Крайнова, К. А. Методика анализа финансовой устойчивости предприятия в условиях кризиса / К. А. Крайнова, Е. А. Кулина, В. С. Сатушкина. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2015. — № 11.3 (91.3). — С. 46-50. — URL: https://moluch.ru/archive/91/19708/ (дата обращения: 26.04.2023).
В условиях мирового экономического кризиса перед российскими предприятиями (особенно перед только созданными, молодыми предприятиями) стоит одна из самых главных задач: развитие деятельности и повышение их финансовой устойчивости. Вопросы оценки и улучшения финансового состояния действующих предприятий являются наиболее актуальными и в данный период.
Финансовая устойчивость предприятия характеризует состояние активов, их структуру, а также обеспеченность активов источниками покрытия. Обычно ее оценка осуществляется либо с помощью относительных показателей — финансовых коэффициентов, либо на основе абсолютных показателей «балансовой модели».
Сущностью финансовой устойчивости является обеспеченность затрат и запасов источниками их формирования. Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность и сбалансированность имущества и источников.
Одним из главных этапов оценки финансово-экономической деятельности предприятия можно без сомнения назвать анализ финансовой устойчивости. Данный анализ позволяет определить, насколько предприятие платежеспособно, то есть, имеет ли оно возможность расплачиваться по своим обязательствам в определенный момент времени, а также отражает необходимую информацию для инвесторов о ликвидности активов.
Многие начинающие предприятия предпочитают развивать свой бизнес в большей части за счет заемных средств, нежели за собственные средства. Поэтому следует отметить, что для таких предприятий платежеспособность — это соблюдение соотношения между собственными и заемными средствами. При таком соотношении все долги предприятия должны погашаться за счет собственных средств полностью. В этом смысле важным является ликвидность активов, то есть время преобразования того или иного актива в денежную форму для расчетов по обязательствам.
Для проведения анализа финансовой устойчивости необходимо точно понимать, что такое финансовая устойчивость предприятия. Финансовая устойчивость предприятия — это стабильное финансовое положение, при котором организация владеет необходимым объемом денежных средств, позволяющим обеспечивать непрерывную производственно-хозяйственную деятельность предприятия, а также своевременно погашать задолженность перед кредиторами и заимодателями.
Анализ финансовой устойчивости предприятия проводится на определенную дату за прошедший период. Это позволяет определить насколько грамотно на предприятии, за анализируемый период времени, управляли финансовыми ресурсами в процессе их формирования, распределения и применения.
Неправильное соотношение финансовых ресурсов может привести к неспособности предприятия расплачиваться с долгами, а это в свою очередь может привести к банкротству. Под банкротством обычно подразумевают крайнюю стадию финансового кризиса, при котором предприятие впредь неспособно выполнять свои непосредственные текущие обязательства. Для того чтобы не допустить такой ситуации определяется финансовая устойчивость, на предприятии на постоянной основе проводится мониторинг финансовой устойчивости. Это является обязательным условием жизнедеятельности любого предприятия в кризисных условиях (как крупных, так средних и малых).
Общая методика анализа финансовой устойчивости включает расчет абсолютных и относительных показателей.
Абсолютными показателями финансовой устойчивости — это те показатели, которые характеризуют ликвидность предприятия, а также состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования. Причем для предприятий, в составе активов которых значительную часть занимают «Запасы», наиболее важными являются показатели, характеризующие источники формирования запасов.
Абсолютными показателями, которые характеризуют источники формирования оборотных активов, являются следующие.
1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) находится по формуле:
СОС = СК — ВА + ДО (1)
где, СК — реальный собственный капитал,
ВА — величина внеоборотных активов (I раздел баланса),
ДО — долгосрочная дебиторская задолженность.
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДИ) находится по формуле:
СДИ = СОС + ДО + ЦФП (2)
СОС — собственные оборотные средства,
ДО — долгосрочные кредиты и займы (IV раздел баланса),
ЦФП — целевое финансирование и поступление.
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ) находится по формуле:
СДИ — собственные и долгосрочные заемные источники финансирования запасов,
КЗ — краткосрочные заемные средства [2].
Исходя из выше перечисленных показателей, можно определить тип финансовой устойчивости предприятия. Тип финансовой устойчивости определяется по модели, представленной в таблице 1 в качестве излишка или недостатка по каждому из трех показателей.
Чтобы определить излишек (недостаток) необходимо от каждого из трех показателей отнять запасы (II раздел актива баланса). Если по соответствующему показателю получается положительный результат, то формируется излишек (показатель со знаком «+»). Если по соответствующему показателю получается отрицательный результат, то формируется недостаток (показатель со знаком «-»).
Типы финансовой устойчивости предприятия
Тип финансового состояния
1 тип — абсолютная финансовая устойчивость
Источник: moluch.ru
Относительные показатели финансовой устойчивости
Привет, на связи Василий Жданов в статье рассмотрим расчет относительных показателей финансовой устойчивости по балансу. Рассчитывать и анализировать относительные показатели финансовой устойчивости — необходимость, продиктованная современными рыночными отношениями. Эти коэффициенты демонстрируют степень зависимости коммерческих организаций от внешних финансовых вливаний от кредитных учреждений и инвесторов, а значит, и наличие достаточного собственного капитала, а также финансовых рисков. Показатели высокой финансовой устойчивости свидетельствуют о том, что фирма имеет возможность быстро реагировать на внутренние/внешние негативные факторы, при этом не претерпевая снижение своего производственного (финансового) потенциала.
Относительные показатели финансовой устойчивости: что это, преимущества
Прежде чем перейти к определению понятия “относительные показатели финансовой устойчивости”, уточним, что означает такой термин как “оптимальная структура капитала”. Данный термин употребляется финансовыми аналитиками в тех случаях, когда предприятие таким образом сформировало свой капитал, что сумело сохранить при этом:
- инвестиционную привлекательность (осталось интересным для инвесторов в плане денежных вливаний) и
- платежеспособность (осталось способно погашать долгосрочные кредиты) одновременно.
Так вот, относительные показатели финансовой устойчивости используются экспертами в качестве меры оценки работы фирмы в плане достижения оптимальной структуры капитала. Данные коэффициенты имеют ряд достоинств перед иными способами проверки компаний на предмет структуры капитала:
- возможность выбора необходимых сведений из бухгалтерского баланса компании;
- простота проведения расчетов и расшифровки выявленных значений;
- возможность сопоставления показателей как внутри одного предприятия, так и между различными компаниями (благодаря относительности показателей финансовой устойчивости);
- наличие нормативных значений для каждого из показателей, что дает возможность аналитикам сделать однозначные выводы по поводу (не)достижения организацией финансовой стабильности по каждому из анализируемых направлений.
Важно! Чтобы предотвратить появление нуждаемости в оборотных средствах, руководству компании следует организовать жесткий контроль над долями взятого в кредит и личного капитала в спонсировании производственной деятельности.
Сравнение полученных в ходе расчетов показателей финансовой стабильности с их нормативными значениями позволяет провести оценку:
- сформировавшегося в компании подхода к финансированию активов фирмы;
- возможности полной утраты (частичного снижения) платежеспособности;
- вероятности увеличения уровня зависимости организации от заемных средств.
Основные относительные показатели финансовой устойчивости: виды показателей
На самом деле, на практике применяются далеко не все из существующих относительных коэффициентов финансовой стабильности, а только 10 из них, притом:
- 3 коэффициента выявляются на основе имеющегося у фирмы оборотного капитала;
- расчет 7 оставшихся показателей производится по информации из бух. баланса.
Относительные показатели финансовой устойчивости, рассчитанные на основе собственного оборотного капитала
Разберемся, что означают, и как рассчитываются относительные коэффициенты финансовой стабильности, значения которых можно определить на основе имеющегося личного оборотного капитала:
| Коэфф. | Для чего используется | Какие выводы помогает сделать | Формула расчета |
| Обеспеченности собственными средствами | Для определения кол-ва рублей, содержащихся в каждом 1 руб. имеющихся активов фирмы. | Если показатель получится с отрицательным значением, это свидетельствует о финансовой неустойчивости компании, т.к. это означает, что оборотные активы вообще не формируются за счет собственных средств. | |
| Обеспеченности запасов и затрат собственными источниками | Чтобы выяснить, как соотносятся на фирме размеры собственных оборотных ср-тв и запасов. | О высокой степени финансовой устойчивости свидетельствует большое значение коэффициента, т.к. это означает, что значительная доля запасов покрывается собственными средствами фирмы. Чем КОЗиЗСИ выше, тем лучше. | |
| Маневренности | Для выявления той части источников финансирования, которой можно маневрировать более или менее свободно (другими словами, КМ помогает выяснить, какая доля собственных ср-в участвовала в формировании оборотных активов). | Чем больше данный показатель для фирмы, тем лучше — тем большей частью источников финансирования можно маневрировать без отрицательных последствий. |
Относительные показатели финансовой устойчивости, рассчитанные по балансу
А сейчас перейдем к показателям, которые можно найти, изучив бухгалтерский баланс предприятия:
| Коэффициент | Для чего используется | Какие выводы помогает сделать | Формула расчета |
| Структуры заемного капитала | Чтобы узнать, каков удельный вес “долгих” долгов в общем объеме заемного капитала. | Компания считается достаточно финансово устойчивой, если она выплачивает долгосрочные кредиты. Потому что наличие долгосрочного займа указывает на то, что фирме доверяют заемщики. Также, до наступления даты выплаты долгосрочного кредита он неоднократно обернется в составе активов, профинансированных заемными ср-вами. | |
| Устойчивого финансирования | Чтобы понять, каков в пассиве объем долгосрочных долгов (со сроком погашения от 1 года). | Чем выше показатель в сравнении с коэффициентом текущей задолженности, тем лучше для фирмы. | |
| Текущей задолженности | Чтобы выявить объем долгов в пассиве, которые необходимо погасить в течение не более чем 1 года. | Получение высоких значений указывает на высокую степень вероятности упущения сроков платежа по займу (т.к. для выплаты краткосрочных долгов организация должна обладать достаточными ликвидными оборотными активами). | |
| Финансовой зависимости (также — мультипликатор собственного капитала) | Чтобы выяснить, какой объем среди всех в совокупности источников финансирования занимает личный капитал фирмы. | Показывает влияние внутреннего капитала на показатель рентабельности фирмы в 3-факторной модели DuPont. | |
| Финансового левериджа | Чтобы узнать соотношение между внешними источниками ср-тв и внутренними (сколько руб. одолженных денег пришлось на 1 руб. личных ср-тв). | Чем больше полученное значение превышает нормативное, тем хуже ситуация на фирме. Это означает, что капиталом распоряжаются неправильно. | |
| Концентрации заемного капитала | Чтобы определить, каков объем заемных ср-в в общем размере пассива. | Если значение показателя большое, это означает, что фирма обанкротилась, стала неплатежеспособной или просрочила платежи по кредитам. Значит, чем меньше коэффициент, тем лучше. | |
| Концентрации собственного капитала | Чтобы ответить на вопрос, сколько руб. из собственных ср-в фирмы в каждом руб. пассивов. Иными словами, найти удельный вес личного капитала в суммарной величине всех источников финансирования. | О высокой степени финансовой стабильности фирмы говорит высокий п-ль ККСК. Чем больше его значение, тем лучше. |
Относительные показатели финансовой устойчивости: пример расчета и анализа
Приведем пример для закрепления изученного материала. Представим некое предприятие N. Необходимые для расчета и анализа сведения возьмем из бухгалтерского баланса фирмы N (в тыс. рублей):
На основании имеющихся данных, произведем расчет коэффициентов по указанным выше формулам и запишем их в таблицу ниже:
В фирме N за 3 года собственные средства составили в среднем 45%, причем значение постепенно уменьшалось (это не хорошо, но в целом не критично).
Ответы на часто задаваемые вопросы по теме “Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия”
Вопрос: Я посещал несколько лекций на тему финансового анализа, и выступающие использовали различные наименования и определения коэффициентов в своих разъяснениях на тему финансовой устойчивости компаний. С чем это связано?
Ответ: Профессиональные финансовые аналитики обладают различными подходами к наименованию и определению упомянутых нами в статье коэффициентов. Некоторые специалисты отказываются учитывать при анализе кредиторскую задолженность, используя при проведении расчетов % по долго- и краткосрочным обязательствам. Другие принимают во внимание лишь долгосрочные займы. Кроме того, возможны разные пути определения понятия общего долга — соответственно, одни аналитики могут посчитать платежеспособной фирму, которую сочтут неплатежеспособной другие эксперты.
Вопрос: Так ли необходимо анализировать относительные показатели финансовой устойчивости? Ведь достаточно многие компании функционируют, оперируя заемными средствами. Значит, способность долго существовать и успешно осуществлять деятельность зависит от методов производства, реализации и т.д.
Ответ: Несомненно, фирма, характеризующаяся высокой степенью зависимости от заемного капитала, имеет шансы на достаточно стабильное функционирование. Но при этом всегда будет иметь место угроза ее финансовой устойчивости, поскольку рыночная ситуация может измениться, как и могут произойти сбои в работе по причине внутренних и внешних стрессов — а трудности способны лишить компанию возможности выплачивать кредиты.
Вопрос: Существуют ли альтернативные названия показателей финансовой устойчивости?
Ответ: Да. Коэффициент финансового левериджа также называется коэффициентом финансового риска, плечом финансового рычага, коэффициентом соотношения заемных и собственных средств. Также вместо понятия “Коэффициент концентрации собственного капитала” можно услышать “Коэффициент финансовой независимости” или “Коэффициент автономии”.
Источник: finzz.ru
Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия, методика их расчета, экономическая интерпретация.
Относительные показатели финансовой устойчивости рассчитываются в виде соотношения абсолютных показателей актива и пассива баланса. К относительным показателям, применяемым при анализе и оценке финансовой устойчивости предприятий, относят: коэффициент автономии, коэффициент соотношения собственных и заемных средств, коэффициент маневренности, коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками средств для их формирования, коэффициент задолженности, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент финансирования, коэффициент инвестирования и др.
Главными преимуществами этого метода являются: наличие информационного обеспечения, простота расчета и интерпретации показателей, а также возможность проведения сравнения с другими экономическими субъектами в силу того, что метод оперирует относительными показателями.
Однако он имеет и ряд недостатков: наличие некоторой терминологической неопределенности (один и тот же коэффициент имеет несколько названий или название коэффициента применяется к разным по способу исчисления показателям); количественная оценка значений коэффициентов, выход за пределы которых отражает угрозу снижения (или утраты) финансовой устойчивости; бухгалтерский баланс, составленный по национальной системе бухгалтерского учета и МСФО (или US GAAP, или UK GAAP), будет иметь разные значения практически всех показателей, поэтому стоимость одинаковых по названию активов будет различна.
Относительные коэффициенты классифицируются на три группы:
В первую группу входят коэффициенты, которые определяют состояние оборотных средств. К ним относятся коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами, коэффициент маневренности собственного капитала.
Ко второй группе относятся показатели, характеризующие состояние основных средств. К ним относятся коэффициент реальной стоимости имущества, коэффициент имущества производственного назначения.
К третьей группе относятся показатели, характеризующие степень финансовой независимости. К ним относятся коэффициент автономии, коэффициент соотношения заемных и собственных средств.
1. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (его еще называют коэффициентом финансового левериджа) определяет обеспеченность заемных средств собственными средствами, то есть гарантированность возврата долга кредитору. Показатель финансового левериджа характеризует использование предприятием заемных средств, которые влияют на изменение коэффициента рентабельности собственных средств. Рост данного показателя говорит об усилении зависимости от внешних источников финансирования. Подобная тенденция угрожает предприятию увеличением финансового риска, то есть возможностью потери платежеспособности.