Рабочий капитал формула по балансу по строкам

Одним из наиболее значимых показателей, характеризующих ликвидность предприятия, признается рабочий капитал, или чистый оборотный капитал (ден. ед.).

Рабочий капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности. Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности компании, в частности от ее масштабов, объемов реализации, скорости оборачиваемости материальных запасов и дебиторской задолженности.

«Нормальные» границы величины рабочего капитала для конкретной компании можно установить расчетно, опираясь на опыт кредитных аналитиков и ориентируясь на показатель, характеризующий степень покрытия текущих активов собственными источниками финансирования. Этот показатель называют коэффициентом обеспеченности собственными источниками (Кги) и рассчитывается он по формуле:

Базовая Академия. Занятие 1.3. Капитал

К^.и тесно связан с коэффициентом текущей ликвидности ОС»):

В связи с этим норматив для него будет устанавливаться в зависимости от заданного диапазона Ктл. Например, если для Ктл в компании принят норматив 2,0, то Кси должен иметь значение не ниже 0,5.

Не следует забывать, что формируя такой резерв, как РК, необходимо следить за тем, чтобы это решение было целесообразным, т.е. чтобы рентабельность РК не падала. Однако решение одной проблемы может повлечь за собой другую.

В нашем случае рентабельность (доходность) РК определяется по формуле

где Ярк — рентабельность рабочего капитала; ЧП — чистая прибыль.

Факторами увеличения рентабельности служат рост ЧП и снижение РК; последний, в свою очередь, может быть уменьшен за счет снижения ТА и увеличения ТО. Но именно в этом случае компания начнет терять значение ключевого показателя ликвидности (К тл = ТА / ТО).

Следовательно, в данном случае финансовым менеджерам компании предстоит решить оптимизационную задачу, с предварительным проведением факторного анализа рентабельности рабочего капитала.

Кроме того, рабочий капитал имеет ценность только тогда, когда он обратим в денежные средства. Наличие в его составе значительной доли труднореализуемых активов может расцениваться как отток денежных средств и, следовательно, как угроза платежеспособности предприятия. Два предприятия, обладающие равной величиной рабочего капитала, могут находиться в различном финансовом положении в зависимости от того, какими элементами представлены их текущие активы и каковы условия привлечения текущих пассивов.

Руководство компании может оказывать целенаправленное воздействие на платежеспособность исходя из выбранной политики управления рабочим капиталом, в соответствии со структурой текущих активов и пассивов, характером и причинами изменений величины рабочего капитала. Так, недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства. Однако значительное его превышение над оптимальной потребностью, скорее всего, связано с нерациональным использованием ресурсов предприятия (например, выпуск акций или получение кредитов сверх реальной потребности).

«КАПИТАЛ» КРАТКО 09: Теория прибавочной стоимости

Коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio).

Коэффициент текущей ликвидности, или коэффициент покрытия, представляет собой наиболее широко используемый в мировой практике показатель для оценки инвестиционной привлекательности предприятия.

Он сравнительно легок в расчетах, определяется как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств.

Чем больше величина текущих активов по отношению к текущим пассивам, тем больше уверенность, что существующие обязательства будут погашены за счет имеющихся активов, тем выше защита кредитора от потерь в случае невыполнения условий кредитного договора.

Следует помнить, что при расчете коэффициента текущей ликвидности (Ктл) требуется детальная расшифровка состава текущих активов и обязательств. При наличии большого удельного веса неликвидных запасов, просроченной дебиторской задолженности, «замороженных» на счетах денежных средств и т.д. балансовые значения оборотных активов не соответствуют действительности.

Иными словами, прежде чем использовать коэффициент покрытия, необходимо оценить качество текущих активов и характер текущих обязательств, а также время их обращения (скорость оборота), поскольку сам по себе рассматриваемый показатель статичен и не раскрывает информацию о будущих поступлениях денежных средств.

Обосновать допустимое значение данного показателя довольно сложно. В его числителе собраны крайне неоднородные элементы с точки зрения реализуемости и оценки, что затрудняет определение его нормативного значения. Как правило, нормативом коэффициента покрытия считают значение 2. На самом деле, полученная цифра базируется на эмпирическом правиле, согласно которому продажная цена при аукционе или быстрой распродаже составляет примерно половину рыночной стоимости; «когда в 1979 году компания «United Merchants and Manufacturers» обанкротилась, ее запасы, числящиеся в балансе, были проданы по 47 центов за доллар себестоимости, т.е. вырученная сумма составила 0,47 (запасы)».

В настоящее время это 50%-ное эмпирическое правило может оказаться либо избыточным, либо недостаточным. В этой связи, возможно, есть смысл выделить наиболее ликвидную составляющую текущих активов и установить более объективный норматив.

Например, с целью оценки ликвидности кредиторами можно сформировать такую категорию активов, которая будет названа «мобильные оборотные активы». Это те активы, которые обладают высокой степенью реализуемости и при этом непосредственно не связаны с процессом производства. К ним относятся: денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженность, готовая продукция, товары отгруженные.

Первые три элемента — финансовые активы в чистом виде, вторые два — нефинансовые активы, которые могут и будут обращены в денежные средства. Все эти активы очень близки по своим свойствам и вполне могут образовать числитель показателя ликвидности. Учитывая высокую степень ликвидности указанных активов и достаточно точную оценку входящих в числитель нефинансовых активов, за норматив коэффициента можно принять единицу.

Изложенный подход есть иллюстрация творческого отношения к процессу подготовки и обработки информации.

Следует помнить, что величина коэффициента текущей ликвидности будет изменяться в компаниях, функционирующих в разных отраслях в зависимости от длительности производственного цикла, структуры запасов и т.д. В связи с этим возникает проблема корректной, обоснованной интерпретации динамики самого общего показателя ликвидности.

В соответствии с международной (и российской) практикой значения коэффициента ликвидности должны находиться в пределах 1,5-2. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства, т.е. финансовый риск достаточно высок.

Сам факт превышения текущих активов над краткосрочными обязательствами существеннее рекомендованного значения (Ктл > 2) означает, что предприятие располагает значительным резервным запасом для компенсации убытков в случае ликвидации большей части оборотных средств. Подобный вариант формирования текущих активов из собственных источников наиболее предпочтителен с позиции кредиторов и потенциальных инвесторов. В то же время многократное превышение текущих активов над текущими обязательствами (например, Ктл = 4,7) может быть связано с неумелым управлением активами, нерациональной структурой активов, (значительным накапливанием запасов, денежных средств, отвлечением средств в дебиторскую задолженность и пр.).

Информация для расчета коэффициента текущей ликвидности легко доступна, и он широко используется в международной практике для оценки инвестиционной привлекательности, кредитоспособности компании.

Однако существует ряд проблем, связанных с его применением при анализе ликвидности и платежеспособности:

• o статичность;
• o зависимость величины кредита от длительности производственного цикла, сферы деятельности предприятия;
• o возможность завышения показателя за счет неликвидных текущих активов;
• o неполный учет обязательств предприятия;
• o невозможность учета степени ликвидности отдельных элементов текущих активов.

В связи с этим выводы по результатам анализа с использованием Кта будут считаться предварительными. Они должны быть уточнены в ходе дальнейшей аналитической работы: необходимо оценить качество ТА и характер ТО, скорректировать их балансовые значения, рассчитать длительность их оборота, т.е. время, необходимое для трансформации дебиторской задолженности, запасов в денежные средства и время, которое может занять погашение текущих обязательств.

Таким образом, коэффициент текущей ликвидности имеет как определенные достоинства, так и недостатки. В целом, по мнению финансовых менеджеров, он определяет «границу безопасности» для покрытия возможного снижения стоимости текущих активов.

Используя такие показатели, как рабочий капитал, коэффициент текущей ликвидности, можно давать первоначальную оценку изменению ликвидности предприятия во времени или проводить сравнительный анализ ликвидности разных предприятий, функционирующих в одной отрасли.

Предположим, имеются данные о текущих активах и обязательствах компании «ЗЭТ» за два отчетных года (табл. 5.4). Необходимо определить, как изменились показатели ликвидности компании к концу 2ХХ8 года.

Таблица 2.5. Компания «ЗЭТ» (тыс. ден. сл.)

Проведем расчеты для 2ХХ7 года.

Рабочий капитал = (150 — 20 + 100 — 18 + 50) — (100 + 37) = = 262-137 = 125 ден. ед.;

Проведем расчеты для 2ХХ8 года.

Рабочий капитал = (220 — 28 + 280 — 30 + 100) — (400 + 25) = = 542-425 = 117 ден. ед.;

Данные табл. 5.4 свидетельствуют о том, что сумма текущих активов компании «ЗЭТ» увеличилась в два раза (с 300 (сумма стр. 1 + 2 -(- 3) до 600 тыс. ден. ед.) при четырехкратном увеличении размера краткосрочных обязательств.

Очевидно, имел место деловой подъем, возможно, без дополнительного привлечения долгосрочных вложений, что привело к снижению Ктл и значения рабочего капитала (на -8 тыс. ден. ед.). Такая ситуация, обусловленная ростом деловой активности компании на определенном этапе жизненного цикла, вполне обоснована, т.е. не следует всегда искать прямой зависимости между изменением ликвидности и результатами деятельности предприятия. В то же время необходимо следить за показателем ликвидности с тем, чтобы ее снижение не превратилось в устойчивую тенденцию.

Более срочной и строгой мерой оценки ликвидности предприятия служит расчет коэффициентов быстрой (немедленной) и абсолютной ликвидности.

Источник: studme.org

Рабочий капитал в балансе — понятие и формула расчета

Рабочий капитал в балансе может определяться разными способами. Рассмотрим те, которые чаще всего применяются российскими экспертами.

• Что представляет собой рабочий капитал
• Формулы рабочего капитала по балансу
• Рабочий капитал: оптимальная величина
• Итоги

Что представляет собой рабочий капитал

Под рабочим капиталом принято понимать тот капитал организации, что задействуется в целях финансирования ее основной деятельности. В общем случае он представляет собой разницу между текущими активами фирмы и ее краткосрочными обязательствами.

Синоним рассматриваемого термина — «собственные оборотные средства». Иногда рабочий капитал также именуется «чистым оборотным капиталом».

Все 3 наименования показателя, о котором идет речь, в равной степени корректны.

Рассчитывается рабочий капитал с использованием бухгалтерского баланса. При этом для исчисления могут задействоваться разные формулы.

Формулы рабочего капитала по балансу

Основная формула расчета рабочего капитала следующая:

РК = Б1200 – Б1500,

РК — рабочий капитал;

Б**** — строки бухгалтерского баланса организации.

Экономисты выделяют еще одну формулу расчета показателя рабочего капитала:

РК = Б1300 + Б1530 – Б1100.

В этом случае рабочий капитал представляет собой результат сложения собственного капитала и долгосрочных обязательств, уменьшенный на величину внеоборотных активов организации.

Вторая формула может быть оптимальна, если у фирмы в принципе есть долгосрочные обязательства и внеоборотные активы. Возможен и промежуточный вариант, когда долгосрочных обязательств нет, но внеоборотные активы есть:

РК = Б1300 – Б1100.

Обратите внимание! С 2020 года изменилась форма Бухбаланса и очета о финансовых результатах. Подробности см. здесь.

Рабочий капитал: оптимальная величина

Желательно, чтобы рабочий капитал организации был представлен в величине, в любом случае превышающей объем краткосрочных обязательств (Б1500). Иначе фирма не сможет рассчитываться по долгам вовремя. Однако если при расчете в разные периоды рабочий капитал уверенно растет, то это может свидетельствовать о накоплении чрезмерных объемов дебиторской задолженности, которая входит в структуру текущих активов фирмы (Б1200).

Если рабочий капитал будет меньше величины краткосрочных обязательств, то фирме придется привлекать дополнительные средства учредителей в качестве взносов в уставный капитал или же стимулировать получение большей выручки за счет оптимизации каналов продаж товаров или услуг.

Доктор экономических наук ФГАОУ ВО «Московский государственный институт международных отношений (Университет) МИД России» С. И. Пучкова, совместно с коллегами провели исследование 22 компаний и опубликовали научную статью на тему «Анализ финансовой устойчивости компаний на основе можелей прогнозирования банкротства». Формулы, приведенные в статье, помогут вам провести полный анализ финансовой устойчивости любого торгового предприятия. Выводы профессуры можно изучить в справочно-правовой системе КонсультантПлюс. Если у вас нет доступа к К+, получите пробный демо-доступ бесплатно.

Ознакомиться с иными подходами к оценке показателей качества бизнес-модели фирмы вы можете в статье «Как читать бухгалтерский баланс (практический пример)?».

Итоги

Рабочий капитал — это разница между величиной текущих активов фирмы и объемом ее краткосрочных обязательств. В другой интерпретации это разница между собственным капиталом (дополненным величиной долгосрочных обязательств при их наличии) и внеоборотными активами организации.

Узнать больше об особенностях расчета собственного оборотного капитала фирмы вы можете в статьях:

Источник: nalog-nalog.ru

Оборотный капитал

Оборотный капитал (Work­ing Cap­i­tal) — также встречается под названиями оборотные средства, оборотные активы, текущие активы, рабочий капитал — это активы организации, возобновляемые с определённой регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые как минимум однократно оборачиваются в течение года или в течение производственного цикла, если он превышает 12 месяцев. Когда говорится об управлении оборотным капиталом, то имеется ввиду не материально-вещественная природа оборотных активов, а величина денежных средств, вложенных в эти активы.

Оборотный капитал любого бизнеса — это “замороженные” деньги акционеров.

Поддержание эффективного размера оборотного капитала является ключевой задачей топ-менеджеров компании. Эффективный размер — это по сути минимизация суммы замороженных денежных средств. Как правило, это достигается за счет уменьшения запасов товарно-материальных ценностей, улучшения собираемости задолженностей от клиентов, получения более выгодных условий отсрочки платежей от поставщиков. В связи с важностью выполнения этих задач компании вводят в ключевые показатели эффективности индикаторы, измеряющие эффективность управления оборотным капиталом.

Чистый оборотный капитал

Оборотный капитал и политика в отношении управления этими активами важна прежде всего с позиции обеспечения непрерывности и эффективности текущей деятельности предприятия. Во многих случаях изменение оборотных активов сопровождается изменениями краткосрочных обязательств (пассивов). В связи с этим, оба объекта учета рассматриваются совместно в рамках управления чистым оборотным капиталом.

Чистый оборотный капитал рассчитывается как разность оборотного капитала (СW) и краткосрочных обязательств (CL). Управление чистым оборотным капиталом сводится к оптимизации его величины, а также соотношения и значения отдельных факторов его изменения. Разумный рост общей величины чистого оборотного капитала рассматривается как положительная тенденция, однако могут быть исключения (например, рост величины чистого капитала за счет увеличения безнадежных дебиторов).

Факторные компоненты чистого оборотного капитала:

• Производственные запасы (Inv)
• Дебиторская задолженность (AR)
• Денежные средства (СЕ)
• Краткосрочные пассивы

Производственные запасы (Inv) включают в себя сырье и материалы, незавершенное производство, готовую продукцию и прочие запасы. В данном случае издержки будут связаны не только со складским хранением, но и с вмененной стоимостью капитала, то есть нормой прибыли, которая могла быть получена в результате других инвестиционных возможностей с эквивалентной степенью риска. Как правило, при расчете издержек хранения используют среднюю вмененную стоимость капитала предприятия.

Дебиторская задолженность довольно важный компонент оборотного капитала. Когда организация осуществляет фактическую продажу своих товаров другому предприятию, то не всегда товары оплачиваются сразу. Отсюда возникает задолженность покупателей перед организацией. Неоплаченные счета составляют большую часть дебиторской задолженности. Одной из задач управления здесь является определение риска неплатежеспособности покупателей, расчет прогнозного значения резерва по сомнительным долгам, а также предоставление рекомендаций по работе с фактическими или потенциально неплатежеспособными клиентами.

Формула оборотного капитала

Экономическая трактовка показателя рабочего капитала заключается в том, что он отражает сумму оборотных средств, которая остается в распоряжении компании после расчета по краткосрочным обязательствам. В некотором смысле, показатель характеризует свободу маневра и финансовой устойчивости предприятия с позиции краткосрочной перспективы. Таким образом, значение показателя рабочий капитал дает ответ на вопрос – какая сумма ликвидных активов доступна для обеспечения бизнеса.

Доля рабочего капитала

Доля рабочего капитала может интерпретироваться как доля собственного капитала, направленная на финансирование оборотных активов. Рассчитывается как отношение текущих активов к текущим обязательствам. Долю рабочего капитала можно использовать для сравнения с положением дел у конкурентов, если данные по отрасли доступны. Исходя из расчета, вы должно быть уже обратили внимание, что значение показателя может быть отрицательным – это зависит от объема обязательств бизнеса.

Для доли рабочего капитала отрицательным будет значение менее 1, положительным более 1 соответственно. Само значение рабочего капитала даст вам ответ на вопрос, достаточно ли у бизнеса краткосрочных активов для покрытия краткосрочных обязательств. У компаний с положительным значением рабочего капитала, больше возможностей для роста и расширения своей деятельности. В свою очередь отрицательное значение рабочего капитала может свидетельствовать о потенциальной потребности в займах. Что в долгосрочной перспективе может еще более ослабить позицию доступных наличных средств.

Периодичность оценки и целевые значения

Наиболее распространённой практикой оценки рабочего капитала – ежеквартальная основа.

Целевое значение доли рабочего капитала может варьироваться в зависимости от отрасли. Встречаются предположения, что значение в диапазоне 1,2 – 2 отражает здоровый, ликвидный бизнес. Можно попробовать поискать информацию в открытых источниках. Есть ряд консалтинговых компаний, которые собирают данные от различных организаций путем опроса и аккумулируют их соответственно.

В идеале значение рабочего капитала должно стремиться к нулю (доля к 1 соответственно). Логика в этом очень простая – представьте, что вы владелец бизнеса, кем вы наверняка и являетесь. К вам приходит потенциальный инвестор с предложением о покупке вашего бизнеса, цена которого будет зависеть от очень большого количества факторов.

Среди прочих, значение рабочего капитала близкое к нулю будет говорить о том, что вы никому ничего не должны и вам никто ничего не должен. Соответственно, это демонстрирует очень высокую эффективность компании и увеличивает, как ее ценность, так и стоимость. С другой стороны, очень большое положительное значение будет говорить о том, что у компании достаточно доступных средств, которые она не использует на развитие. Отрицательное значение будет говорить о том, что бизнес крайне неустойчив. В связи с этим руководство должно перед собой ставить цель постоянного снижения рабочего капитала.

Отслеживание показателя рабочий капитал организациями различного уровня встречается все чаще и чаще. И логика за этим абсолютна очевидна. Для того чтобы бизнес чувствовал себя здоровым, у компании должны быть наличные средства. В случае отсутствия доступных наличных средств организация может столкнуться не только с проблемой роста, но и в принципе с обеспечением ежедневной операционной деятельности. Именно для понимания текущей ситуации с наличными средствами необходимо использовать показатель рабочий капитал WC.

• ← Рентабельность собственного капитала
• Соотношение заемного капитала к собственному →

Источник: qualitybusiness.ru