом, оценивается стоимость компании в долгосрочной перспективе. Минусом метода считается сложность расчета, поиска аналогичных сделок и компаний, сложный процесс сбора данных для анализа.
  2. Метод дисконтированных денежных потоков используют компании, которые находятся на начальном этапе развития бизнеса и не имеют еще дохода (или он минимальный). Технические производственные предприятия этот метод не применяют. Стоимость компании рассчитывается из суммы свободного денежного потока будущих периодов с учетом будущих рисков. При этом ставка дисконтирования определяется из средневзвешенной стоимости капитала. Минусы: реальная стоимость компании завышена, неточный расчет – основан на многих допущениях (например, о возможных темпах роста).

Чтобы оставить комментарий пожалуйста Авторизуйтесь

Источник: upr.ru

Балансовая стоимость капитала (формула, пример) | Как рассчитать?

Балансовая стоимость капитала представляет собой фонд, принадлежащий акционерам и доступный для распределения между акционерами, и рассчитывается как чистая сумма, остающаяся после вычета всех обязательств компании из ее общих активов.

Что такое балансовая стоимость капитала?

Термин «балансовая стоимость капитала» относится к обыкновенному капиталу фирмы или компании, который представляет собой имеющуюся сумму, которая может быть распределена между акционерами, и она равна сумме активов, которыми акционеры владеют напрямую после погашения всех обязательств. .

Как правило, собственный капитал компании зависит от отрасли, в которой он работает, и от того, насколько хорошо он может управлять своими активами и пассивами. Фактически, как правило, компании, которые, вероятно, будут хорошо работать и генерировать более высокую прибыль, имеют балансовую стоимость, которая ниже их рыночной стоимости.

Из приведенного выше графика мы отмечаем, что балансовая стоимость Amazon росла за последние 5 лет и в настоящее время составляет 43,549 миллиарда долларов.

Компоненты

Балансовую стоимость капитала можно разбить на четыре основных компонента: вклад собственника, собственные выкупленные акции, нераспределенная прибыль и прочий совокупный доход. Теперь давайте посмотрим на каждый из компонентов по отдельности:

# 1 — Вклад собственников (обыкновенные акции и дополнительный оплаченный капитал)

Обыкновенные акции — это собственный капитал по номинальной стоимости акций, а добавочный оплаченный капитал — это капитал, превышающий номинальную стоимость.

# 2 — Казначейские акции

Иногда компании выкупают часть размещенных акций в рамках корпоративной стратегии. Эти выкупленные акции не аннулируются, а, скорее, удерживаются компанией как казначейские акции в своих книгах.

# 3 — Нераспределенная прибыль

Это часть прибыли компании, которая не выплачивается акционерам компании в виде дивидендов. Он накапливается в течение некоторого времени, если компания работает хорошо и составляет часть собственного капитала.

# 4 — Прочий совокупный доход

Прочий совокупный доход в основном включает чистую прибыль, указанную в отчете о прибылях и убытках, вместе с накопленным прочим совокупным доходом предыдущего года.

Формула балансовой стоимости капитала

Он рассчитывается путем сложения взноса в капитал, собственных акций, нераспределенной прибыли и накопленных прочих доходов. Математически это представлено как,

Балансовая стоимость Формулы капитала = вклад собственника + собственные выкупленные акции + Нераспределенная прибыль + Накопленные прочие доходы

Примеры расчетов балансовой стоимости капитала (с шаблоном Excel)

Пример # 1

Возьмем для примера компанию RSZ Ltd. Согласно недавнему годовому отчету, опубликованному компанией, нам доступна следующая финансовая информация. Сделайте расчет балансовой стоимости собственного капитала компании на основе предоставленной информации.

Основываясь на приведенной выше формуле, расчет балансовой стоимости капитала RSZ Ltd может быть выполнен следующим образом:

  • = 5 000 000 долларов США + 200 000 долларов США + 3 000 000 долларов США + 700 000 долларов США
  • = 8 900 000 долл. США

Таким образом, на отчетную дату обыкновенный капитал компании составляет 8 900 000 долларов.

Пример # 2

Чтобы понять концепцию обыкновенного капитала компании, давайте рассмотрим практический пример годового отчета Apple Inc., опубликованного 29 сентября 2018 г. Выполните расчет балансовой стоимости капитала Apple Inc. по состоянию на 29 сентября, 2018. Была доступна следующая информация:

На основе приведенной выше формулы расчет может быть выполнен следующим образом:

  • = 40 201 млн долл. + 0 + 70 400 млн долл. + (3 454 млн долл.)
  • = 1,07 147 млн ​​долл. США

Таким образом, балансовая стоимость Apple Inc. на 29 сентября 2018 г. составляла 1,07 147 млн ​​долларов США.

Преимущества

Теперь давайте посмотрим на преимущества балансовой стоимости:

  • Это помогает определить, недооценена или переоценена акция, путем сравнения ее с рыночной ценой.
  • Он указывает на финансовое здоровье компании, т. Е. Положительное значение является показателем здоровой компании. Напротив, отрицательная или падающая стоимость — это сигнал о слабом финансовом состоянии.

Недостатки

Теперь давайте посмотрим на недостатки балансовой стоимости:

  • Обычно активы учитываются по исторической стоимости, если она не переоценена, которая обычно ниже рыночной стоимости и, в конечном итоге, занижает балансовую стоимость.
  • Отчеты о балансовой стоимости как часть квартальной или годовой отчетности. Но для публикации документов требуется время, поэтому инвестор узнает о балансовой стоимости компании по прошествии значительного времени с момента фактического события.
  • Он не может охватить влияние нематериальных активов из-за его субъективного характера оценки.

Вывод

Балансовая стоимость собственного капитала является важным понятием, поскольку оно помогает интерпретировать финансовое состояние компании или фирмы, поскольку это справедливая стоимость остаточных активов после выплаты всех обязательств. С точки зрения аналитика или инвестора, будет лучше, если баланс компании приведен к рыночной, т. Е. Он будет отражать самую текущую рыночную стоимость активов и обязательств.

  • Недавние Посты
  • 10 лучших книг о взаимных фондах
  • Инвентарная стоимость
  • SUMPRODUCT с несколькими критериями
  • Инвестиционный банкинг против управления инвестициями
  • VBA при ошибке
  • Автозаполнение в Excel
  • Обратная матрица в Excel
  • Функция VBA DIR
  • Диаграмма поверхности в Excel
  • Создание сделки (поиск)
  • Банки в Пуэрто-Рико
  • Цель отчета о прибылях и убытках
  • Переворачивающаяся отравленная таблетка
  • КВАРТИЛЬНАЯ функция Excel
  • Облигационный договор
  • Драйверы затрат
  • Как работает хедж-фонд?
  • Разница между совместным предприятием и партнерством
  • Лучшие книги о бизнесе
  • 10 лучших книг о венчурном капитале

Copyright ru.mcfairbanks.com 2023

Источник: ru.mcfairbanks.com

Оцените статью
Добавить комментарий