Коэффициент прогнозирования банкротства представляет собой количественный способ оценки вероятности невозможности погашения компанией своих обязательств перед кредиторами. Данный показатель имеет важнейшее значение для собственников бизнеса, потенциальных инвесторов, кредиторов и работников компании.
Для чего нужен
Собственникам бизнеса финансовый анализ позволяет своевременно принять меры по недопущению банкротства и разработать антикризисный план. Инвесторам расчеты помогают принять взвешенное решение относительно финансирования проекта. Такая оценка позволит также своевременно вывести свои активы из компании ее участникам (собственниками) и инвесторам. Для кредиторов рассчитанные финансовые показатели служат проявлением должной осмотрительности при выборе потенциального партнера или при принятии решения о предоставлении кредита.
Низкие показатели коэффициента указывают на возможность неплатежеспособности компании в среднесрочной перспективе. На основании коэффициента прогноза банкротства можно сделать выводы относительно того, хватит ли запасов предприятия для закрытия краткосрочных обязательств, может ли организация быстро реализовать или погасить свои долги.
Финансовые коэффициенты: ROE, ROA, EV, EBITDA
При расчете коэффициента банкротства используются данные бухгалтерского баланса.
Формула расчета
Для расчета коэффициента банкротства нет единой утвержденной формулы. Прогнозирование банкротства может быть основано на российских и зарубежных моделях. Все разработанные модели условно подразделяются на три категории:
- Количественные – основанные на расчетах финансовых показателей, анализе их динамики и сравнении с нормативными значениями.
- Качественные – основанные на косвенных признаках, которые указывают на возможные изменения в платежном балансе.
- Смешанные – предполагают совмещение количественного и качественного подходов.
Также методы прогнозирования неплатежеспособности можно разделить на интегральные и простые. Наиболее популярными являются интегральные модели, когда множество показателей сводятся к одному коэффициенту, и в зависимости от его значения определяется вероятность банкротства. При простой методике анализируются отдельные финансовые показатели компании в их динамике. Например, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.
Широкое распространение среди интегральных моделей приобрели MDA-модели, которые основаны на математическом моделировании процессов.
В числе наиболее популярных западных моделей – модель Альтмана. Многие из западных моделей являлись вариацией модели Альтмана. Она представляет собой интегральную модель вероятности банкротства, которая разрабатывалась в период с 1946 по 1965 г. Анализ платежеспособности происходит с учетом 22 коэффициентов.
Двухфакторная модель Альтмана
Первоначально Альтман разработал двухфакторную модель, которая имеет следующий вид:
- коэффициент вероятности банкротства = 1,073 * текущая ликвидность баланса (первый фактор) + 0,0579 * коэффициент капитализации (второй фактор) — 0,3878.
Для расчета первого показателя нужно сумму оборотных средств разделить на объем краткосрочных обязательств.
Второй фактор получается делением суммы долгосрочных обязательств на размер собственного капитала.
Таким образом, в основе определения вероятности банкротства по Альтману лежит соотношение заемного и привлеченного капиталов в общей величине активов. Полученный в результате расчетов коэффициент интерпретируется следующим образом: при положительном значении коэффициента вероятность банкротства составляет менее 50%.
Пятифакторная модель Альтмана
В дальнейшем Альтманом была разработана пятифакторная модель банкротства, которая стала классической. По ней коэффициент банкротства определяется по следующей формуле:
- 1,2 * фактор 1 (оборотный капитал / активы) + 1,4 * фактор 2 (нераспределенная прибыль / активы) + 3,3 * фактор 3 (операционная прибыль / активы) + 0,6 * фактор 4 (рыночная стоимость акций / обязательства) + фактор 5 (выручка / активы).
Пятифакторная модель Альтмана интерпретируется следующим образом: если значение превышает 2,9, то это указывает на финансовую устойчивость компании. При значении от 2,9 до 1,8 – в отношении перспектив компании есть неопределенность, менее 1,8 – отмечается высокий риск банкротства.
Для развивающихся рынков Альтман установил константу в 3,25, которую следует прибавлять к полученному значению коэффициента.
Альтман также разрабатывал специфичные модели для непроизводственных компаний, частных фирм, компаний, не являющихся эмитентами акций и пр. Но они варьируются значениями коэффициентов и не обладают принципиальными отличиями.
Отечественные модели
Западные модели банкротства доказали на практике свою эффективность, но они не всегда могут быть применимы к российским реалиям. Поэтому в последние годы появилось несколько моделей отечественных специалистов.
Например, в разработке от Иркутской государственной экономической академии анализируется четыре фактора. Вероятность наступления банкротства оценивается так:
- 8,38 * рентабельность собственных оборотных активов + рентабельность собственного капитала + 0,054 * оборачиваемость активов + 0,063 * внутренняя норма прибыли.
Если значение получилось отрицательным, то вероятность наступления банкротства оценивается, как максимальная; 0-0,18 — высокая; 0,19-0,32 – средняя, менее 0,42 – минимальная.
Коэффициенты прогнозирования вероятности банкротства достаточно разрозненные и зачастую требуют адаптации к конкретной отрасли экономики. Но российским компаниям, в особенности банкам при кредитовании, требуется применение определенной количественной формулы для единообразия подходов к оценке заемщика.
Такое значение коэффициента прогноза банкротства было разработано на показателях действующей в РФ системы бухгалтерской отчетности, а именно баланса. В основе формулы лежит способность компании своевременно погашать краткосрочные обязательства.
Коэффициент прогноза банкротства рассчитывается так:
- сумма оборотных активов и отложенных обязательств по НДС — краткосрочные обязательства, разделенные на валюту баланса.
При использовании бухгалтерского баланса коэффициент рассчитывается по следующим строкам:
- ст. 1200 + ст. 1180 – ст. 1500 / ст.1700.
При расчетах коэффициента нужно учитывать два допущения:
- Сроки обязательств должны сопоставляться со сроками активов и отложенных платежей: если задолженность нужно погасить в течение года, то дебиторская задолженность до 3 месяцев не принимается в расчет.
- Отложенные обязательства по российскому налоговому законодательству действуют только по отношению к НДС. Поэтому при нулевой налоговой ставке данная составляющая формулы обнуляется и не участвует в расчетах.
Интерпретация результатов
Универсальное нормативное значение коэффициента для всех компаний установить невозможно из-за специфики их работы. Обычно полученное значение сравнивают со среднеотраслевым и делают управленческие выводы.
Но существуют некоторые общие индикаторы. Так, если значение коэффициента получилось отрицательным, то это указывает на недостаточность внутренних резервов на предприятии для погашения краткосрочных обязательств. Но если коэффициент очень высокий по отношению к среднеотраслевому, то это также не может рассматриваться, как положительный знак: указанная ситуация указывает на неэффективное использование возможностей по привлечению заимствований.
Стоит отметить, что сам по себе коэффициент прогноза банкротства не является статичной величиной. Для оценки перспектив компании целесообразно анализировать его в динамике. В случае роста значения коэффициента можно говорить об улучшении текущего финансового положения в компании.
Таким образом, коэффициент прогноза банкротства применяется для предупреждения неплатежеспособности компании. Полученные результаты позволяют руководству предпринять комплекс мер по предупреждению неплатежеспособности. Коэффициент применяется банками для оценки платежеспособности компании, инвесторами – при принятии решения о выходе из компании или предоставлении финансирования, контрагентами – для снижения рисков при подписании соглашения.
Источник: zakonguru.com
Что такое коэффициент прогноза банкротства и как его рассчитать
Коэффициент прогноза банкротства – количественный способ оценки вероятности наступления финансовой несостоятельности. Его значение важно для собственников бизнеса, инвесторов, руководства предприятий, кредиторов, партнеров работников. Основанием для расчета служат данные бухгалтерского баланса (Ф. № 1). Снижение показателя свидетельствует об ухудшении дел в компании и риске наступления дефолта.
Выявление неблагоприятных тенденций в работе организации, первых признаков дефолта – важная задача для инвесторов, собственников, руководства, кредиторов, государственных органов, а порой – и работников предприятия. Количественная оценка вероятности банкротства позволит своевременно вывести активы из бизнеса, принять управленческие решения для предупреждения неплатежеспособности компании.
Коэффициент прогноза банкротства (Кпб) – это относительный финансовый показатель, который характеризует удельный вес чистых оборотных средств в структуре баланса компании. Он позволяет определить, способна ли организация расплачиваться по своим краткосрочным обязательствам за счет средств, полученных от продажи запасов.
Справка! До 2000 годов прогнозирование банкротства компаний осуществлялось исключительно на основании многофакторных моделей зарубежных авторов – Альтмана, Годцера, Конана. Однако рассчитать их могли лишь специалисты-аналитики, обладающие знаниями в сфере эконометрики. Однако 15 лет назад была выведена простая формула анализа вероятности дефолта бизнеса на базе данных финансовой отчетности.
Кпб является количественным методом оценки состоятельности предприятия. С его помощью можно понять:
- хватит ли запасов предприятия для покрытия его краткосрочных обязательств;
- сможет ли организация быстро их продать и погасить свои текущие долги.
Если коэффициент структуры капитала косвенно затрагивает возможность наступления финансовой несостоятельности, то индикатор банкротства точно определяет вероятность такого развития событий.
Справка! Если полученное расчетным путем значение коэффициента прогноза банкротства окажется достаточным, то предприятие можно считать платежеспособным, а вероятность банкротства в ближайшие полгода – низкой.
- Увеличиваются краткосрочные обязательства (кредиторская задолженность, доходы будущих периодов и др.).
1. Текущие долги погашаются, а новые обязательства не открываются.
- Снижается сумма ликвидных активов (товарно-материальных запасов, дебиторская задолженность, отложенный НДС).
2. Растет база запасов и отложенных налоговых платежей.
- Старые кредиты погашаются за счет новых.
3. Увеличивается оборачиваемость активов.
Справка! В последние годы оценку вероятности банкротства активно применяют банки: используя находящуюся в публичном доступе финансовую отчетность, они регулярно считают Кпб.
Формула расчета коэффициента прогноза банкротства
Источником данных для определения вероятности дефолта бизнеса служит основной элемент финансовой отчетности компании: ее бухгалтерский баланс (Ф. № 1):
- оборотные активы (ст. 1200);
- отложенные налоговые обязательства (ст. 1180);
- краткосрочные обязательства (ст. 1500);
- валюта баланса (ст. 1700).
Важный момент! При оценке вероятности финансовой состоятельности важно сопоставлять сроки обязательств со сроками оборотных активов и отложенных налоговых платежей. Так, если погасить задолженность необходимо в течение полугода, то дебиторская задолженность со сроком до 3-х месяцев в расчет приниматься не будет.
В экономическом анализе формула расчета показателя прогноза банкротства предприятия выглядит так:
Кпб = ОА+ОНО – КО /ВБ, где
- ОА – оборотные активы;
- ОНО – отложенные налоговые обязательства;
- КО – краткосрочные обязательства;
- ВБ – валюта баланса.
Приведенную выше формулу для практичности применения можно выразить в статьях бухгалтерского баланс:
Кпб = ст. 1200 + ст. 1180 – ст. 1500 / ст. 1700
Важный момент! В российской практике компании имеют отложенные налоговые выплаты только по НДС, поэтому для освобожденных от него компаний и тех субъектов бизнеса, чья деятельность облагается по ставке 0%, вторая переменная в формуле опускается.
Нормативное значение индикатора
Поскольку у предприятий разных отраслей экономики объем ликвидных активов и отложенных налоговых выплат различается, то единого нормативного значения показателя банкротства не существует. Однако можно выделить несколько критериев его анализа:
- значение коэффициента всегда должно быть положительным (Кпб>0). Обратная ситуация свидетельствует о том, что запасов компании недостаточно для покрытия ее краткосрочных долгов;
- если значение индикатора растет, то его финансовое положение улучшается и наоборот;
- если показатель прогноза дефолта больше 100%, то компания недостаточно эффективно использует возможности заимствования в своей деятельности.
Важный момент! Кпб не анализируют в виде точечного значения для отдельно взятого бизнеса: обычно его сравнивают с базисным или среднеотраслевым коэффициентом, аналогичным индикатором конкурентом или в динамике по годам.
Примеры расчета коэффициента
Алгоритм определения вероятности банкротства детально представлен на примере двух российских лизинговых компаний – ООО «Санкт-Петербургская лизинговая компания «СЛК» и ООО «Сбербанк Лизинг».
Источник: moneymakerfactory.ru
Что показывает коэффициент прогноза банкротства
Коэффициент прогноза банкротства организации – показатель, используемый для анализа платежеспособности должника. Чем раньше будут выявлены причины надвигающейся финансовой несостоятельности – тем больше вероятность того, что проблема будет вовремя устранена.
Проще предупредить о банкротстве должника на ранних стадиях, чем на поздних. Это даст возможность остановить разорение компании с более высокой вероятностью.
Прогнозирование банкротства: методы
Прогнозирование критических тенденций развития предприятия на сегодняшний день имеет первоочередное значение. Существует много методик для расчета коэффициента банкротства.
Универсального подхода, который бы позволял с наибольшей точностью установить неудовлетворительный исход деятельности компании, не существует. Однако достоверный прогноз ухудшения финансового состояния фирмы поможет определить совокупность нескольких эффективных методов прогнозирования банкротства.
Условно методы прогнозирования банкротства можно разделить на следующие группы:
- Количественные. Они берут основу на финансовых сведениях организации. Количественный метод также предполагает собой расчет коэффициентов.
- Качественные. Они базируются на изучении концепции финансовой несостоятельности у тех компаний, которые уже обанкротились.
Коэффициент прогноза появления банкротства показывает результат на основе количественного метода. Данный показатель отражает то, какие конкретно оборотные активы содержит в себе актив баланса. Скорректированный коэффициент для проведения прогноза банкротства отражает шанс соответствующей компании в ближайшее время выполнить свои кратковременные обязательства после того, как будет проведена процедура реализации запасов.
Как узнать коэффициент банкротства:
- Мониторинг характерных способов восстановления платежеспособности компании.
- Ведение постоянного наблюдения над экономическим положением соответствующей фирмы.
- Определение причин, которые оказывают непосредственное негативное влияние на деятельность организации.
- Проведение анализа отклонений от показателей стабильной работы компании.
- Проведение оценки общего уровня ухудшения состояния предприятия.
Читайте так же: Как происходит банкротство физического лица
Коэффициент прогноза возникновения банкротства по балансу
В том случае, если фирма имеет возможность рассчитаться по долговым обязательствам, она имеет и финансовую устойчивость. Отсюда следует, что банкротство предприятию не грозит в ближайшие шесть месяцев.
Коэффициент прогноза банкротства — формула по балансу без учета НДС:
Коэффициент = (оборотные активы – долги на кратковременной основе) / валюта.
Интерпретация полученных при расчете значений:
- Показатель = оборотные средства + отложенные долги по налоговым сборам – задолженности на краткосрочной основе / валюта баланса.
- Коэффициент прогноза появления банкротства – формула расчета показателя: Коэффициент = (запасы с налога на добавленную стоимость + ликвидные активы компании — кратковременные обязательства) / актив соответствующего баланса рассматриваемого предприятия.
Если от предприятия требуется исполнить долговые обязательства ранее, чем через полгода, то задолженность перед кредиторами в отчетности учитываться не будет при условии, что соответствующий долг не превышает четыре календарных месяцев.
Значение коэффициента банкротства
Нормативное значение развития финансовой несостоятельности не поможет в анализе точечного коэффициента для отдельно взятого предприятия. Необходимо провести соотношение между выявленным значением с коэффициентом иного предприятия, сопоставить с фундаментальным показателем, провести оценку в динамике по определенным годам.
Можно выделить следующие критерии исследования коэффициентов:
- Коэффициент банкротства, который получили в результате анализа, выше 100 %. В данном случае это означает, что предприятие с малой эффективностью использует вовлечение заемного капитала, что не позволяет развить собственную хозяйственную деятельность.
- Коэффициент банкротства ниже/равен нулю. Данный результат показывает уровень нехватки запасов для исполнения краткосрочных обязанностей. Так, соответствующий показатель постоянно должен быть выше нуля.
- Коэффициент увеличивается. Данное положение в динамике прогнозирует о том, что на основании текущего положения предприятию далеко от разорения.
Чем выше коэффициент банкротства, тем больше риск того, что в предстоящие шесть календарных месяцев предприятие не будет обанкрочено. Чем ниже соответствующий показатель, тем выше вероятность разорения.
Читайте так же: Справка о банкротстве
Коэффициент банкротства — вероятность и анализ итогов
Чем раньше финансист сможет выявить ухудшение финансового состояния предприятия, тем с наибольшей вероятностью можно спасти данный бизнес от разорения. Судебный орган рассматривает соответствующее понимание как показатель характера финансового состояния, при котором заемщик не может в силу определенных обстоятельств удовлетворить требования кредиторов, либо не имеет возможности полностью исполнить свои обязательства по обязательным платежам.
Одними из основных задач процедуры финансовой несостоятельности являются следующие:
- Восстановление деятельности должника.
- Оплата образовавшихся долгов.
Для того, чтобы провести оценку реальной экономической ситуации того или иного предприятия, необходимо внимательно рассмотреть соответствующие показатели. С их помощью будет возможно составить наиболее детальный отчет.
Вначале будет проводиться оценка платежеспособности предприятия, в которую входит недостаток/избыток оборотного и собственного капитала. Также будут рассмотрены все истоки запасов компании.
После будет установлен вид экономической устойчивости. На основании полученных данных можно вычислить уровень платежеспособности должника.
Кредитоспособность предприятия является одним из основных факторов, на основании изучения которого можно определить финансовую устойчивость. Для соответствующего расчета будут определены нехватка или перевыполнение активов. Также для использования моделей определения вероятности банкротства будут учтены активы, направленные не только на покрытие долгов по срочным обязательствам, но также и на исполнение обязательств по долгосрочным и краткосрочным пассивам.
Коэффициент общей ликвидности того или иного предприятия рассчитывается на основе текущей и будущей ликвидности. По итогу финансист проведет оценку капитала, имущества, а также определение результатов проведенной финансовой работы.
Проведение анализа коэффициентов банкротства
Потребуется провести вычисление статуса ликвидности предприятия. Соответствующая проверка покажет, есть ли у данной фирмы возможность исполнить все текущие обязательства с помощью активов и отложенных средств или же нет.
Читайте так же: Как оформить банкротство физического лица по кредитам
Для проведения детального анализа потребуется учесть следующий ряд факторов:
Уровень снижения ликвидности
Уровень срочности исполнения обязательств
Каким образом составляются активы:
Трудные в реализации
Остаются после проведения корректировки.
Быстрые в реализации
Составляются на основе дебиторской задолженности.
Имеющие наибольшую ликвидность
Денежные средства организации, которые были предоставлены на определенное время.
Медленные в реализации
Долгосрочные вложения и финансовые запасы компании.
Как составляются пассивы:
На постоянной основе
Остаются после проведения процедуры сортировки.
На особо срочной основе
Задолженности по займам, кредитам и пр.
На долгосрочной основе
Речь идет о компаниях, имеющих долгосрочные кредитные обязательства.
На краткосрочной основе
Выданные на малый срок кредитные займы.
Для того чтобы определить ликвидность, потребуется поочередно сравнить между собой группы пассивов и активов. Как показала практика, менее ликвидные показатели того или иного предприятия не замещают собой более ликвидные финансы.
Заключение
В экономике, как зарубежной, так и отечественной, существует множество разнообразных моделей прогнозирования банкротства, которые учитывают разные ключевые показатели деятельности предприятия. Только на основе полученных коэффициентов можно определить, станет ли та или иная компания банкротом в ближайшее время и каковы ориентировочные шансы наступления такого события.
Расчет коэффициента поможет предприятию заранее определить вероятность ухудшения финансового состояния. С помощью применения подготовительных мероприятий, которые направлены на восстановление и улучшение платежеспособности, помогут вытащить фирму из сопутствующего кризиса.
Источник: bankroty.su