С позиций финансовой деятельности любой коммерческой организации необходимо решать следующие задачи:
- • поддерживать способность отвечать по текущим финансовым обязательствам;
- • обеспечивать долгосрочное финансирование в желаемых объемах и поддерживать сложившуюся и желаемую структуру капитала.
Эти задачи формулируются в плане характеристики финансового состояния предприятия с позиций краткосрочной и долгосрочной перспективы. Финансовое состояние с позиций краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, характеризующими возможность предприятия своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Финансовое состояние с позиций долгосрочного периода характеризуется финансовой устойчивостью предприятия.
Под ликвидностью какого-либо актива понимают его способность трансформироваться в денежные средства в ходе производственного процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью процесса трансформации. Под ликвидностью предприятия понимают оценку наличия оборотных средств в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения.
Платежеспособность и ликвидность предприятия
Смысл определения состоит в том, что если процессы производства и реализации продукции идут в нормальном режиме, то денежных сумм, поступающих от покупателей в оплату полученной ими продукции, будет достаточно для расчетов с кредиторами, т. е. расчетов по текущим обязательствам. Оговорка о нарушении сроков погашения означает, что в принципе не исключены сбои в поступлении денежных средств от дебиторов, однако в любом случае эти деньги поступят и их будет достаточно для расчетов с кредиторами. Основным признаком ликвидности, следовательно, служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности.
В экономической литературе различают понятия ликвидности совокупных активов как возможности их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия и ликвидности оборотных активов, обеспечивающих текущую платежеспособность.
Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме денежных средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние счетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.
Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью. Дело в том, что по мере стабилизации производственной деятельности предприятия у него постепенно складывается определенная структура активов и источников средств, резкие изменения которой сравнительно редки. Поэтому и коэффициенты ликвидности обычно варьируются во вполне предсказуемых границах, что, кстати, и дает отчасти основание аналитическим агентствам рассчитывать и публиковать среднеотраслевые значения этих показателей для использования в межхозяйственных сравнениях и в качестве ориентиров при открытии новых направлений производственной деятельности. Напротив, финансовое состояние с позиции платежеспособности может быть весьма изменчивым: еще вчера предприятие было платежеспособным, однако сегодня ситуация кардинально изменилась — пришло время расплатиться с очередным кредитором, а у предприятия нет денег на счете, поскольку не поступил своевременно платеж за поставленную ранее продукцию, т. е. предприятие стало неплатежеспособным из-за финансовой недисциплинированности своих дебиторов.
Видеоурок «Понятие и анализ платёжеспособности»
Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей. Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса — это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.
Ликвидность предприятия — это более общее понятие, чем ликвидность баланса. На рис. 2.1 представлена взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса. Ликвидность баланса — основа платежеспособности и ликвидности предприятия. Ликвидность баланса зависит от качества управления пассивами и активами предприятия, а значит, от эффективности политики финансового планирования.
Однако ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Предприятие может также привлечь заемные средства для погашения своих обязательств, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточный уровень инвестиционной привлекательности.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.
Рис. 2.1. Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности предприятия
Активы организации разделяются на следующие группы:
А1) абсолютные и наиболее ликвидные активы — денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения (стр. 1250 + 1240);
А2) быстро реализуемые активы — дебиторская задолженность и прочие оборотные активы (стр. 1230 + 1260). Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.;
АЗ) медленно реализуемые активы — запасы с учетом НДС и финансовые вложения в долгосрочные ценные бумаги (стр. 1210 + + 1220 + 1170). Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от продолжительности производственного процесса предприятия, ликвидности сырья и материалов и от конкурентоспособности продукции предприятия;
А4) труднореализуемые активы — внеоборотные активы, т. е. основные средства, нематериальные активы, результаты исследований и разработок, поисковые активы, отложенные налоговые активы и прочие внеоборотные активы и вложения в уставные фонды других предприятий за исключением долгосрочных финансовых вложений в ценные бумаги (стр. 1100—1170).
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
П1) наиболее срочные обязательства — кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства (стр. 1520 + 1550);
П2) краткосрочные пассивы — краткосрочные заемные средства и оценочные обязательства (стр. 1510 + 1540);
ПЗ) долгосрочные пассивы — долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 1400);
П4) постоянные пассивы — собственный капитал, находящийся в постоянном распоряжении предприятия, т. е. сумма статей по разделу «Капитал и резервы» за вычетом собственных акций, выкупленных у акционеров, увеличенный на сумму доходов будущих периодов (стр. 1300 + 1530).
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении условия финансовой устойчивости — наличия у организации собственных оборотных средств.
В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой, хотя компенсация имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
Изучение соотношения этих групп активов и пассивов за несколько периодов (или хотя бы на начало и конец периода) позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности. В частности, на основе сопоставления производится оценка меры несоответствия групп активов и пассивов:
где А(- — значение активов 1-й группы; П(- — значение пассивов 1-й группы.
Обычно результаты оценки оформляются в виде таблиц.
Результаты анализа оформляются в виде табл. 2.7—2.9. Расчеты в таблицах представлены на основе информации приложения 1.
По результатам анализа сделаем вывод о ликвидности баланса, ее изменении за отчетный период и дадим рекомендации по повышению ликвидности баланса с позиции перегруппировки статей активов и пассивов и детализации хозяйственных операций.
Группировки активов и пассивов по группам (в тыс. руб.)
Источник: studme.org
Понятие ликвидности и платежеспособности
Законы рынка диктуют необходимость постоянно держать на контроле финансовое состояние фирмы, говоря более конкретно – способность своевременно рассчитываться по своим обязательствам. Важную роль здесь играют показатели ликвидности и платежеспособности, тесно связанные друг с другом.
Смысл показателей и их взаимосвязь
В экономической литературе существует несколько подходов к определению, что такое ликвидность и платежеспособность. Разные авторы говорят о ликвидности как о способности оплатить краткосрочные обязательства либо о скорости, с которой текущие активы можно обратить в денежный эквивалент. На заметку!
Согласно МСФО, действующим в нашей стране, денежные средства – это наличность в кассе и деньги на депозитах до востребования. ПБУ 23/2011 (п. 5) также указывает, что эквивалентами денежных средств могут быть депозиты до востребования. Платежеспособность тоже твердого определения не имеет.
Некоторые специалисты трактуют этот термин как «способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами», т.е. фактически считают ее идентичной ликвидности. Существует иная точка зрения: платежеспособность – это готовность погасить кредиторскую задолженность при наступлении сроков платежа текущими денежными поступлениями.
Обратим внимание, что сама по себе высокая платежеспособность не всегда говорит о выгодных вложениях средств в оборотные активы, значит, говорить о полной идентичности терминов все же рискованно. На практике чаще всего используется такое разделение понятий: ликвидность — потенциальная способность фирмы рассчитываться по своим обязательствам, платежеспособность – реальная возможность выполнять взятые на себя обязательства.
Ликвидность имеет отношение к движению фондов, а платежеспособность – движению денег. Эти экономические явления взаимосвязаны: активы через определенное время могут трансформироваться в платежные средства. Фирма, имеющая достаточное количество денег на счете и не имеющая просроченной кредиторской задолженности, считается платежеспособной.
Ликвидной можно считать фирму, величина собственных оборотных средств которой по балансу положительна. Собственные оборотные средства еще называют «чистый оборотный капитал», «работающий капитал». Он определяется разностью между текущими активами и краткосрочными обязательствами (текущими пассивами). Другими словами, если потенциал платежных средств в каждый момент времени покрывает платежные обязательства, фирма ликвидна.
Коэффициенты и соотношения
- А1 – деньги и краткосрочные вложения (инвестиции);
- А2 – дебиторская задолженность менее года;
- А3 – дебиторская задолженность более года, запасы, «незавершенка» НДС;
- А4 – внеоборотные активы;
- П1 – кредиторская задолженность;
- П2 – краткосрочные обязательства, в т.ч. кредиты банков;
- П3 – долгосрочные обязательства;
- П4 – собственный капитал.
Как видим, оно основано на разделении активов по скорости обращения в деньги, а пассивов — по срочности погашения.
Текущая ликвидность: (А1 + А2 + А3)/(П1 + П2), нормальное значение 2 и выше. Быстрая ликвидность: (А1 + А2)/(П1 + П2), нормальное значение 1 и выше.
Абсолютную ликвидность называют еще коэффициентом денежной ликвидности, показатель говорит о возможности фирмы продемонстрировать быстрейшую ликвидность. Формула: А1/(П1 + П2), нормальное значение (наиболее часто используется) 0,2 и выше.
При анализе платежеспособности можно использовать указанное разделение. Так, если сумма А1 и А2 больше суммарного значения П1 и П2, фирма платежеспособна в краткосрочной и среднесрочной перспективе. А3 больше П3 – фирма в долгосрочной перспективе может быть платежеспособна. При этом А4 П4) — имеем неликвидный баланс.
Для анализа платежеспособности наиболее часто используют отношение суммарные обязательства / суммарный актив. Суммарные обязательства при этом являются суммой долгосрочных и текущих обязательств. Показатель выявляет долю активов, финансируемых за счет заемных средств в целом, независимо от источника. Используются средние значения переменных в периоде. Максимально рекомендуемый коэффициент — 0,5, минимум – 0,2.
Проблемы анализа и использования показателей
Показатели ликвидности и платежеспособности рассчитываются на основе бухгалтерской отчетности,баланса. Экономисты-аналитики, не умаляя роли и информативности балансовых показателей, указывают на очевидные проблемы его использования:
- несоответствие балансовой стоимости имущества его рыночной стоимости (как минимум не учитываются затраты на реализацию);
- наличие активов, которые могут быть проданы с убытком;
- отражение в балансе имущества под залогом.
Аналитики компенсируют эти недостатки исчислением большого числа показателей, сопоставлением их, вводом в обиход рекомендуемых значений показателей, выявленных в ходе статистического наблюдения. Большую роль играет отраслевой фактор. Например, показатель текущей ликвидности, имеющий общепринятое нормальное значение 2 и выше, может снижаться в некоторых отраслях до 1,5, и это тоже будет считаться нормой. Похожая ситуация и с другими коэффициентами ликвидности.
Коэффициент абсолютной ликвидности, кроме того, используется в расчетах реже других и не имеет стабильного норматива. Приведенное значение от 0,2 применяют наиболее часто.
Заметим, завышенные значения этого коэффициента говорят о значительном количестве денег, находящихся без движения, не вложенных в развитие бизнеса.
Несмотря на указанные проблемы, анализ ликвидности и платежеспособности с достаточной степенью достоверности позволяет оценить финансовое состояние фирмы и принять необходимые меры: по уменьшению кредиторской задолженности, обеспечению притока дополнительных финансовых средств, реализации излишних активов, ускорению оборота имеющихся в распоряжении денежных средств.
Источник: assistentus.ru
Понятия ликвидности и платежеспособности.
Анализ ликвидности бухгалтерского баланса предприятия.
Группировка активов
В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения активов денежную форму, активы подразделяются на следующие группы: Наиболее ликвидные активы (А1) – включают денежные средства (ДС) и краткосрочные финансовые вложения (КФВ) ДС+КФВ; Быстро реализуемые активы (А2) — включают краткосрочную дебиторскую задолженность (ДЗкр) и прочие оборотные активы (прОА) ДЗкр+ пр ОА; Медленно реализуемые активы (А3) – включают долгосрочную дебиторскую задолженность (ДЗд), запасы и затраты (З) и НДС по приобретенным ценностям ДЗд + З + НДС; Труднореализуемые активы (А4) – включают внеоборотные активы (ВНА).
Группировка пассивов
Расчет и оценка показателей ликвидности.
К относительным показателям ликвидности относятся: Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов. Кал = ДС+ КФВ / КО ≥ 0,25 , где КО- краткосрочные обязательства предприятия.
Коэффициент критической ликвидности (или промежуточный коэффициент покрытия) (Ккл) – показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашения за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложение и ожидаемых поступлений от покупателей. Ккл = (ДС+ КФВ+ ДЗкр) / КО≥0,8 Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) (Ктл) – показывает во сколько раз оборотные активы (ОА) покрывают текущие обязательства. Ктл = ОА/КО≥2 Доля оборотных средств (ОА) в активах (ВБ): ОА/ВБ≥0,5 Коэффициент обеспеченности собственными средствами — показывает какая часть текущей задолженности предприятия финансируется за счет собственных средств. , где СК- собственный капитал предприятия.
Источник: studfile.net