Всем привет. Поговорим о прибыльности. Да, опять, ведь прибыль – это основное, ради чего создается любой бизнес. Поэтому мультипликаторов, которые помогают оценивать доходность, так много.
Разберем, что такое темп роста прибыли. Конечно, это несложный многоступенчатый мультипликатор, но в его оценке тоже есть некоторые особенности. Расскажем о нем, чтобы просто не забывать, что он есть и тоже важен при оценке инвестиционной привлекательности акций.
КВАЛ это бесплатные тренажеры НОК, ФСФР, CFA, FRM
Earning Growth Rate (Ratio) – это величина (в процентах), на которую увеличивается доход фирмы. То есть, этот показатель позволяет оценить, как изменился доход за какой-то определенный период по отношению к прошлому.
Это то, что в первую очередь оценивают инвесторы во всем мире, потому что все хотят покупать акции компаний, которые постоянно увеличивают свои доходы, соответственно, выплаты дивидендов.
Как найти темп роста прибыли
Формула, по которой можно найти темп роста прибыли одна из самых простых. Нужно разделить выручку за отчетный период на выбранный для сравнения промежуток времени.
Лекция 8. Расчет роста
Темп роста прибыли = (Прибыль за текущий период / Прибыль за базовый период) * 100%
Обычно считается мультипликатор за год, иногда за квартал. Какое же значение использовать, ведь есть Валовая, Операционная, Чистая. В принципе, любое значение. Если необходимо оценить эффективность инвестиционной деятельности, то можно взять из Income Statement доход от такой деятельности, если финансовой, то от нее.
Можно рассчитывать Earning Growth по каждому направлению, если компания достаточно крупная. Например, фирма платит много налогов, процентов по кредитам, то есть имеет большую затратную часть, то анализировать Валовую выручку нет смысла. Надо брать показатель Net Income.
Наоборот, если важно проанализировать выручку от продаж, а не конечную доходность, то берем Total Revenue из Income Statement.
Использовать формулу темпа роста можно не только относительно прибыльности. Также часто анализируют продажи. Просто надо подставить объем продаж, если надо понять объем. Или выручку от них, если оцениваем денежный эквивалент.
Анализ темпа роста
Что поможет оценить нам этот показатель, если цифры уже дают понимание разницы? Его используют для наблюдения за динамикой, а в процентах это делать проще. Такие коэффициенты заносят в таблицы и анализируют за несколько периодов. Разные значения дохода и сферы тоже выглядят более показательно в таком соотношении.
Простой пример:
Компания SUN отчиталась, что за 2020 год получила чистую прибыль 1 200 000 рублей. За 2019 год это значение было 960 000. Найдем темп роста Net Income:
ТРЧП = 1 200 000/960 000 * 100% = 125%
Значит, за этот год компания увеличила свои доходы на 125 – 100 = 25%.
За 2021 год результаты деятельности выразились в 1 100 000 рублей.
ТРЧП = 1 100 000/1 200 000 * 100% = 91,6%
График Excel с изменениями в процентах
То есть, рост составил 91,6 – 100 = -8,4%
Если бы мы сравнивали цифры, то прибыль компании выше, чем за 2019 год. Но видно, что доходность стала снижаться.
Легко сделать выводы:
- Если рост больше 100%, то компания развивается, и ее доходность увеличивается.
- Если меньше, то доходы падают.
Это касается только выбранного периода. Из примера мы видим, что компания не работает в минус, прибыль есть, просто темпы ее наращивания сокращаются. Да, это все очевидно, но это важный коэффициент, который легко подстроить и использовать для любых показателей. Он показывает рост или падение.
Имея эти данные, становится понятней, куда обратить внимание при последующем анализе. Например, если Общие продажи растут в динамике, а чистая прибыль падает, то стоит более тщательно изучить операционные расходы и платежи по кредитам.
Напомним снова, что никогда анализ финансового состояния компании не делается на основе одного показателя. Поэтому изучаем термины и статьи и используем их для полноценного анализа фирмы.
Источник: vc.ru
Темп роста прибыли
Этот показатель характеризует изменение прибыли за отчетный период. Его рост свидетельствует о повышении эффективности работы предприятия.
Темп роста прибыли вычисляем по формуле:
IПР –темп роста прибыли;
ПБT+N – балансовая прибыль за текущий год;
ПБТ – балансовая прибыль за предыдущий год.
Находим темп роста прибыли по каждому предприятию.
Показатели | Усл. обоз-я | Предприятие 1 | Предприятие 2 | ||||
1996 | 1997 | 1998 | 1996 | 1997 | 1998 | ||
1. Балансовая прибыль | ПБ, руб. | 6363 | 8061 | 7336 | 4870 | 5360 | 6740 |
2. Темп роста прибыли | IПР, % | 100 | 127 | 91 | 100 | 110 | 125,7 |
Вывод: темп роста прибыли на Предприятии 1 заметно вырос в 1997 году по сравнению с 1996-м, возможно, продукция пользовалась спросом. Но уже в 1998 году он резко уплал, сократившись до 91%. Это говорит о незаинтересованности юридических и физических лиц в продукции предприятия. На 2-м же предприятии темп роста прибыли заметно увеличивается и уже в 1998 году составил 125,7 %. Следовательно, Предприятие 2 можно считать прибыльнее.
Показатель | Усл. обоз-я | Ед. изм. | Предприятие 1 | Предприятие 2 | ||||
1996 | 1997 | 1998 | 1996 | 1997 | 1998 | |||
Индекс роста объема продаж | ОП | % | 100 | 116,9 | 145,6 | 100 | 103,2 | 119,6 |
Удельный спрос товаров свободного спроса | ОТСС | % | 7 | 3 | 8 | 8 | 8 | 8 |
Удельный вид новой продукции | ОТНП | % | 3 | 4 | 5 | 2 | 2 | 2 |
Отсноительный износ основных фондов | ИОФ | % | 30 | 30 | 30 | 35 | 32 | 28 |
Индекс роста фондоотдачи | IФО | % | 2 | 2,4 | 2,2 | 1,4 | 1,3 | 1,2 |
Длит. 1-го оборота оборот-х ср-в | Т | дн. | 57 | 51,4 | 53,7 | 65,5 | 69,2 | 75 |
Рентаб-ть производ. фондов | Р | % | 18 | 22 | 15,4 | 8,3 | 8,3 | 8,3 |
Индекс роста прибыли | IПР | % | 100 | 127 | 91 | 100 | 110 | 125,7 |
Коэффициент прибыл-ти | КПР | % | 8 | 9 | 6,6 | 5,2 | 5,6 | 6 |
Коэффициент финансовой устойчивости | КФУ | % | 0,14 | 0,15 | 0,19 | 0,09 | 0,08 | 0,1 |
Предприятие 1 с каждым годом продает все больше продукции, но объем производства превышает объем продаж и на складе остается непроданная продукция. Износ основных фондов стабилен и невелик, в течение всех 3-х лет их, если надо, ремонтируют и заменяют более совершенными. Поэтому качество выпускаемой продукции высокое.
Основные фонды в процессе производства используются эффективно. Средняя длительность одного оборота за все 3 года – 54 дня, значит величина производства и реализации продукции высокая. Показатель рентабельности меняется в течение лет, но все равно производство продукции на данном предприятии можно назвать рентабельным. Коэффициент прибыльности достаточно высокий, поэтому предприятие имеет льготы по налогооблажению, следовательно чистая прибыль становится больше. В целом предприятие можно назвать финансово-устойчивым.
Предприятие 2 продает меньше, чем первое, но с каждым годом объем продаж увеличивается, возможно, продукция пользуется спросом, на скалде имеются непроданные остатки. Износ основных фондов с каждым годом снижается, значит предприятие постепенно их обновляет, делая качество продукции все выше и выше.
А вот используются основные фонды с каждым годом все менее эффективно, соответственно, с каждого рубля, вложенного в основные фонды, предприятие получает все меньше продукции. Да и длительность оборота растет из года в год, значит оборотные средства совершают меньше оборотов, но даже несмотря на это на складе остается непроданная продукция. Предприятие рентабельно, этот показатель стабильно в теченее всех лет остается на уровне 8,3 %, значит хорошо импользуются различные вложения. Коэффициент прибыльности вырос с 1996-го по 1998-й год с 5,2 до 6 %. В целом положение предприятия можно назвать устойчивым.
1. Горфинкель В.Я. «Экономика предприятия»
2. Методические указания по выполнению курсовой работы
Источник: kazedu.com
Формулы сбалансированного роста
Формулы сбалансированного роста помогут вам контролировать все основные операционные риски компании. Читайте о том, на какие формулы необходимо обратить особое внимание.
Уметь читать финансовую информацию, и управлять финансовыми показателями непросто.