Для оценки финансового положения экономического субъекта, также и финансового результата его деятельности современная теория экономического анализа выделила некоторые критерии, среди которых особое положение выделяется показателю чистых активов. Величину чистых активов можно определить только расчетным путем.
Размер чистых активов влияет на величину уставного капитала предприятия. Если чистых активов мало, то необходимо будет сокращать уставный капитал или ликвидировать предприятие. Также, от величины чистых активов зависит действительная стоимость доли участника, решившего покинуть общество с ограниченной ответственностью. То есть, какое количество денежных средств участник получит за свою долю.
Актуальность темы курсовой работы заключается в том, что оценив чистые активы, мы можем узнать, какой свободный капитал организации. То есть что останется в случае ликвидации, после того как организация погасит свое денежное обязательство. Следовательно, предприятию необходимо контролировать величину своих чистых активов.
Целью данной курсовой работы: изучение методики расчета и анализа стоимости чистых активов на примере конкретного предприятия.
Исходя из поставленной цели, были поставлены следующие задачи:
- рассмотреть понятие и значение чистых активов предприятия;
– дать описание методики, позволяющей оценить чистые активы предприятия;
- Организационно – экономическая характеристика публичного акционерного общества «Мосэнергосбыт»
- произвести расчет и анализ чистых активов, на примере публичного акционерного общества «Мосэнергосбыт».
Объектом исследования в курсовой работе является финансово-хозяйственная деятельность предприятия ПАО «Мосэнергосбыт». Организационно-правовая форма: публичное акционерное общество. Работа выполнена на основании данных бухгалтерской отчетности предприятия за 2014-2016 гг.
Предметом исследования выступает бухгалтерская отчетность, как источник информации для анализа чистых активов.
Глава 1. Теоретические аспекты анализа чистых активов организации
1.1 Сущность и значение чистых активов предприятия
Чистые активы – это собственные средства компании, которые останутся у нее после того, как она рассчитается со всеми кредиторами. То есть это разница между активами компании и ее обязательствами с учетом небольших корректировок. [1]
Среди функций чистых активов, следует выделить две особо значимые:
1)оценка состояния реального (фактического) имущества организации;
2)контроль размера реального имущества. В данном случае соотношение стоимости чистых активов и уставного капитала позволяет не допустить уменьшение фактического размера имущества организации ниже той черты, которая установлена законодательством в качестве минимально необходимой.
Внешними пользователями информации о чистых активах, представленной в финансовой отчетности, являются инвесторы, кредиторы, поставщики. Для определения целесообразности инвестирования, финансирования и сотрудничества. Динамика чистых активов может свидетельствовать о рентабельности предприятия и потенциальном сроке возврата инвестиций.. Например, кредиторы оценивают платежеспособность и кредитоспособность организации в будущем. Поставщики на основе показателя чистых активов смотрят на устойчивость развития партнера. Внутренние пользователи, такие, как учредители и собственники, руководители на основании аналитической отчетности, имея информацию о чистых активах, могут оценивать финансовую устойчивость организации и разрабатывать стратегические и тактические решения по дальнейшему ее развитию. [2]
Бухгалтерский вестник ИРСОТ. Выпуск 20. Новый порядок определения стоимости чистых активов
Годовой отчет общества должен содержать раздел о состоянии чистых активов общества, в котором указываются:
1) показатели, характеризующие динамику изменения стоимости чистых активов и уставного капитала общества за три последних завершенных финансовых года, включая отчетный год, или, если общество существует менее чем три года, за каждый завершенный финансовый год;
2) результаты анализа причин и факторов, которые, по мнению единоличного исполнительного органа общества, совета директоров (наблюдательного совета) (в случае образования в обществе указанного совета), привели к тому, что стоимость чистых активов общества оказалась меньше его уставного капитала;
3) перечень мер по приведению стоимости чистых активов общества в соответствие с размером его уставного капитала.
Если стоимость чистых активов общества останется меньше его уставного капитала по окончании финансового года или каждым последующим финансовым годом, по окончании которых стоимость чистых активов общества оказалась меньше его уставного капитала, общество не позднее чем через шесть месяцев после окончания соответствующего финансового года обязано принять одно из следующих решений:
1) об уменьшении уставного капитала общества до размера, не превышающего стоимости его чистых активов;
2) о ликвидации общества. [3]
Для увеличения чистых актиWow существует несколько способов:
- провести в бухгалтерском учете переоценку имущества (основных средств и нематериальных актиWow) (п. 15 ПБУ 6/01);
- проверить кредиторскую задолженность (возможно по каким-то долгам истекли сроки исковой давности);
- получить помощь от участников общества (вклад в имущество ООО). [4]
1.2. Методика оценки чистых активов
Порядок расчета чистых активов утвержден Приказом Минфина России N 84н «Об утверждении Порядка определения стоимости чистых активов».
Порядок определения стоимости чистых активов применяют акционерные общества, общества с ограниченной ответственностью, государственные унитарные предприятия, муниципальные унитарные предприятия, производственные кооперативы, жилищные накопительные кооперативы, хозяйственные партнерства. Но не распространяется на кредитные организации, акционерные инвестиционные фонды.
Стоимость чистых активов определяется как разность между величиной принимаемых к расчету активов организации и величиной принимаемых к расчету обязательств организации. Объекты бухгалтерского учета, учитываемые организацией на забалансовых счетах, при определении стоимости чистых активов к расчету не принимаются.
Принимаемые к расчету активы включают все активы организации, за исключением дебиторской задолженности учредителей (участников, акционеров, собственников, членов) по взносам (вкладам) в уставный капитал (уставный фонд, паевой фонд, складочный капитал), по оплате акций.
Принимаемые к расчету обязательства включают все обязательства организации, за исключением доходов будущих периодов, признанных организацией в связи с получением государственной помощи, а также в связи с безвозмездным получением имущества.
Стоимость чистых активов определяется по данным бухгалтерского учета. При этом активы и обязательства принимаются к расчету по стоимости, подлежащей отражению в бухгалтерском балансе исходя из правил оценки соответствующих статей бухгалтерского баланса. [5]
Методика анализа чистых активов имеет следующие основные направления:
1) анализ динамики чистых активов. Для этого необходимо рассчитать их величину на начало и конец года, сравнить полученные значения, выявить причины изменения этого показателя;
2) оценка реальности динамики чистых активов, так как значительное их увеличение на конец года может оказаться несущественным по сравнению с ростом совокупных активов. Для этого необходимо рассчитать отношение чистых и совокупных активов на начало и конец года;
1) оценка соотношения чистых активов и уставного капитала. Такое исследование позволяет выявить степень близости организации к банкротству, о котором свидетельствует ситуация, когда чистые активы по своей величине оказываются меньше (или равны) уставного капитала. Гражданским кодексом Российской Федерации установлено, что если стоимость чистых активов общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, то общество подлежит ликвидации;
2) оценка эффективности использования чистых активов. Для этого рассчитываются и анализируются в динамике следующие показатели:
— оборачиваемость чистых активов (отношение выручки от продаж к среднегодовой стоимости чистых активов);
— рентабельность чистых активов (отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости чистых активов) [6]
Сумма чистых актиWow отражается в бухгалтерской отчетности в разделе 3 «Отчета об изменениях капитала». Согласно приказу Минфина от 02.07.2010 № 66н код строки чистых активов в балансе – 3600.
Стоимость чистых актиWow определяется по данным бухгалтерского баланса по формуле (п. 2 ст. 30 Закона от 08.02.98 N 14-ФЗ; Порядок, утв. Приказом Минфина от 28.08.2014 № 84н):
(1)
При этом активы и обязательства принимаются к расчету по стоимости, подлежащей отражению в бухгалтерском балансе организации исходя из правил оценки соответствующих статей бухгалтерского баланса. [7]
В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:
• доходные вложения в материальные ценности;
• долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения ;
• прочие внеоборотные активы ;
• налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;
• дебиторская задолженность (за исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал);
• прочие оборотные активы.
Анализ чистых активов включает в себя две составляющие: 1) изучение динамики стоимости чистых активов за несколько лет; 2) сравнение стоимости чистых активов с величиной уставного капитала. [8]
2. Анализ чистых активов организации на примере ПАО «Мосэнергосбыт»
2.1. Организационно – экономическая характеристика ПАО «Мосэнергосбыт»
ПАО «Мосэнергосбыт» – одна из крупнейших энергосбытовых компаний России, реализующая около 9% электроэнергии, вырабатываемой в стране. Как Гарантирующий поставщик электроэнергии на территории Московского региона, Мосэнергосбыт поставляет электрическую энергию более чем 276 тысячам предприятий и организаций и более 6,8 млн. бытовых потребителей Москвы и Московской области.
Рассмотрим структуру и динамику активов и пассивов баланса ПАО «Мосэнергосбыт» за 2014-2016 гг.(Приложение 1, 2)
Из приложения 1 следует, что баланс предприятия увеличивался в течение анализируемого периода, так на 2016 г. он составил 44,9 млрд.руб и увеличился по сравнению с 2015 г. на 2,6%. Активы состоят из внеоборотных активов и оборотных активов. По соотношению доли оборотных и внеоборотных активов можно судить о характере производства. Так, фондоемкие предприятия, как анализируемое предприятие характеризуются большой долей внеоборотных активов. Мы видим, что актив предприятия состоит в большей части из оборотных активов на протяжении анализируемого периода, так в 2016 г. этот показатель составил 51,1% по сравнению с 2015 г. он уменьшился на 6,9%, это связано с уменьшением финансовых вложений они уменьшились на 13% и денежных средств уменьшились на 44,3 раза.
Соответственно, внеоборотные активы увеличились в 2016 г. по сравнению с 2015 г. на 14,9%, это связано с тем, что увеличились нематериальные активы на 22,2 % и прочие отложенные налоговые активы на 35,2 %.
В пассивной части большую часть занимает краткосрочнные обязательства около 80%, это говорит о том, что предприятию не хватает собственных средств, и они прибегают к кредитованию. Но следует отметить, что динамика краткосрочных обязательств и долгосрочных практически не изменилась, что является хорошим показателем и значит, что предприятие развивается устойчиво и не прибегает к дополнительным займам.
Проведем динамический и структурный анализ отчета о финансовых результатах (приложение 3), выявим основные причины изменений показателей прибыли за анализируемые периоды.
Выручка предприятия состоит из себестоимости и из валовой прибыли. Валовая прибыль составляет на протяжении анализируемого периода около 65%; а себестоимость, соответственно 35%. К 2016 г. себестоимость снижается, и составила 32,7 % от выручки, но в динамике она увеличилась на 5,6 % и составила 95,1 млрд.руб. Доля валовой прибыли к выручке увеличилась на 1,15% по сравнению с 2015 г. и в динамике увеличилась к 2016 г. по сравнению с 2015 г. на 11,23%. В свою очередь валовая прибыль увеличилась за счет коммерческих расходов на 11,38% к 2016 г. по сравнению с предыдущим.
Таким образом, выручка увеличилась в 2016 г. по сравнению с 2015 г. на 9,3% и составила 290,7 млрд.руб., это произошло из-за равномерного увеличения практически по всем статьям.
2.2. Анализ стоимости чистых активов
Проведем анализ чистых активов на примере отчетных данных ПАО «Мосэнергосбыт». Как отмечалось ранее, исследование данного показателя следует начинать с анализа динамики чистых активов.
Стоимость чистых активов (ЧАК) рассчитывается по формуле:
ЧАК = СА – (ДЗК + КЗК) = СК, где (2)
СА – совокупные активы, тыс. руб.;
СК – собственный капитал, тыс. руб.;
ДЗК– долгосрочные займы и кредиты, тыс. руб.;
КЗК – краткосрочные займы и кредиты, тыс. руб.
ЧАК 2014 = 7814237 тыс.руб.
ЧАК 2015 = 8571516 тыс.руб.
ЧАК 2016 = 9304683 тыс.руб.
Данные свидетельствуют о том, что на конец отчетного периода величина чистых активов увеличилась до 9304683 тыс.руб. на 8,55% по сравнению с 2015 г. Столь существенное увеличение этого показателя происходило на фоне увеличения активов, принимаемых в расчет чистых активов.
Активы предприятия увеличивались в течение анализируемого периода, так на 2016 г. он составил 44,9 млрд.руб и увеличились по сравнению с 2015 г. на 2,6%. Активы состоят из внеоборотных активов и оборотных активов. Актив предприятия состоит в большей части из оборотных активов на протяжении анализируемого периода, так в 2016 г. этот показатель составил 51,1% по сравнению с 2015 г. он уменьшился на 6,9%, это связано с уменьшением финансовых вложений они уменьшились на 13% и денежных средств уменьшились на 44,3 раза.
Соответственно, внеоборотные активы увеличились в 2016 г. по сравнению с 2015 г. на 14,9%, это связано с тем, что увеличились нематериальные активы на 22,2 % и прочие отложенные налоговые активы на 35,2 %.
Далее сравним показатель чистых активов с совокупными активам и уставным капиталом организации (таблица 1).
Таблица 1
Анализ соотношения чистых активов с совокупными активами и уставным капиталом организации, тыс. руб.
Показатель
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Отклонение
(«+», «–») 2016 г. к 2014 г.
1. Стоимость чистых активов
Источник: www.evkova.org
Чистые активы предприятия
Для оценки финансовой устойчивости используют показатели чистых активов, представляющих собой разность между суммой активов и сумой соответствующих пассивов. Величина чистых активов рассчитываются по методике, утвержденной Министерством финансов РФ и Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг РФ.
В мировой практике чистые активы часто называют акционерным капиталом. Чистые активы — это реальные в данный момент собственные средства организации.
Чистые активы фирмы — это фактически ее собственный капитал. То есть активы, свободные от всех долговых обязательств. Так что чем их больше, тем эффективнее работа предприятия.
Стоимость чистых активов (ЧАК) рассчитывается по формуле
ЧАК = СА – (ДЗК + КЗК) = СК,
где СА – совокупные активы, тыс. руб.;
СК – собственный капитал, тыс. руб.;
ДЗК– долгосрочные займы и кредиты, тыс. руб.;
КЗК – краткосрочные займы и кредиты, тыс. руб.
Если по окончанию финансового года стоимость чистых активов окажется меньше величины его уставного капитала, общество обязано уменьшить уставной капитал до величины стоимости чистых активов. Если стоимость чистых активов окажется меньше величины допустимого минимального уставного капитала, общество обязано принять решение о своей ликвидации.
Чистые активы вычисляются с помощью данных из бухгалтерского баланса. В составе активов к расчету принимается следующие статьи: внеоборотные активы, оборотные активы за вычетом задолженности участников в уставный капитал, балансовая стоимость выкупленных обществом у акционеров собственных акций, НДС по приобретенным ценностям и оценочных резервов по сомнительным долгам, незавершенного строительства.
В состав пассивов входят: долгосрочные и краткосрочные обязательства за вычетом «доходы будущих периодов» и «резервы предстоящих расходов и платежей».
Чистые активы, рассчитанные по данной схеме, представляют собой стоимость реального собственного капитала.
Заемные средства или банковский кредит не могут увеличить чистые активы, поскольку полученный заем увеличит как активную, так и пассивную часть баланса. А величина чистых активов останется прежней.
Для увеличения собственного капитала предприятие может провести переоценку стоимости имущества компании, привлечь дополнительные инвестиции, объединиться с другой фирмой. Переоценка основных средств не дает реального роста капитала. Переоценивать имущество фирма может один раз в год. Результаты переоценки основных средств не включается в состав доходов при расчете налога на прибыль.
Для оценки эффективности деятельности предприятия, как один из критериев, используется стоимость чистых активов и ее динамика за определенный период. Основными направлениями анализа являются:
· анализ динамики чистых активов. Для этого необходимо рассчитать их величину на начало и конец года, сравнить полученные значения, выявить причины изменения этого показателя;
· оценка реальности динамики чистых активов, так как значительное их увеличение на конец года может оказаться не существенным по сравнению с ростом совокупных активов. Для этого необходимо рассчитать отношение чистых и совокупных активов на начало и конец года;
· оценка соотношения чистых активов и уставного капитала. Такое исследование позволяет выявить степень близости организации к банкротству. Об этом свидетельствует ситуация, когда чистые активы по своей величине оказываются меньше или равны уставному капиталу;
· оценка эффективности использования чистых активов. Для этого рассчитываются и анализируются в динамике показатели «оборачиваемость чистых активов» и «рентабельность чистых активов», проводится их факторное исследование.
Пример. Провести анализ эффективности использования чистых активов по данным бухгалтерского баланса (табл. 11.4).
Анализ динамики чистых активов свидетельствуют о том, что на конец отчетного года прирост чистых активов составил 69 750 тыс. руб. или 25,1%. Увеличение данного показателя происходило на фоне увеличения как активов, так и обязательств. Вместе с тем, стоимость активов увеличилась в меньшей степени — на 27,1% по сравнению с обязательствами (их прирост составил 33,1%, или 29800 тыс. руб.).
Важно отметить, что значительное увеличение активов предприятия было вызвано увеличением мобильной их части – на 43 460,0 тыс. руб., или на 54,7%. Одновременно наблюдалось в отчетном периоде увеличение внеоборотных активов на 50 000,0 тыс. руб.,
Понравилась статья? Добавь ее в закладку (CTRL+D) и не забудь поделиться с друзьями:
Источник: studopedia.ru
Научная электронная библиотека
Для оценки финансовой устойчивости и платежеспособности современная теория и практика экономического анализа выработала многочисленные критерии, среди которых особое место отводится показателю чистых активов. Необходимость расчета чистых активов объясняется тем, что некоторые средства предприятий носят двойственный характер. С одной стороны, они являются его собственными средствами (например, начисленные дивиденды), а с другой – они принадлежат не непосредственно предприятию, а его акционерам и работникам.
Чистые активы показывают, насколько активы организации превышают ее обязательства (и краткосрочного, и долгосрочного характера), т.е. позволяют оценить уровень ее платежеспособности. По сути, чистые активы можно идентифицировать с величиной собственного капитала, поскольку они отражают уровень обеспеченности вложенных собственниками средств активами организации.
На сегодняшний день в нормативных документах и специальной экономической литературе не существует однозначного подхода к исчислению чистых активов (ЧА), отсутствует комплексная методика их анализа. Начиная с 1995 г., этот показатель стал отражаться в бухгалтерской отчетности, в частности в форме № 3 «Отчет об изменениях капитала». Методика формирования чистых активов в настоящее время прописана в приказе Минфина России № 10н и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29 января 2003 г. № 03-6/пз и предусматривает следующий их расчет по данным бухгалтерского баланса (2.47):
соответственно активы и пассивы, принимаемые для расчета чистых активов.
Таким образом, под стоимостью чистых активов организации понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы пассивов, принимаемых к расчету.
В состав активов, принимаемых к расчету, полностью включаются внеоборотные активы, отражаемые в разд. I Бухгалтерского баланса, а также оборотные активы, отражаемые в разд. II Бухгалтерского баланса, за исключением дебиторской задолженности учредителей (участников, акционеров, собственников имущества) по взносам в уставный капитал (фонд) и собственных акций (долей), выкупленных у акционеров (участников) с целью перепродажи, если организация приняла решение показывать их в отчетности в составе оборотных активов.
В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются долгосрочные и краткосрочные обязательства, отражаемые в разд. IV и V Бухгалтерского баланса.
Методика анализа чистых активов имеет следующие основные направления:
1. Анализ динамики чистых активов. Для этого необходимо рассчитать их величину на начало и конец года, сравнить полученные значения, выявить причины изменения этого показателя.
2. Оценка реальности динамики чистых активов, так как значительное их увеличение на конец года может оказаться несущественным по сравнению с ростом совокупных активов. Для этого необходимо рассчитать отношение чистых и совокупных активов на начало и конец года.
3. Оценка соотношения чистых активов и уставного капитала. Такое исследование позволяет выявить степень близости организации к банкротству, о котором свидетельствует ситуация, когда чистые активы по своей величине оказываются меньше или равны уставному капиталу.
Если стоимость чистых активов общества меньше величины уставного капитала, то общество обязано уменьшить свой уставный капитал до величины чистых активов, а если чистые активы меньше минимально уставленного уставного капитала, то предприятие должно принять решение о своей ликвидации. Так было до вступления в действие ФЗ № 352 от 27 декабря. Указанный закон определил следующее:
– отрицательное значение чистых активов по отношению к уставному капиталу не всегда означает, что предприятие неплатежеспособно; оно может в течение нескольких лет нормально работать и быть платежеспособным;
– требование об уменьшении уставного капитала и ликвидации предприятия является вмешательством в его деятельность; кроме того, предприятие можно объявить банкротом, что является защитой интересов кредиторов.
4. Оценка эффективности использования чистых активов. Для этого рассчитываются и анализируются в динамике следующие показатели:
– оборачиваемость чистых активов (отношение выручки от продаж к среднегодовой стоимости чистых активов);
– рентабельность чистых активов (отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости чистых активов);
На следующих этапах следует сравнить величину чистых активов с совокупными активами и уставным капиталом организации.
В завершение анализа необходимо оценить эффективность использования чистых активов.
Так как величину чистых активов при этом следует сравнить с объемными (сформированными за год) показателями выручки от продаж и чистой прибыли, то в расчете корректнее использовать не фиксированное значение чистых активов на конкретную дату (например, на конец года), а их среднегодовую величину, которую самым простым способом можно исчислить как среднее арифметическое (одна вторая от суммы значений на начало и конец года).
В целом проведение углубленного анализа чистых активов позволяет выявить пути их увеличения, к числу которых можно отнести:
– улучшение структуры активов;
– выбор и использование оптимальных методов оценки товарно-материальных запасов, начисления амортизации основных средств и нематериальных активов;
– продажу или ликвидацию неиспользуемого в деятельности предприятия имущества;
– увеличение объемов продаж за счет повышения качества продукции, поиска новых рынков ее сбыта, оптимизации ценовой политики;
– осуществление эффективного контроля состояния запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, других активов и пассивов организации.
Перечисленные действия предоставляют возможности для роста финансовой устойчивости и платежеспособности хозяйствующего субъекта, его инвестиционной привлекательности.
Источник: monographies.ru