С каждым днем экономика играет все более важную роль в жизни человека, особенно ее понимание важно для предпринимателей, руководителей компаний, организаций и производственных предприятий. Не первый год приоритетную роль в современной рыночной системе играет авансированный капитал. Подробнее о нем далее в статье.
Суть термина
Авансированный капитал – это заемные денежные средства, которые служат для достижения объема запланированной прибыли в ближайшем будущем. Благодаря грамотной работе с этой категорией можно сформировать объективную оценку уровня платежеспособности организации, ее финансовой и экономической структуры, а также состояния развития производства в целом. Кроме того, можно выявить наличие либо отсутствие вероятности роста прибыли по отношению к первичным затратам. Цена этому процессу – запланированная рентабельность авансированного капитала. Как же ее просчитать?
Авансированный капитал дает возможность сформировать объективную оценку уровня платежеспособности организации, ее финансовой и экономической структуры, а также состояния развития производства в целом.
Чтобы запустить производство чего-либо, собственнику нужна стартовая сумма капитала. Однако деньги без целевого вложения неэффективны. Для понимания их ценности следует приобрести ресурсы, необходимые для организации производства: оплатить труд специалистов, купить или арендовать оборудование, землю, производственные помещения.
Определившись с источником финансирования, следует сформировать стоимость авансированного капитала по отношению к конкретному пункту (сотрудники, оборудование). Грамотное управление массивами заемных денежных средств предполагает как индивидуальный анализ каждого источника финансирования, так и общую оценку привлеченного бюджета.
Для понимания суммы авансирования надо произвести непрямую трансформацию капитала из денежной в товарную форму. Капитал циклично движется по кругу, который не прерывается, в процессе чего авансированный капитал существует в трех формах:
- Денежная.
- Производственная.
- Товарная.
Именно поэтому данный кругооборот показывает, как вложенный капитал одновременно может быть частью производства (оборудование, инструменты, помещение) и находиться в обращении.
Взаимосвязь фондов обращения и авансируемого капитала
Фонды обращения являют собой специализированное число ресурсов на производстве, которые совершили движение из одной сферы в другую (из производственной в сферу товарного обращения).
Это показатель следующих факторов:
- Рациональное потребление вложенных производственных активов.
- Объем дохода как вспомогательного инструмента, созданного работниками предприятия.
Фонды обращения позволяют покрывать текущие расходы, такие как: оплата труда, издержки на закупку оборудования и сырья для производства.
Любое производство требует периодического авансирования для поддержания производственного процесса в стабильном состоянии. Заемный капитал – это часть дополнительных вложений. Однако деньги сами по себе не способны организовать процесс производства. Для эффективной работы необходимо слаженное взаимодействие производственного капитала с вышеупомянутыми фондами обращения.
Следовательно, авансированный капитал стоит воспринимать как союз денежных средств и производственных ресурсов, которые принимают участие в организации деятельности компании и постоянно находятся в кругообороте. Именно они при правильном взаимодействии обеспечивают эффективную работу предприятия одновременно по всем производственным направлениям.
Привлеченный капитал состоит из необоротных и оборотных активов, а также расходов будущих периодов.
Нематериальные активы – это целая база направлений, куда входит следующее:
- Продолжающийся ремонт цеха или строительство подразделения.
- Освоение затянувшегося инвестиционного проекта.
- Наличие непогашенной задолженности.
- Налоговые отчисления.
- Остальные активы предприятия, которые не включены в основной оборот организации.
Нематериальные активы оценивают по первоначальной стоимости и включают в итоговый баланс, при этом вычисляя остаточную цену затрат. Стоит отметить, что рентабельность привлеченного капитала зависит, в основном, от состояния нематериальных активов.
Активы привлеченного капитала содержат в себе все задолженности, которые касаются ведения финансовой деятельности организации, но производится расчет не целиком. В баланс предприятия включается сумма, которая остается за вычетом сомнительных долгов.
Существует формула расчета рентабельности авансированного капитала:
ROE = (чистая прибыль / остатки всех денег по балансу) х 100%.
Фонд заработной платы, входящий в состав привлеченного капитала, выступает в форме запаса денег. Это необходимо по причине зависимости от сезонных факторов производства. Сберегается этот запас денежных средств на банковских счетах компании и имеет легально скрытую форму.
В результате фонд заработной платы разбивается на две части с целью минимизации издержек и грамотного использования количественных значений. При этом необходимо иметь в виду тот факт, что денежные средства, которые выплачиваются работникам предприятия, хоть и не учитываются при подсчете потребительской стоимости, все равно совершают финансово-производственный кругооборот в системе предприятия.
Источник: zhazhda.biz
14.1. Суть авансированного капитала и его структура
Категория авансированного капитала предприятия является одной из важнейших в системе экономических категорий рыночной экономики. Исследования авансированного капитала с точки зрения его объективного измерения, принципов и источников формирования и рационального использования является одной из актуальных аграрно-экономических проблем, решение которой дает возможность объективно оценивать финансово-экономическое состояние предприятий, их платежеспособность, обоснованно определять уровень эффективности производства, всесторонне проанализировать его с целью выявления резервов дальнейшего увеличения массы прибыли на каждую единицу стоимости ресурсов, вложенных в производство и его обслуживание. Но чтобы обоснованно использовать авансированный капитал по названным направлениям, необходимо четко определить экономическую сущность данной категории и на этой основе правильно количественно измерить ее.
Суть авансированного капитала может быть раскрыта на основе теории воспроизводства факторов производства (производственных ресурсов). Ведь известно, что для того, чтобы начать любое производство, нужна определенная сумма денежных средств, следовательно, именно они являются первичной формой капитала. Однако чтобы организовать производство, капитал из денежной формы должен перейти в продуктивную (производственную). Такая метаморфоза капитала осуществляется через приобретение за денежные средства производственных ресурсов — средств труда, предметов труда, земли, а также за наем рабочей силы.
При осуществлении производства ресурсы производственно потребляются, в результате чего создаются новые потребительские стоимости (товары), то есть происходит процесс трансформации капитала из производственной в товарную форму, а с последней благодаря реализации товаров — в свою первоначальную денежную форму. Такое движение капитала происходит непрерывно, поэтому на каждый данный момент капитал одновременно находится в трех формах — денежной, производственной (производительной) и товарной. Этим и предопределяется то обстоятельство, что определенная часть капитала всегда находится в сфере производства, а другая — в сфере обращения.
Количественной мерой производственных ресурсов, что перешли из сферы производства в сферу обращения, являются фонды обращения. Они являются функцией не только потребленных в процессе производства средств производства, но и массы прибавочного продукта — прибыли, созданного живым трудом. Именно поэтому они активно влияют на процесс производства и выступают как относительно самостоятельный ресурс. Ведь без фондов обращения предприятие не смогло бы своевременно покрывать текущие расходы (выплата заработной платы, покупка горюче-смазочных материалов, ядохимикатов, удобрений и тому подобное) и инвестировать основные производственные фонды.
Следует учитывать, что в рыночной экономике деятельность субъектов хозяйствования может быть разносторонней. Поэтому некоторая часть капитала может авансироваться ими в приобретение (создание) средств, функционирующих за пределами классической производственной сферы, например на покупку ценных бумаг, осуществление взносов в уставные фонды других предприятий, кредитования, финансирования развития социальной сферы. Это обстоятельство дает одно из оснований трактовать капитал как экономическую категорию значительно шире, чем это принято в классической политической экономии. Как известно, ею капитал определяется как совокупность основных и оборотных средств производства и наряду с землей и трудом признается основным фактором производства. Однако основные и оборотные средства, труд и земля имеют много существенных общих черт, которые дают, кроме названной (основной фактор производства), и другие веские основания для того, чтобы объединить все эти ресурсы в единое понятие — авансированный капитал.
Такими чертами являются: присущие каждому ресурсу (земли, труда, капитала) денежной (стоимостной) оценки; незаменимость каждого из ресурсов другими средствами и невозможность осуществления процесса производства при отсутствии любого из них; возможность высвобождения из процесса производства с целью продажи, обмена, увольнение с места работы и др; срабатывания указанных ресурсов в процессе производства и потребность в их воспроизведении; необходимость в авансировании денежных средств для приобретения этих ресурсов, поддержание их в функционирующем состоянии. Названные ресурсы представляют собой лишь возможность для производства продукции. Чтобы обеспечить такое производство, они, включая фонды обращения, должны находиться в органическом единстве, целью которой является создание потребительных стоимостей.
Таким образом, авансированный капитал аграрных предприятий можно определить как совокупность авансированных органически взаимосвязанных ресурсов, взятых на всех стадиях их кругооборота, обеспечивающих функционирование предприятия по всем направлениям его деятельности.
Авансированный капитал предприятия представлен его активами, отражаются в форме 1 «Баланс». Активы — это ресурсы авансированного капитала, которые контролируются предприятием и использование которых, как ожидается, обеспечит получение в будущем определенной экономической выгоды.
Структура авансированного капитала — это состав и соотношение его элементов (статей актива баланса). По состоянию на начало 2002 г. в соответствии с П (С) БУ 1 активы предприятия (авансированный капитал) в упомянутой форме 1 представлены тремя разделами:
1) необоротные активы;
2) оборотные активы;
3) расходы будущих периодов.
Структурными элементами внеоборотных активов являются нематериальные активы, незавершенное строительство, основные средства, долгосрочные финансовые инвестиции, долгосрочная дебиторская задолженность, отсроченные налоговые активы, другие необоротные активы. Нематериальные активы и основные средства отражаются по первоначальной (переоцененной) и остаточной стоимостью, приводится также сумма их износа.
Однако в итог баланса эти ресурсы включаются по остаточной стоимости. Важно знать, что в состав основных средств включают в себя и основные средства, полученные предприятием на условиях финансового лизинга, а также арендованные целостные имущественные комплексы.
Долгосрочные финансовые инвестиции — это финансовые инвестиции, которые осуществляются на период более одного года, например те, которые учитываются по методу участия в капитале других предприятий. До этого элемента необоротных активов относят также другие финансовые инвестиции, которые не могут быть свободно реализованы в любой момент. В элементе «Долгосрочная дебиторская задолженность» отражается задолженность юридических и физических лиц, которая будет погашена после 12 мес. с даты баланса. Она возникает при определенных отклонений от нормального осуществления операционного цикла. Отложенные налоговые активы — это сумма налога на прибыль, подлежащая возмещению в следующих периодах, и возникла в результате временной разницы между учетной и налоговой базами оценки.
Структура второго раздела авансированного капитала (активов) подробно была рассмотрена в теме 12. Здесь лишь отметим, что в итог баланса включается не вся дебиторская задолженность за товары, работы и услуги, а лишь та его сумма, которая остается после вычета резерва сомнительных долгов (подробнее об этом см. раздел 14.3).
В разделе «Расходы будущих периодов» приводится сумма расходов, которая понесена в текущем или предыдущих отчетных периодах, но относится к следующим отчетным периодам. Как видим, первых два составных элемента авансированного капитала (статьи актива баланса) размещены по принципу их возрастающей ликвидности, под которой понимают способность тех или иных ресурсов превращаться в наличные с соответствующей скоростью. Понятно, что наибольшую ликвидность имеют денежные средства и их эквиваленты и текущие финансовые инвестиции, меньшую — производственные запасы, молодняк животных и животные на откорме, незавершенное производство и наименьшее — внеоборотные активы, а среди них незавершенное строительство и нематериальные активы.
Следует также заметить, что в балансе годовых отчетов отечественных аграрных предприятий за 2001 г. земля не была отражена. Это обусловлено тем, что учредители частных предприятий принадлежащие им земельные участки (паи) в уставный фонд не включали.
Однако даже при условии, что их земельные участки и были бы внесены до указанного фонда, это мало повлияло бы на имущественное состояние таких предприятий через небольшие площади этих участков. Ведь из предыдущих тем учебника известно, что учредителем частного предприятия является одно лицо, а ООО — несколько человек. Учредители сельскохозяйственных производственных кооперативов в соответствии с Законом Украины «О сельскохозяйственной кооперации» в уставный фонд могут передавать право использования земли. В созданных акционерных обществах земля акционеров также не включается в уставный фонд. Как видим, в начале 2002 г. вопрос отражения стоимости земли в балансе годовых отчетов аграрных предприятий остается не до конца решенным.
Нужно также обратить внимание и на то обстоятельство, что отражение земли в балансе только тогда будет иметь существенное экономическое значение, когда будет создан полноценный рынок земли и когда аграрные предприятия будут иметь возможность использовать ее как объект залога и при необходимости приобретать или продавать принадлежащие им земельные участки. Пока (2002 г.) эти вопросы остались не до конца урегулированными, а потому проблема отражения стоимости земли в балансе не стала для аграрных предприятий актуальной.
Ресурсы, входящие в состав авансированного капитала, отражаются по активу баланса годовых отчетов аграрных предприятий (кроме пока что земли и оросительной воды). Однако если основные фонды, оборотные средства и фонды обращения представлены в активах отдельными элементами, ресурс труда отдельно здесь не выделяется. Он отображается в авансованому капитале за авансированный фонд оплаты труда, который частично представлен суммой среднегодовых остатков средств на заработную плату в составе незавершенного производства, молодняка животных и животных на откорме и готовой продукции.
Кроме того, подобно авансированных производственных запасов в форме предметов труда авансированный фонд оплаты труда находится также в форме запаса, который необходим, учитывая сезонность сельскохозяйственного производства. Однако этот запас имеет денежную форму, а потому носит скрытый характер и находится вместе с другими денежными ресурсами на текущих счетах предприятий в банках.
Таким образом, авансовый фонд оплаты труда состоит из двух частей. Чтобы определить его количественно, нужно учитывать то обстоятельство, что средства на оплату труда предполагает самая не входят в создаваемые потребительские стоимости, но будучи выплаченными работникам за их производительный труд, они осуществляют кругооборот в составе этих потребительных стоимостей и возмещаются в результате метаморфозы Т – Г. Затем эти средства вновь совершают свой круговорот в течение всех его стадий в денежной форме. Важно при этом иметь в виду, что характер оборота авансированного фонда оплаты труда идентичен характеру оборота предметов труда. Это обусловлено тем, что авансированные на оплату труда средства не могут быстрее или медленнее совершать свой оборот по сравнению со скоростью оборота предметов труда, поскольку новая стоимость всегда воплощена в новой споживній стоимости, материально-вещественную основу которой создают названные предметы труда.
Общность характера оборота этих ресурсов дает возможность определить фактический авансированный фонд оплаты труда отношением фактически выплаченных работникам средств на оплату труда к коэффициенту оборота оборотных фондов.
Авансированный капитал указывает только на потенциальные возможности предприятий по производству продукции и получению прибыли, но не предусматривает их обязательную реализацию в полной мере. Ведь известно, что один и тот же объем продукции можно произвести за меньшего размера ресурсов (меньшем авансированном капитале), но лучшего их использования и, наоборот, из-за большего объема ресурсов, но их нерационального использования.
Источник: jayo.ru
Анализ величины и структуры авансированного капитала
При проведении анализа следует учитывать, что авансированный капитал может быть рассмотрен с двух сторон:
1) со стороны размещения — активы;
2) со стороны источников формирования — пассивы.
Согласно международным стандартам бухгалтерской отчетности, а также Концепции бухгалтерского учета в рыночной экономике активами считаются хозяйственный средства, контроль над которыми организация получила в результате свершившихся фактов ее хозяйственной деятельности и которые должны принести ей экономические выгоды в будущем. В составе активов выделяют две основные группы: внеоборотные (долгосрочные) активы и оборотные (краткосрочные, текущие) активы. К внеоборотным активам относятся активы, полезные свойства которых предполагается использовать в течение периода свыше 12 месяцев после отчетной даты или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев. Под оборотными активами понимаются денежные средства и иные активы, в отношении которых можно предполагать, что они будут обращены в денежные средства, проданы или потреблены в течение 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев.
Пассивы — это источники собственных и заемных средств, вложенные в активы организации. Собственный капитал (капитал) представляет собой стоимость активов организации, не обремененных обязательствами. Заемный капитал определяется совокупной величиной обязательств организации перед другими юридическими и физическими лицами. Заемные средства в зависимости от степени срочности погашения подразделяются на долгосрочные и краткосрочные (текущие). Средства, привлекаемые на долгосрочной основе, обычно направляют на приобретение активов длительного пользования, тогда как текущие пассивы, как правило, являются источниками формирования оборотных средств.
При анализе величины и структуры активов предприятия критерием их группировки является ликвидность, т. е. скорость превращения актива из материальной или иной формы в абсолютно ликвидную денежную форму. В отечественной учетно-аналитической практике активы группируют по степени возрастания их ликвидности: внеоборотные активы, оборотные активы (запасы, дебиторская задолженность, денежные средства).
Важное значение для оценки структуры активов имеет горизонтальный и структурный анализ актива баланса. Для корректировки финансовой стратегии хозяйствующего субъекта особую значимость приобретает трендовый анализ отдельных статей баланса за продолжительный период времени.
Для детализации общей картины изменений структуры активов может быть проведен анализ каждого раздела актива баланса (анализ динамики и структуры внеоборотных активов, анализ динамики и структуры оборотных активов). Кроме того, можно провести анализ состава и структуры нематериальных активов, основных средств, дать оценку состояния и движения незавершенного строительства, доходных вложений в материальные ценности, состава, структуры и динамики долгосрочных финансовых вложений.
Для исследования динамики и структуры состояния запасов используется таблица, в основе которой лежат данные второго раздела актива бухгалтерского баланса, расшифровывающие строку 210. В подлежащем этой таблицы целесообразно выделить следующие элементы запасов: производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов, готовая продукция, товары, прочие запасы.
Аналогичным образом проводится анализ структуры и динамики денежных средств, дебиторской задолженности и прочих активов.
Таким образом, авансированный капитал можно определить как совокупность внеоборотного и оборотного капитала и анализ его состава и структуры проводить в соответствии с этим принципом деления.
Для управленческого анализа имеет смысл и другое определение авансированного капитала — как совокупности производственного капитала и капитала, вложенного в непроизводственную социальную сферу. Производственный капитал — совокупность основного производственного капитала и оборотного капитала, занятых в материальной сфере, т. е. в стадиях хозяйственной деятельности.
Он обслуживает как непосредственно стадию производства, так и стадии обращения — снабжение и сбыт продукции. Капитал, обслуживающий непосредственно стадию производства, по мнению профессора Д. Шеремета, можно назвать производительным капиталом [20, с. 205]. Непроизводственный капитал — капитал, вложенный в социальную сферу (жилищно-бытовое хозяйство, здравоохранение, образование и культуру). Хотя в нематериальной сфере продукция не производится, но ее влияние на производительность труда персонала делает выгодным вложение капитала в эту сферу деятельности.
В зависимости от источников формирования весь авансированный (вложенный) капитал может быть представлен собственными и заемными средствами. Анализ структуры пассива баланса позволяет установить виды, структуру и специфику этих источников. Такой анализ имеет значительную роль в определении финансового положения хозяйствующего субъекта.
В составе собственного капитала могут быть выделены две основные аналитические составляющие: инвестированный капитал, т. е. капитал, вложенный собственниками, и накопленный капитал, т. е. созданный сверх того, что было первоначально авансировано собственниками. Кроме того, в составе собственного капитала можно выделить составляющую, связанную с изменением стоимости активов организации вследствие их переоценки.
Инвестированный капитал включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. Первая составляющая инвестированного капитала представлена уставным капиталом, вторая — добавочным. Накопленный капитал находит свое отражение в виде статей, формируемых за счет чистой прибыли (резервный капитал, нераспределенная прибыль). Такое деление собственного капитала на инвестированный и накопленный имеет большое значение как в теоретическом, так и в практическом плане: по соотношению и динамике этих групп оценивают эффективность деятельности предприятия. Тенденция к увеличению удельного веса накопленного капитала свидетельствует о способности наращивать средства, вложенные в активы предприятия, и характеризует финансовую устойчивость организации.
Анализ состава и структуры заемных средств целесообразно начинать с выяснения роли долгосрочных и краткосрочных источников финансирования в деятельности организации. Для оценки структуры обязательств весьма существенным является их деление и по степени обеспеченности (обеспеченные и необеспеченные). Особый интерес для анализа заемных средств представляет изучение динамики обязательств по нетоварным операциям: задолженность по оплате труда, по социальному страхованию и обеспечению, перед бюджетом.
Источник: studentopedia.ru