Балансовая стоимость векселя это

У векселей в судах не лучшая репутация, и это заслуженно: их очень часто используют в недобросовестных схемах. Судебная практика, как правило, требует экспертного заключения об оценке векселей. Но есть и другие примеры. А главная проблема при оценке векселей — отсутствие профессиональных стандартов такой оценки. На эту тему порассуждали судебный эксперт, член экспертного совета при ЦБ Ольга Беломытцева и адвокат Алексей Юдин.

Векселя достаточно часто используются недобросовестными субъектами экономической деятельности. Возможность всего за несколько минут создать документ, удостоверяющий ничем не обусловленное обязательство векселедателя, и в последующем использовать его в самых разнообразных схемах создает обширную почву для злоупотреблений.

В сделках с контрагентами использование векселей зачастую приводит к неравноценному встречному предоставлению. Цели контрагентов при этом могут быть различны: это и формирование подложных требований кредиторов в преддверии банкротства, и мошенничества при погашении кредитов, и искусственное обременение юридических лиц векселями в случаях конфликта контролирующих лиц, и иные.

Что такое ВЕКСЕЛЬ?

Несмотря на реальное наличие векселей на крупную денежную сумму, их действительная стоимость может оказаться близка к нулю. Векселедателями при этом могут выступать фирмы-однодневки (в терминологии арбитражных судов — «технические контрагенты»). Упоминая эти ситуации, мы ни в коем случае не говорим, что любая вексельная сделка имеет подобную природу. Вместе с тем при соприкосновении с вексельной схемой арбитражные суды, налоговые органы, контрагенты, а также кредиторы неизбежно сталкиваются с проблемой оценки их стоимости и особенностями такой оценки.

О позиции арбитражных судов по оценке векселей

В отношении оценки векселей арбитражные суды в целом занимают позицию о необходимости назначения судебной экспертизы по оценке рыночной стоимости векселей, независимо от обстоятельств передачи векселей и согласованной сторонами цены. Основа позиции арбитражных судов была изначально заложена ВАС РФ. Так, ВАС РФ указывал на следующее:

• действительная стоимость векселя не может быть автоматически равна его номиналу или цене, указанной в двустороннем соглашении, зависит от ликвидности и иных факторов (Определение ВАС от 02.06.2011 № ВАС-5620/11);
• перечень факторов ликвидности, включая деловую репутацию векселедателя, определен, но является открытым (Определением ВАС от 02.06.2011 № ВАС-5620/11).

Логику ВАС продолжает и Верховный суд, дополнительно заявляя следующие тезисы:

• погашение долга векселедателем, находящимся в имущественном кризисе, одному конкретному держателю векселя, особенно в ситуации, когда вексельное обязательство прекращается неденежным предоставлением, не свидетельствует о ликвидности ценной бумаги и может быть обусловлено наличием особых отношений между векселедателем и векселедержателем (Определение ВС РФ от 04.03.2021 № 302-ЭС19-473 (13));
• факт последующего получения за векселя встречного предоставления, равнозначного номинальной стоимости самих ценных бумаг, должен быть установлен судом (Определение ВС РФ от 04..03.2021 № 302-ЭС19-473 (13));
• наличие у векселедателя в какой-то момент времени значительного актива без проверки совокупного размера его обязательств не свидетельствует об истинных финансовых возможностях векселедателя (Определение ВС РФ от 04..03.2021 № 302-ЭС19-473 (13)).

Также ВС РФ указывает на необходимость судебной проверки добросовестности векселедержателя во избежание формирования несуществующей кредиторской задолженности (Определение ВС от 02.09.2019 № 306-ЭС19-11667).

Оценка ценных бумаг: что такое вексель и как определить стоимость?

Интересные вексельные кейсы, в которых суды не усмотрели необходимости оценки векселей, и реакция ВС РФ

ВС РФ неизменно и, на наш взгляд, обоснованно требует оценки рыночной стоимости векселей. Но отдельные нижестоящие судебные инстанции не всегда единодушны с ВС РФ в необходимости оценки векселей, ссылаясь на дополнительные обстоятельства их движения и иные особенности дела.

Если в отдельных случаях особую позицию нижестоящих судебных инстанций можно объяснить становлением судебной практики по вопросу оценки векселей в период рассматриваемого спора, то остальные случаи в некотором смысле можно считать вызовом сформированной ВС РФ практике разрешения вексельных споров. Придется ли ВС РФ в очередной раз напоминать нижестоящим арбитражным судам о выработанном подходе в вексельных спорах? На этот вопрос ответят время и настойчивость сторон, поскольку не каждый спор доводился до ВС РФ. Что же касается текущей практики ВС РФ, она полно и конкретно отражена в Определении от 04.03.2021 № 302-ЭС19-473 (13), которым все судебные акты нижестоящих судов были отменены, а обособленный спор направлен на новое рассмотрение.

Судебные акты нижестоящих судов

Определение АС города Москвы от 04.03.2016, постановление 9-го ААС от 04.05.2016 и постановление АС Московского округа от 26.07.2016

Судебные акты нижестоящих судов отменены, дело направлено на новое рассмотрение (Определение от 30.01.2017 № 305-ЭС16-12827)

Определение АС Республики Татарстан от 16.07.2018, постановление 11-го ААС от 21.11.2019, постановление АС Поволжского округа от 06.02.2020

Судебные акты в ВС РФ не обжаловались, срок обжалования истек

Определение АС Красноярского края от 24.09.2019, постановление 3-го ААС от 27.02.2020 и постановление АС Восточно-Сибирского округа от 23.06.2020

Судебные акты нижестоящих судов отменены, дело направлено на новое рассмотрение (Определение от 04.03.2021 № 302-ЭС19-473 (13))

Решение АС Томской области от 22.04.2021, постановление 7-го ААС от 05.07.2021

Судебные акты в ВС РФ не обжаловались, срок на обжалование не истек

Таким образом, судебная практика на уровне ВС РФ позволяет утверждать, что отсутствие в материалах дела экспертного заключения об оценке векселей, как правило, приводит к отмене судебных актов и направлению дела на новое рассмотрение. При этом судом должна быть установлена действительная стоимость ценных бумаг, несмотря на цену, которую стороны согласовали в своем соглашении. Следовательно, ВС рассматривает именно заключение судебной экспертизы в качестве надлежащего доказательства действительной стоимости векселей.

Интересным является решение одного из судов первой инстанции — АС Новосибирской области от 6 июля 2021 года по делу № А45-7446/2021. При наличии оснований о принадлежности векселедателя к числу «технических контрагентов» экспертиза по оценке векселей не была произведена, но к участию в деле в качестве третьего лица был привлечен Росфинмониторинг. Он и сделал вывод относительно отсутствия у векселедателя возможности выпустить векселя. Представляется, что привлечение в отдельных случаях указанного лица к участию в деле и (или) получение результатов его проверки векселедателя может также оказать существенное влияние на исход судебного спора.

Оценка векселей

При оценке векселей возникает множество вопросов. Основной проблемой является отсутствие профессиональных стандартов оценки долговых ценных бумаг. Если оценка акций может быть проведена в соответствие федеральному стандарту оценки «Оценка бизнеса (ФСО № 8), то оценка векселей, не имеющих отношения к доле в бизнесе, может лишь частично базироваться на этом стандарте.

При оценке векселей следует руководствоваться авторскими методиками. В научно-практической литературе заявлены некоторые методики, в том числе И. В. Косоруковой «Об оценке рыночной стоимости финансовых активов и финансовых инструментов» (журнал «Вопросы оценки». 2018. № 3), О. С. Беломытцевой «О методических вопросах оценки векселей» (журнал «Вопросы оценки». 2020. № 3).

Возникает актуальный вопрос: кому лучше всего доверить оценку векселей? Полагаем, что такую экспертизу могут проводить лица, обладающие специальными знаниями в области оценки ценных бумаг. Ими могут выступать как профессиональные оценщики, так и судебные эксперты, сертифицированные по специальности 34.1 «Судебная оценочная экспертиза». Принадлежность векселедателя к числу «технических контрагентов» можно доказывать, например, и заключением специалиста (эксперта), желательно — аттестованного аудитора. Кроме того, указанный вопрос можно отдельно вынести в рамах судебной экспертизы.

Ольга Святославовна Беломытцева,

канд. экон. наук, доцент Национального исследовательского Томского гоcударственного университета, докторант Новосибирского государственного университета экономики и управления, судебный эксперт, член Экспертного совета при Банке России по существенным рыночным отклонениям, член палаты судебных экспертов им. Ю. Г. Корухова «СУДЭКС».

адвокат НО Кировская коллегия адвокатов Томской области, руководитель Бюро по защите прав предпринимателей и инвесторов при ТРО «Опора России».

• Право.ru

Источник: pravo.ru

Оценка векселей

Вексель – это строго установленная форма ценной бумаги, в которой содержится обязательство векселедателя уплатить указанную сумму в конкретный срок. Лицо, ответственное по векселю, указывается в форме. Оценка векселя – это фактический расчет стоимости его финансового инструмента, способного приносить прибыль владельцу.

На законодательном уровне вексельный оборот регулируется Федеральным законом от 11 марта 1997 г. N 48-ФЗ «О переводном и простом векселе» и рядом правительственных постановлений.

Вексель может быть продан третьим лицом, точнее передан по передаточной надписи (индоссаменту). В этом и есть его основное отличие от долговых расписок.

Вексель может являться ценной бумагой с предусмотренной выплатой процентов в момент погашения, рассчитываемой на основе номинальной стоимости. Кроме использования в торговых операциях, это эффективный способ для привлечения инвестиций в компанию.

Классификация

Существует два типа векселей — простые и переводные. В первом случае плательщиком считается векселедатель, во втором – лицо, указанное в документе. Также существует различие по эмитентам, определяющим способ выпуска:

• государственные;
• казначейские;
• юридических или частных лиц.

Обслуживаться могут как финансовые, так и товарные сделки. В оценочной экспертизе могут рассматриваться простые и переводные документы, принадлежащие юридическим лицам. Для оценки векселя физического лица в условиях рынка оценщик также анализирует правомерность действий продавца и покупателя.

Как осуществляется вексельная оценка в СЗРЦЭ

Чтобы получить информацию о проведении оценки векселей и получить отчет, сделайте запрос по электронной форме сайта, или позвоните по нашим телефонам. Деятельность компании проводится не только в Санкт-Петербурге, а распространяется на территории РФ.

В запросе укажите личность лица, выпустившего ценную бумагу, основную цель проведения оценки (продажа, покупка, внесение доли в уставной капитал и пр.).

Когда проводится

Рассчитать, сколько стоит вексель, необходимо в следующих случаях:

• Оценка векселей для внесения в уставный капитал.
• При операциях купли-продажи.
• Снятии с баланса предприятия.
• Для предоставления в качестве залога в банке.
• При страховании.
• При переоценке основных свойств предприятия.
• При получении наследства.

Конечная стоимость векселя определяется с учетом деятельности предприятия эмитента за определенный промежуток при существующей финансовой конъюнктуре.

Основную прибыль приносят проценты при погашении и закупка по заниженной стоимости. Главные критерии оценки – способен ли данный документ приносить прибыль владельцу, какую величину наценки (ажио) содержит повышенная стоимость векселя.

Методика оценки векселя

В качестве долговой ценной бумаги вексель может применяться в чисто финансовых операциях, выступать в виде платежа, а также использоваться в коммерческих сделках. В процессе обращения одна и та же ценная бумага может служить разным целям и изменять свои функции.

Оценка рыночной стоимости векселя выполняется на основании одного из двух подходов:

• Сравнительный, на основе анализа стоимости аналогичных ценных бумаг, вращающихся на рынке в данный момент.
• Доходный, на основании способности приносить доход.

Алгоритм расчета стоимости, формулы текущей стоимости векселя и составление отчета об оценке простого векселя регулируют Федеральные стандарты оценки (ФСО).

Расчет стоимости векселя

При оценке стоимости векселя определяется цена, по которой он может быть продан на рынке в конкретный момент.

Сумма, прописанная векселедателем (номинальная), часто не совпадает с рыночной стоимостью, так как учитывается текущее состояние рынка, надежность плательщика, общая ситуация, связанная с выплатами. Если вексель выпущен зарубежной компанией, для расчетов учитывается вексельный курс, определяющий цену иностранного векселя в перерасчете с валютой данного государства. Стоимость векселя зависит от ставки обменных ставок Центробанка и курсов валют на бирже.

Стоимость оцениваемого векселя определяется оценщиком с учетом нескольких параметров.

• Доходность.
• Конъюнктура финансового рынка.
• Степень надежности векселедателя, плательщика или ответственного лица.

Если надежность эмитента подтверждается, то оценка сводится к расчету показателя дисконта в текущей рыночной ситуации.

При покупке ценных бумаг под вопросом всегда остается кредитоспособность векселедателя. При обнаружении рисков платежа рассматривается не только платежеспособность векселедателя, но и проводится анализ его экономической деятельности, а уже по полученным результатам выявляется размер дисконта, степень риска и итоговая стоимость ценной бумаги.

В большинстве случаев векселя, выпускаемые по дисконту, погашаются по номиналу с расчетом полученной прибыли. В торговых операциях выпуск векселей является способом привлечения инвестиций для компании.

Оценка предприятия-эмитента – процедура не менее популярная, чем оценка векселей. Эксперты тщательно изучают бизнес векселедателя, рассматривая кредитоспособность, кредитную историю, положение среди участников рынка.

Увеличение уставного капитала векселем: нужна ли оценка?

На основании единогласного решения членов сообщества вексель может быть внесен в уставной капитал предприятия. Даже если в обществе один участник, такое решение принимается и оформляется документально. При этом необходимо учитывать следующий аспект: номинал векселя, вносимого в уставной капитал, не может быть больше, чем номинальная стоимость доли пайщика. Федеральный Закон об ООО предписывает привлечение независимого эксперта оценки векселей, если стоимость доли, участника в уставном капитале выше 20 000 рублей.

Источник: szrce.ru

Учет векселей: доходы и расходы, цена приобретения и продажи, дисконт

В статье рассматриваются такие вопросы как: возникает ли доход при выдаче собственного векселя, каким образом определяется цена приобретения и продажи чужого векселя, учет дисконта по векселю и т.д. В этой статье мы не будем рассматривать учет операций в ситуации, когда вексель третьего лица был получен в оплату поставленных товаров (работ, услуг).

Выдаем вексель: ни доходов, ни расходов

При выдаче собственного векселя реализации ценной бумаги не происходит. И не имеет значения, как выдача векселя будет оформлена: договором купли-продажи, договором займа, актом или самим векселем. Деньги, полученные от первого векселедержателя, считаются полученным займом и в «прибыльных» доходах не учитываются (Подпункт 10 п. 1 ст. 251 НК РФ).

А сумма, равная полученному займу и уплаченная векселедержателю при погашении векселя, не учитывается в налоговых расходах (Пункт 17 ст. 270 НК РФ). Это в 2009 г. подтвердил и Президиум ВАС РФ (Постановление Президиума ВАС РФ от 24.11.2009 N 9995/09).

Продаем или погашаем чужой вексель — считаем прибыль

Доходы и расходы от реализации чужого векселя являются доходами и расходами по операциям с ценными бумагами, поэтому их необходимо исчислять отдельно от доходов и расходов по обычным видам деятельности. И это одна из причин, почему некоторые организации избегают операций с чужими векселями. Ведь раз налоговая база по таким операциям определяется отдельно, то и убыток от сделок с векселями не уменьшает общую прибыль организации (Пункты 8, 10 ст. 280 НК РФ).
Хотя обратный вариант — уменьшить прибыль от операций с ценными бумагами на убытки от основной деятельности — налоговым законодательством не запрещен. Это подтверждает и Президиум ВАС РФ (Постановление Президиума ВАС РФ от 26.02.2008 N 14908/07), и Минфин России (Письма Минфина России от 13.11.2010 N 03-03-06/2/192, от 27.03.2009 N 03-03-06/1/194).

Сколько стоит чужой вексель

Нельзя просто взять и включить в доходы продажную цену векселя (Статья 280 НК РФ). В первую очередь ее необходимо сравнить с минимальной расчетной ценой . И если вы продали вексель дешевле этой минимальной цены, то в доход нужно включить именно ее.
Кроме того, есть еще и максимальная расчетная цена. При буквальном прочтении п. 6 ст. 280 НК получается, что если вы продаете вексель по стоимости выше этой цены, то и в доходах вы учитываете только максимальную расчетную цену. Однако Минфин России против этого (Письмо Минфина России от 14.09.2010 N 03-03-06/2/161).
И свои затраты на приобретение векселя вы также должны сравнить с его максимальной расчетной ценой. Ведь вы могли приобрести вексель по завышенной цене. Тогда в расходах при продаже векселя можно будет признать только максимальную расчетную цену (Пункт 6 ст. 280 НК РФ).
Конечно, при определении расходов при продаже чужого векселя хотелось бы воспользоваться также и минимальной расчетной ценой. То есть учесть при расчете налоговой базы именно ее, а не цену приобретения, если вы купили вексель по заниженной цене. Однако это будет противоречить законодательству — ведь в расходах принимаются только понесенные затраты, подтвержденные документально (Пункт 1 ст. 252 НК РФ).
Минимальная и максимальная расчетные цены — это расчетная цена, уменьшенная или увеличенная на 20% (Пункт 6 ст. 280 НК РФ):

Минимальная расчетная цена = Расчетная цена x 0,8

Минимальная расчетная цена = Расчетная цена x 1,2

Итак, для того чтобы правильно определить налоговую базу от реализации векселя — и доходы, и расходы, — нам необходимо знать его расчетную цену.
На сегодняшний день Порядок определения расчетной цены установлен Приказом ФСФР России от 2010 г., который предусматривает три способа (Пункт 2 Порядка определения расчетной цены, утв. Приказом ФСФР России от 09.11.2010 N 10-66/пз-н (далее — Порядок)).
Способ 1. Расчетная цена определяется оценщиком. Как правило, цена, указанная в его отчете (Пункт 19 Порядка), споров с налоговиками не вызывает. Однако услуги оценщика могут оказаться недешевы.
Способ 2. Расчетная цена определяется исходя из цен этой ценной бумаги, существующих на рынке ценных бумаг. Но этот способ подходит только для векселей банков и некоторых крупных организаций, по которым можно найти котировки (Пункт 4 Порядка).
Так, банки нередко выпускают векселя целыми сериями с одинаковым номиналом и сроком погашения. Цена продажи таких векселей вряд ли будет сильно отличаться от тех цен, по которым они предлагаются на рынке.
Если же вы продаете некотируемый вексель, то вам подойдет следующий способ определения расчетной цены.
Способ 3. Расчетная цена определяется по формулам, приведенным ФСФР (Пункты 13, 14 Порядка). При этом формулы позволяют учесть через ставку дисконтирования уровень риска неоплаты этого векселя. Для этого в учетной политике необходимо закрепить порядок расчета уровня риска инвестиций в вексель, который и будет влиять на определение расчетной цены векселя.