Коэффициент иммобилизации формула по балансу по строкам

В общем случае формула получения значения скоринга выглядит как обычный многочлен:

Z — значение оценки скоринга;

An — весовые коэффициенты, характеризующие значимость факторов риска;

Xn — факторы риска, определяющие кредитоспособность заемщика.

Эта формула для расчета значения кредитного скоринга, или численного значения, характеризующего качество кредитоспособности заемщика. Именно такая (или аналогичная) формула – ядро практически любой системы скоринга, в том числе и в модели Альтмана .

Общий экономический смысл модели представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период.

При разработке собственной модели Альтман изучил финансовое положение 66 предприятий, половина из которых обанкротилась, а другая половина продолжала успешно работать. На сегодняшний день в экономический литературе упоминается четыре модели Альтмана, рассмотрим формулы их расчета.

I. Двухфакторная модель Альтмана – это одна из самых простых и наглядных методик прогнозирования вероятности банкротства, при использовании которой необходимо рассчитать влияние только двух показателей это: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в пассивах. Формула модели Альтмана принимает вид:

Z = -0,3877 – 1,0736 * Ктл + 0,579 * (ЗК/П)

Ктл – коэффициент текущей ликвидности; ЗК – заемный капитал; П – пассивы.

При значении Z > 0 ситуация в анализируемой компании критична, вероятность наступления банкротства высока.

В России применение двухфакторной модели Альтмана было исследовано М.А. Федотовой, которая считает, что для повышения точности прогноза необходимо добавить к ней третий показатель — рентабельность активов. Но практической ценности модифицированная формула по М.А. Федотовой не имеет, так как в России отсутствует какая либо значимая статистика по организациям-банкротам и весовой фактор, предложенный М.А. Федотовой, не был определен.

II. Пятифакторная модель Альтмана для акционерных обществ, чьи акции котируются на рынке. Самая популярная модель Альтмана, именно она была опубликована ученым 1968 году. Формула расчета пятифакторной модели Альтмана имеет вид:

X1 = оборотный капитал к сумме активов предприятия. Показатель оценивает сумму чистых ликвидных активов компании по отношению к совокупным активам.

X2 = не распределенная прибыль к сумме активов предприятия, отражает уровень финансового рычага компании.

X3 = прибыль до налогообложения к общей стоимости активов. Показатель отражает эффективность операционной деятельности компании.

X4 = рыночная стоимость собственного капитала / бухгалтерская (балансовая) стоимость всех обязательств.

Х5 = объем продаж к общей величине активов предприятия характеризует рентабельность активов предприятия.

В результате подсчета Z – показателя для конкретного предприятия делается заключение:

Аналіз фінансового стану підприємства за декілька годин

Точность прогноза в этой модели на горизонте одного года составляет 95%, на два года – 83%, что является ее достоинством. Недостатком же этой модели заключается в том, что ее по существу можно рассматривать лишь в отношении крупных компаний, разместивших свои акции на фондовом рынке.

III. Модель Альтмана для компаний, чьи акции не торгуются на биржевом рынке . Данная модель была опубликована в 1983 году, модифицированный вариант пятифакторной модели имеет вид:

Х4 – балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал

IV. Семифакторная модель была разработана Эдвардом Альтманом в 1977 году и позволяет прогнозировать банкротство на горизонте в 5 лет с точностью до 70%. Однако, к сожалению, из-за сложности вычислений практического распространения не получила.

В ходе использования методов Альтмана часто возникают передержки. В переводной литературе по финансовому анализу, а также во всевозможных российских компиляциях часто встретишь формулу Альтмана образца 1968 года, и ни слова не говорится о допустимости этого соотношения в анализе ожидаемого банкротства. С таким же успехом в формуле Альтмана могли бы стоять любые другие веса, и это было бы столь же справедливо в отношении российской специфики, как и исходные веса.

Разумеется, мы вправе ожидать, что чем выше, скажем, уровень финансовой автономии предприятия, тем дальше оно отстоит от банкротства. Это же выражают все зависимости, полученные на основе подхода Альтмана. Но сколь в действительности велика эта дистанция – вопрос этот, скорее всего, не будет решен даже тогда, когда появится полноценная представительная статистика российских банкротств.

Подход Альтмана имеет право на существование, когда в наличии (или обосновываются модельно) однородность и репрезентативность событий выживания/банкротства. Но ключевым ограничением этого метода является даже не проблема качественной статистики.

Дело в том, что классическая вероятность – это характеристика не отдельного объекта или события, а характеристика генеральной совокупности событий. Рассматривая отдельное предприятие, мы вероятностно описываем его отношение к полной группе. Но уникальность всякого предприятия в том, что оно может выжить и при очень слабых шансах, и, разумеется, наоборот. Единичность судьбы предприятия подталкивает исследователя присмотреться к предприятию пристальнее, расшифровать его уникальность, его специфику, а не «стричь под одну гребенку», не искать похожести, а, напротив, диагностировать и описывать отличия. При таком подходе статистической вероятности места нет.

Пример расчета вероятности наступления банкротства

Бухгалтерский баланс

Источник: www.atxp.org

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами

Финансовый директор и продуктолог сервиса «Моё дело Финансы» Ольга Головина объясняет, что такое коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами и как им пользоваться на практике.

Иллюстрация: Everett Collection/Shutterstock
Финансовый директор, продуктолог сервиса «Моё дело Финансы»

Недавно я рассказала Евгению (занимается производством лофт-мебели) про собственные оборотные средства (СОС). Сегодня продолжим знакомиться с показателями, отражающими финансовую устойчивость бизнеса. Кстати, Евгений уже записался на мой бесплатный онлайн-курс «Управленческий учет для собственников среднего бизнеса», чтобы быстрее составить управленческий учет и ускорить развитие собственного дела.

Что такое коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (КОСОС) характеризует финансовую устойчивость бизнеса. Если почитаете иностранные учебники по экономике и финансовому анализу, столкнетесь с понятиями Working Capital to Current Assets Ratio (WCCAR) или Net Working Capital to Current Assets Ratio (NWCCAR). Они довольно громоздкие, поэтому далее по тексту я буду пользоваться русскоязычным вариантом — КОСОС.

Поговорим о значениях. Если коэффициент = 1, предприятие купило 100% оборотных активов на собственные средства. В этом случае говорят об абсолютной финансовой устойчивости — бизнес не зависит от внешних источников финансирования. Соответственно, если КОСОС = 0,01, то на приобретение оборотных активов потратили 1% собственных средств.

Остальную стоимость оплатили заемными деньгами — кредитами или займами. В такой ситуации говорят о низкой финансовой устойчивости, а для продолжения деятельности предприятию могут потребоваться новые кредиты.

Зачем Евгению считать КОСОС

Низкое значение КОСОС опасно для бизнеса, даже если предприниматель в ближайшее время не планирует пользоваться заемными средствами. Прибыльные организации с низким коэффициентом обеспеченности собственными средствами могут быть куплены кредиторами за минимальную стоимость, а убыточные — прекратить деятельность и закрыться.

Давайте рассмотрим простой пример, когда низкий КОСОС опасен для бизнеса. Допустим, предприниматель взял кредит на покупку сырья. Он уверен, что с реализации продукции получит доход, которого с запасом хватит для погашения задолженности. Это обычная ситуация, если кредитор не включил в договор обязательные к выполнению условия (ковенанты).

Например, не потребовал от предпринимателя соблюдать минимальный уровень рентабельности продаж. Ведь в случае нарушения кредитор обяжет немедленно закрыть обязательство. Придется брать новый заем, что не всегда возможно сделать быстро. Рассчитывая КОСОС, предприниматели могут принимать объективные решения о кредитовании бизнеса.

Как правильно рассчитать показатель?

Формула расчета коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами: КОСОС = NWC ÷ Оборотные активы. Напомню, что NWC — это собственный оборотный капитал, разница между оборотными активами и краткосрочными обязательствами. В развернутом виде формула принимает следующий вид: КОСОС = (Оборотные активы – Краткосрочные обязательства) ÷ Оборотные активы. Можно рассмотреть формулу с позиции ликвидности активов и срочности погашения обязательств: КОСОС = (А1 + А2 + А3 – П1 – П2) ÷ (А1 + А2 + А3).

• оборотные активы — строка 1200;
• краткосрочные обязательства — строка 1500;
• доходы будущих периодов — строка 1530.

Тогда формула по балансу:

КОСОС = (строка 1200 + строка 1500 – строка 1530) ÷ строка 1200.

В учебниках по финансовому анализу пишут, что КОСОС должен превышать 0,1. Я же, как и всегда, попрошу вас каждую ситуацию рассматривать индивидуально. Реальная ситуация зависит не только от коэффициента, но и от отношений с кредиторами, структуры оборотных активов и краткосрочных обязательств.

Применение коэффициента на практике

Рассмотрим применение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на примере из деятельности Евгения, который производит лофт-мебель. Он взял заем на приобретение материалов для производства. Исходные данные:

КОСОС = (1 000 000 – 500 000) ÷ 1 000 000 = 0,5.

Если оглядываться на нормативное значение, то у бизнеса Евгения хорошая финансовая устойчивость. Чтобы сделать окончательный вывод, надо узнать, кто выдал ему заем.

Евгений получил заем от близкого друга, опытного предпринимателя. Приятели договорились о возврате в течение 12 месяцев. Но если возникнет форс-мажор, напряжение между товарищами не возникнет и они найдут компромисс. То есть деятельность Евгения можно считать финансово устойчивой.

Другое дело, если бы это был не дружеский заем, а, например, банковский кредит. Банк составил бы договор с рядом условий, за нарушение которых пришлось бы досрочно возвращать кредит. В ситуации Евгения это невозможно сделать без продажи запасов. Большинство из них без дисконта (читай — убытка) быстро реализовать не получится. В таком случае мы бы сказали о низкой финансовой устойчивости производства Евгения.

Теперь Евгений будет регулярно рассчитывать КОСОС, чтобы оценивать финансовую устойчивость своего производства. Это позволит своевременно принимать важные управленческие решения.

А еще Евгений пойдет на мой бесплатный онлайн-курс «Управленческий учет для собственников среднего бизнеса». Здесь он детально разберется с управленческим учетом и воспользуется всеми преимуществами системы на практике.

Источник: delovoymir.biz

Коэффициент закрепления оборотных средств: формулы, примеры

Основы экономики

Коэффициент закрепления – это еще один показатель, характеризующий эффективность использования оборотных средств. Он используется наряду с периодом оборота, коэффициентом оборачиваемости и другими показателями для определения насколько эффективно работает оборотный капитал.

Определение и формула расчета показателя

Коэффициент закрепления оборотных средств – показатель обратно пропорциональный коэффициенту ООС и показывает долю оборотных средств в каждом рубле выручки.

Для расчета данного показателя можно использовать формулу:

Таким образом, этот коэффициент зависит от величины другого показателя – коэффициента оборота. Последний в свою очередь рассчитывается по формуле:

где Q – годовой оборот (выручка);

Следовательно, можно сделать вывод, что коэффициент закрепления оборотных средств зависит от таких показателей, как:

• выручка предприятия;
• среднегодовая сумма ОС.

Для эффективной работы предприятия чем больше коэффициент оборачиваемости, тем лучше. Отсюда можно сделать вывод, что чем меньше коэффициент закрепления, тем эффективнее используются ОС.

Первый пример расчета показателя

Определите Кз оборотных средств, если годовая выручка составила 7500 тыс. рублей. При этом среднегодовая сумма оборотных средств составляет 375 тыс. рублей.

Решение:

• Для начала необходимо рассчитать количество оборотов средств за период:

Коб = 7500 / 375 = 20 оборотов.

• Далее подставить полученное значение в формулу:

Таким образом, оборотные средства совершили за год 20 оборотов. Коэффициент закрепления равен 0.05, это значит, что в каждом рубле выручки доля оборотных средств составила 5 коп.

Второй пример расчета показателя

Выручка предприятия за год составила 1,5 млн. рублей. Средний за год период оборота равен 36,5 дней. Необходимо определить Кзакрепления.

Решение:

Зная период, можно определить коэффициент оборачиваемости ОС:

Коб = 365 дней / 36,5 дней = 10 оборотов.

Тогда искомый показатель равен:

Следовательно, доля ОС в каждом рубле выручки составила 10 коп.

Заключение

Для более детального и точного анализа эффективности использования оборотных средств предприятием помимо расчета коэффициента закрепления, также необходимо определять и другие показателя. К наиболее часто используемым относятся:

• период оборота;

• коэффициент оборачиваемости;

• абсолютное и относительное высвобождение оборотных средств и другие.

Ниже, нажав на кнопку, можно проверить, насколько точно усвоен материал по оценке эффективности использования оборотных средств.

Источник: investolymp.ru